ربما لا يوجد أحد يحتفل به اليوم لكسب المال أكثر من وارن بافيت. لكن عشرات المليارات من الدولارات التي جمعها – ومجموعات الاستثمار المتحمسة التي أعقبت ذلك – ربما لم تكن لتتحقق أبدًا لولا رجل واحد: تشارلي مونجر.
كان مونجر، الذي توفي يوم الثلاثاء عن عمر يناهز 99 عامًا، نائبًا لاذعًا لرئيس شركة بيركشاير هاثاواي وشريكًا تجاريًا موثوقًا لبافيت، وكان له دور فعال في دفع الرجل الذي أصبح يُعرف في النهاية باسم أوراكل أوماها بعيدًا عن أسلوبه الاستثماري حيث يمكن أن يأمل في ذلك. احصل على سحب أخير على سهم منخفض القيمة.
التحول بعيدا عن الأسلوب الذي أخذه بافيت من بن جراهام، أبو استثمار القيمة، ساعد في دفع بيركشاير إلى القوة الهائلة التي هي عليها اليوم. تبلغ قيمة المجموعة المترامية الأطراف الآن أكثر من 780 مليار دولار، ولديها حصص في شركات أبل، وكوكا كولا، وبنك أوف أمريكا، بالإضافة إلى مالك شركة BNSF للسكك الحديدية وشركة التأمين Geico. يمكن إرجاع كل ذلك إلى مونجر.
قال بافيت ذات مرة: “لقد دفعني تشارلي في اتجاه ليس فقط شراء الصفقات، كما علمني بن جراهام”. “كان هذا هو التأثير الحقيقي الذي تركه عليّ. لقد تطلب الأمر قوة هائلة لإبعادي عن وجهة نظر جراهام المحدودة. لقد كانت قوة عقل تشارلي. لقد وسع آفاقي.”
ولد الملياردير من أوماها في الأول من يناير عام 1924 لأبوين ألفريد وفلورنس مونجر، وعاشا خلال فترة الكساد الكبير، ودرسا الأرصاد الجوية أثناء وجودهما في الجيش خلال الحرب العالمية الثانية، وتخرجا في نهاية المطاف من كلية الحقوق بجامعة هارفارد على الرغم من أنه لم يكمل دراسته الجامعية مطلقًا. (كانت هذه نقطة كادت أن تمنع قبوله في جامعة هارفارد، لكن مكالمة أحد أصدقاء العائلة للعميد ضمنت له مكانه في النهاية). أخذته الفترة التي قضاها في الجيش إلى كاليفورنيا، حيث استقر في النهاية.
في حين أن ممارسته القانونية واستثماراته العقارية ستساعده في سك أول مليون دولار له، فإن علاقته مع بافيت هي التي جعلته في النهاية اسمًا مألوفًا (عندما تم اختياره لأول مرة في قائمة فوربس للمليارديرات، قال للمجلة: “أنا” لقد ارتبطت بوارن لفترة طويلة، واعتقدت أنني سأكون مجرد حاشية سفلية. “).
قال مونجر لجانيت لوي في سيرتها الذاتية عنه عام 2000: “مثل وارن، كان لدي شغف كبير بأن أصبح ثريًا”. صحيح. “ليس لأنني أردت فيراري. أردت الاستقلال. لقد أردت ذلك بشدة. اعتقدت أنه من غير اللائق أن أضطر إلى إرسال الفواتير إلى أشخاص آخرين. لا أعرف من أين حصلت على هذه الفكرة، لكني حصلت عليها».
ولم يلتقي المستثمران المشهوران حتى عام 1959، على الرغم من أنهما نشأا في نفس المدينة؛ عمل مونجر بشكل خاص في متجر بقالة Buffett & Son عندما كان مراهقًا في الثلاثينيات.
كان بافيت في عام 1959 يروج لعائلته بشأن شراكته الاستثمارية، لكنه كان يكافح من أجل جذب نصف انتباه الزوجين. وعندما سلموه في النهاية شيكًا بقيمة 100 ألف دولار، أصيب بافيت بالذهول. وقال بطريرك العائلة إن وراء القرار حقيقة أن بافيت ذكّره بمونجر.
وفي النهاية نظم أطفال الزوجين حفل عشاء للرجلين. وكان التوقيت مصادفة: فقد تقاعد جراهام، معلم بافيت، للتو وكان بافيت في حاجة إلى شريك سجال جديد يناقش معه أفكار الاستثمار.
وجد في مونجر شريكًا سريع البديهة يتمتع بروح الدعابة الساخرة. في البداية تبادلوا نصائح الأسهم ولكن كل منهم قام باستثماراته الخاصة في شركتيه المنفصلتين: شركة بافيت وشركة ويلر مونجر آند كومباني. وكانت شراكتهم غير رسمية، حيث كانوا يحكمون على الاستثمارات بشكل مستقل، لكن غالبًا ما ينتهي بهم الأمر معًا على نفس الجانب من سجل المساهمين. بحلول عام 1978، انضم مونجر إلى بافيت في مجلس إدارة بيركشاير.
كانت استثماراتهما المنفصلة في شركة تدعى Blue Chip Stamps – مشغل شركة طوابع تجارية، تشبه برنامج الولاء الحديث – هي التي عززت أخيرًا شراكة الزوجين، عندما تم دمج الشركة في إعادة هيكلة مثيرة للجدل مع بيركشاير في عام 1983. تهدف هذه الخطوة، التي تهدف إلى حل تضارب المصالح المحتمل، إلى تسليم حصة قدرها 2 في المائة في بيركشاير إلى مونجر؛ وبهذا أصبح شخصية مركزية في شركة كانت تتحرك بسرعة إلى ما هو أبعد من جذورها النسيجية.
