افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يمكن أن تسبب السيارات الكهربائية صدمة في الأسعار للمشترين المتحمسين، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تكاليف البطارية. إن التوسع الكبير في قدرة الصين على البطاريات ينقسم إلى شقين. التكاليف آخذة في الانخفاض، ولكن في الوقت الذي فقدت فيه المبيعات المحلية للمركبات الكهربائية طاقتها. وقد أدى هذا إلى تقليص طلب الصين على الكوبالت والنيكل، وهي المدخلات الرئيسية للبطاريات.
وكانت هذه أنباء سيئة بالنسبة لشركة أوميكور البلجيكية، صانعة كاثودات خلايا البطاريات. وانخفض سعر سهمها أكثر من الثلث هذا العام. يؤثر انخفاض أسعار المدخلات على إيراداتها فقط عندما تحتاج إلى الاستثمار بكثافة في سعة إمدادات البطاريات الغربية الجديدة. الأرباح الضئيلة في أعمالها الأساسية للمحولات الحفازة لسيارات الاحتراق الداخلي لم تساعد الأمور.
اتخذت Umicore إجراءات يوم الثلاثاء. أدت وفرة مادة الكاثود إلى قيام المجموعة بمراجعة خطط توسيع السعة بشكل أقل. وانتعش سعر سهمها المنخفض بنسبة 13 في المائة.
سينخفض نمو القدرة في المواد الكاثودية الآن بنسبة 15 في المائة مع توقع 195 جيجاوات ساعة بحلول عام 2026 من 85 جيجاوات ساعة الحالية. وسيؤدي ذلك إلى توفير 1.2 مليار يورو في صافي النفقات الرأسمالية. وفي وقت لاحق، ستتوسع قدرة أوميكور إلى 270 جيجاوات في الساعة بحلول عام 2030، ولكن بوتيرة أبطأ مما كان مخططًا له سابقًا.
جزء من المشكلة هو التضخم. وتخطط شركة Umicore لتزويد كاثودات لشريك في مشروع مشترك، شركة تصنيع البطاريات Automotive Energy Supply Corporation، لبناء قدرة 35 جيجاوات في الساعة في كندا بتكلفة إجمالية قدرها 1.3 مليار يورو. وسيأتي نصف هذا المبلغ تقريبًا من المنح الحكومية. ومع ذلك، فإن التكلفة البالغة 36 مليون يورو/جيجاواط في الساعة أعلى بكثير من التقديرات السابقة، كما يشير جيفريز.
كان من الممكن أن يلاحظ المساهمون القلقون أن التدفق النقدي الحر السلبي المقدر لشركة Umicore يصل إلى 300 مليون يورو سنويًا على مدى السنوات الثلاث المقبلة. وقبل إعلان يوم الثلاثاء، كان من المقرر أن يرتفع صافي الدين من 1.1 مليار يورو العام الماضي إلى 3.6 مليار يورو. وهذا يعادل تقريبًا ثلاثة أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقعة في عام 2026، وفقًا لشركة Visible Alpha. وهذا من شأنه أن يتجاوز الحد الذي فرضته على نفسها وهو 2.5 مرة.
ومن شأن التوسع البطيء أن يرضي المساهمين الذين يواجهون احتمال الحصول على أموال نقدية لتغطية فاتورة المصانع الجديدة. وكما اكتشفت شركات الطاقة المتجددة الأخرى، فإن الواقع المالي يلحق بالآمال الجريئة في حدوث ثورة في مجال الطاقة.
