تبحث شركات التكنولوجيا المرتبطة بالصين عن طرق للعودة إلى الهند ، مما يعطي أملاً جديداً للمستثمرين في أن أعمالهم يمكنها التغلب على التوترات التجارية بين الدول وتعزيز النمو الجديد.
اتبعت شركة الأزياء عبر الإنترنت Shein بنية صفقة بديلة لإعادة إطلاقها في الهند بالشراكة مع Reliance Industries ، أكبر شركة مدرجة في البلاد. كان من بين عشرات التطبيقات الصينية المحظورة في عام 2020 بسبب مخاوف تتعلق بالأمن القومي بعد اشتباكات دامية على حدود الهند مع الصين.
ساحات القتال موبايل الهند، لعبة إطلاق النار التي نشرتها شركة Krafton الكورية الجنوبية المدعومة من Tencent ، وأعيد إطلاقها في متاجر التطبيقات الأسبوع الماضي ، بعد عام من حظرها بسبب مخاوف من نقل بيانات المستخدم الهندي إلى خوادم في الصين.
وقال الوزير الهندي راجيف شاندراسيخار الشهر الماضي بدون تسمية الصين BGMI سيكون متاحًا لفترة تجريبية مدتها ثلاثة أشهر بعد معالجة المخاوف بشأن “مواقع الخادم (و) أمان البيانات”.
شراكة Shein مع Reliance – التي وافقت عليها الحكومة مؤخرًا – هي اتفاقية ترخيص حيث ستحصل المجموعة الصينية على نسبة مئوية من أرباح Reliance من مبيعات ملابسها بدلاً من الاستثمار مباشرة في الهند.
قال كرم دولت سينغ ، الشريك الإداري في شركة المحاماة “تاتشستون بارتنرز” التي تركز على الاستثمار الأجنبي: “قد تكون هذه نقطة انعطاف في المستقبل لاعتماد مثل هذه الهياكل”.
“أنت بحاجة إلى شخص يتمتع بمكانة وموقع Reliance في النظام البيئي الهندي حتى تتمكن من القيام بشيء رفيع المستوى ، ولا تحاول إبقائه تحت الرادار.”
كما جعلت Shein في العام الماضي ذراعها في سنغافورة شركتها القابضة الفعلية ، وهي استراتيجية تُعرف باسم “غسل سنغافورة” والتي يتم نشرها من قبل المستثمرين الصينيين الذين يتطلعون إلى الاستحواذ على حصص الشركات في البلدان التي تتأثر بالاستثمار في البر الرئيسي.
BGMIيمكن أن تثبت عودة عوائدها أهمية لقطاع الألعاب الذي تضرر بسلسلة من الحظر المفاجئ على الألعاب الشعبية لارتباطها المزعوم بالصين. وقال كرافتون الشهر الماضي الحظر على BGMI، التي تم تنزيل 100 مليون تنزيل اعتبارًا من العام الماضي ، قد أثرت على نمو أعمالها المتنقلة ، لكنها الآن “وضعت العديد من الإجراءات لضمان الامتثال لجميع اللوائح المعمول بها”.
قالت رانجانا أديكاري ، الشريك التكنولوجي في شركة المحاماة IndusLaw: “هذا شيء يمكن (لشركات الألعاب الأخرى) اعتباره بالتأكيد سابقة”.
The Shein و BGMI التطورات لا تتبع أي تغيير في السياسة الرسمية في نيودلهي ، ولا تزال قيود صارمة على الاستثمار من الصين. نصت اللوائح التي تم تقديمها في عام 2020 على أن أي صفقة يكون فيها “المالك المستفيد” صينيًا أو مقيمًا في الصين تتطلب موافقة نيودلهي.
يتوقع المستثمرون أن يستمر هذا ، مع استبعاد جميع الشركات باستثناء الشركات الأكثر تصميماً. ومع ذلك ، فإن الصفقات مثل شراكة Shein مع Reliance ، والتي لا تتضمن استثمارًا أجنبيًا مباشرًا ، لا تتطلب نفس الموافقات.