يعتقد مونجر أن الخطأ الأساسي في نهج جراهام هو أنه كان يحاول تجنب ذلك النوع من الألم الذي تعرض له في الانهيار العظيم عام 1929 من خلال البحث عن الصفقات. ولكن هذا يعني أيضًا أن جراهام كان يفتقد العشرات من الشركات الرائعة التي كانت تتداول بأسعار عادلة.
أدى التحول في النهج إلى نتائج رائعة لشركة بيركشاير. حتى في الوقت الذي ساعدت فيه السوق الصاعدة في رفع سوق الأسهم الأمريكية الأوسع، برزت عوائدها: بحلول نهاية عام 2022، حققت شركة بيركشاير مكاسب بنحو 3.8 مليون في المائة منذ عام 1964، وهو ما يفوق بكثير العائد البالغ نحو 24 ألف في المائة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الوقت. وهذه الهوة هي التي جعلت من الثنائي جون لينون وبول مكارتني عالم الاستثمار.
وكان مونجر قليل الكلام في بعض الأحيان (وكان معروفاً عنه أنه يجيب على الأسئلة في الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير بالقول “ليس لدي ما أضيفه”)، وقد اعتمد في مسيرته الاستثمارية على فهم الأحكام الخاطئة التي أثرت على عملية اتخاذ القرار لديه وعلى الآخرين. ولهذا السبب حاولت شركة بيركشاير – بنجاح في الأغلب – التحلي بالصبر عندما يقدم الآخرون عطاءات للأسهم إلى مستويات قياسية، وأيضا لماذا كانت بطيئة في الاستثمار في شركات التكنولوجيا عندما بدأت في تزويد السوق الأمريكية بالطاقة. ولكن عندما ضرب بافيت ومونجر في نهاية المطاف، كما فعلوا مع شركة أبل، كانا على استعداد لتحقيق مكاسب كبيرة.
قال مونجر: “لعبت البوكر في الجيش وكمحامي شاب صقلت مهاراتي في مجال الأعمال”. “ما عليك أن تتعلمه هو التراجع مبكرًا عندما تكون الاحتمالات ضدك، أو إذا كان لديك ميزة كبيرة، قم بدعمها بقوة لأنك لا تحصل على ميزة كبيرة في كثير من الأحيان. الفرصة تأتي، لكنها لا تأتي كثيرًا، فاغتنمها عندما تأتي.”
إن أسلوبه المباشر في الاستثمار، بالإضافة إلى إيمانه بإدارة الأعمال بأمانة، ساعد في جعله محبوبًا لدى الأمريكيين العاديين الذين شاهدوا الأعمال والأسواق أصبحت معقدة بشكل متزايد. وواصل خطبه اللاذعة حول العملات المشفرة، والمصرفيين الاستثماريين، وشركات الأسهم الخاصة، واستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء – وهو مقياس الربح الذي قال إنه مجرد هراء.
كان خطابه صريحًا، حيث كتب بافيت في عام 2000 أن “من الواضح أن Miss Manners ستحتاج إلى القيام بالكثير من العمل بشأن تشارلي”.
ومع ذلك، كان هذا بالضبط هو ما اجتذب عشرات الآلاف من المساهمين في بيركشاير إلى أوماها كل عام للاستماع إلى المستثمر.
أقواله ملأت الكتب. وكان من بينهم: “ليس الزنا الذي أهتم به. إنه الاختلاس”. “هذا الوغد الذي أنشأ ذلك النظام المحاسبي الأحمق، والذي، على حد علمي، لم يسلخ حيًا، يجب أن يكون كذلك”؛ “إن العبادة على مذبح التنويع، أعتقد أن هذا أمر جنوني حقًا”؛ “هناك المزيد من الخرف فيما يتعلق بالتمويل مقارنة بالجنس.”
إن قدرة مونجر على إبهار الجمهور بنهجه “قول الأمر كما هو” ترددت على مدى عقود من الزمن، حتى مع اشتداد الانقسامات في بلاده (لقد صمد أكثر من عشرات المحتجين الذين حضروا الاجتماعات السنوية لشركة بيركشاير). وصف مونجر نفسه بأنه جمهوري غير نمطي، مع تحول ميوله المحافظة في كثير من الأحيان بعيدًا عن خط الحزب.
لقد دفع شركته القانونية وبافيت في الستينيات للمساعدة في تمويل الدفاع القانوني عن الطبيب ليون بيلوس، وهي القضية التي مهدت الطريق للإجهاض القانوني في كاليفورنيا والتي قال عنها مونجر نفسه “كانت أول ثغرة في درع قيود الإجهاض”. . شكلت التحديات السكانية التي تلوح في الأفق جزءًا من تفكيره.
لقد حددته تلك العقلية المحسوبة. وقال لأتباعه إنه “يجب عليهم الاعتراف بالواقع حتى عندما لا يحبه المرء” وأنه “لا توجد صيغة واحدة” للنجاح في الأعمال التجارية أو الاستثمار.
قال: “الحياة عبارة عن سلسلة كاملة من تكاليف الفرصة البديلة”. “عليك أن تتزوج من أفضل شخص تجده مناسباً لك. الاستثمار هو نفس النوع من العملية إلى حد كبير.
عندما سألت صحيفة فاينانشيال تايمز في وقت سابق من هذا العام عن بصمته في العالم، أجاب مونجر: “أود أن يكون إرثي عبارة عن تصميم أكثر صرامة على تطوير واستخدام ما أسميه الحس غير المألوف”.