أدت قواعد 2020 إلى تباطؤ حاد في الصفقات. شارك المستثمرون في الصين في 53 جولة تمويل تكنولوجي هندية بقيمة 2.8 مليار دولار العام الماضي ، مقارنة بـ 72 جولة بقيمة 3.1 مليار دولار في عام 2019 ، وفقًا لأرقام من مزود البيانات Tracxn.
وقالت وزيرة المالية الهندية نيرمالا سيترامان في مارس / آذار إن 54 اقتراحًا استثماريًا من الصين وهونج كونج تنتظر موافقة الحكومة.
على النقيض من ذلك ، قفزت صفقات رأس المال الاستثماري الهندي التي تشمل كيانًا سنغافوريًا من 68 في عام 2019 قبل تغيير القاعدة إلى 205 في عام 2022 ، وفقًا لبيانات رفينيتيف.
يجادل بعض المحامين والمستثمرين بأن توجيه الاستثمارات عبر دول أخرى مثل سنغافورة قد ساعد ، على الرغم من القيود المفروضة على الملكية النفعية. عدد من الشركات الهندية لديها أيضًا شركات قابضة في سنغافورة.
قال أحد المحامين المقيمين في سنغافورة والذي يقدم المشورة للعملاء الصينيين: “لا يوجد شيء غير قانوني بشأن ذلك ، ولكن هناك شعور الآن بعد نجاح بعض الصفقات بأن وجود كيان مستثمر في سنغافورة بدلاً من الصين قد يساعد في عملية الموافقة”. على الاستثمارات في الهند.
استثمرت شركة Shunwei Capital – التي أنشأها مؤسس شركة Xiaomi صانع الهواتف الذكية الصينية Lei Jun – في منصة أتمتة السوق الهندية WebEngage والعلامة التجارية لمنتجات الألبان Country Delight العام الماضي من خلال فرعها السنغافوري ، SWC Global ، الذي تم إنشاؤه في عام 2020. رفض Shunwei التعليق.
وشكك مسؤول هندي في فكرة أن المواقف خففت لكنه قال إن نيودلهي تتقبل المقترحات. قال المسؤول: “لم يكن هناك قط حظر شامل على أي شيء صيني”. “حيثما توجد قضية تبدو جيدة للبلد ، فإننا نفعل ما هو جيد للبلد.”
ومع ذلك ، لا تزال التأخيرات المرهقة والمتطلبات الصارمة لتخزين البيانات تثبط الكثير من المستثمرين المحتملين.
قال أحد أصحاب رأس المال الاستثماري في هونغ كونغ ، والذي يستثمر في شركات المرحلة المبكرة في الهند ، إنه بينما “كان هناك دائمًا اهتمام. . . الهند هي واحدة من أكثر البلدان بيروقراطية في العالم “.
قال المستثمر: “عندما يرى المستثمرون أن الأمر قد يستغرق أكثر من عام للحصول على الموافقات ، فإنهم يبتعدون”.
قال راجيف سوري ، الشريك الإداري في أوريوس فينتشر بارتنرز ومقرها مومباي ، إن التباطؤ في التمويل التكنولوجي خلال العام الماضي يعني أن الهند لم يعد من الممكن أن تكون صعبة الإرضاء.
قال: “إذا ذهبت إلى الحكومة اليوم وقلت ،” مرحبًا ، أريد عقد (صفقة) “، فمن غير المحتمل أن يغلقوا الباب في وجهك”.
لكنه أضاف أن هذا لم يترجم بعد إلى مزيد من النشاط. “إذا لم يكن هناك يقين. . . وقال إن المال لن يبدأ في التدفق مرة أخرى. “لا يمكن لعدد كبير من اللاعبين ممارسة اللعبة التنظيمية التي يمكن أن تلعبها شركة Reliance.”
قال مدير أحد صناديق رأس المال الاستثماري الصيني مع كيان سنغافوري: “لقد شعرت أن الهند لديها إدراك مؤلم لمدى أهمية الاستثمار في البر الرئيسي لنمو صناعتها الناشئة بعد أن سقط جمع الأموال للتكنولوجيا من الهاوية في عام 2022.
“إغلاق الصنابير بالكامل لم ينجح بشكل جيد.”
