افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في جميع أنحاء العالم، تعمل الشركات على ضخ الأموال في الأجهزة التي يمكنها دعم الذكاء الاصطناعي. أضافت الأرباح الهائلة التي حققتها شركة Nvidia الأمريكية لصناعة الرقائق إلى حالة من الجنون هذا الأسبوع. أدى الارتفاع التكنولوجي العالمي إلى رفع أسعار الأسهم في شركة تصنيع معدات أشباه الموصلات الأوروبية ASML، وشركة صناعة الرقائق الألمانية Infineon، وBE Semiconductor (Besi).
الأخيرة هي شركة رائدة في السوق في مجال “الترابط الهجين”، وتجميع مواد مختلفة في أشباه الموصلات، وتبلغ قيمتها الآن 13 مليار يورو. وهذا يمثل حوالي واحد على عشرين من الـ 277 مليار دولار التي أضافتها شركة إنفيديا إلى قيمتها السوقية في يوم واحد هذا الأسبوع. واليوم، سيحتل بيسي مرتبة في النصف العلوي من مكونات مؤشر FTSE 100 من حيث الحجم. نشرت شركة تصنيع معدات التجميع ومقرها هولندا مجموعة كبيرة من النتائج في اليوم التالي لنتائج Nvidia مما زاد من اهتمام المستثمرين.
يتمتع Besi بجميع الخصائص التي يعشقها مستثمرو النمو. فهي تتمتع بتكنولوجيا متخصصة بالغة الأهمية للجيل القادم من الرقائق، مع التحكم في إجمالي حصة السوق تقريبًا لهذا الغرض. وهذا ما يفسر سبب ارتفاع أسهمها بأكثر من الضعف في العام الماضي، مما وضع شركة Besi في واحدة من أغنى التقييمات في قطاع التكنولوجيا الأوروبي.
تتناول تقنية Besi كيفية استخراج المزيد من الطاقة من الرقائق حيث أن القيود المادية تقيد أرقام الترانزستور. إحدى الطرق للتغلب على ذلك هي استخدام “الأكليل”، أو مجموعات من أجزاء الرقائق المختلفة التي تعمل معًا على تكوين وحدة كاملة أكثر كفاءة. الترابط الهجين هو الطريقة التي تجمعهم معًا.
حوالي نصف طلبات شركة بيسي البالغة 166 مليون يورو في الربع الرابع كانت لآلات ربط هجينة جديدة، حيث قام العملاء بتعزيز قدرتهم على تلبية طفرة الذكاء الاصطناعي. أدى هذا إلى مضاعفة دفتر طلبات الشركة تقريبًا مقارنة بالعام السابق.
وجلبت السندات الهجينة العام الماضي إيرادات بقيمة 36 مليون يورو، أي أقل من عُشر مبيعات المجموعة. لكن أعمال الترابط هذه يجب أن تنمو بسرعة. وقد أدى تفاؤل المستثمرين إلى وضع Besi على تقييم ضخم يبلغ 15 ضعف المبيعات الآجلة، وهو نفس تقييم Nvidia وأعلى من ASML الذي يبلغ 12 ضعفًا. وتفوق أداء أسهم بيسي على الأخيرة بنسبة 65 في المائة خلال العام الماضي.
يعتقد المستثمرون أن تقنية Besi الهجينة يمكن أن تجعلها مهمة لسلسلة توريد الرقائق مثل ASML، وفقًا لباركليز. يمكن أن تقفز إيراداتها من السندات الهجينة إلى 476 مليون يورو بحلول عام 2026، وفقا لمجموعة تقديرات المحللين لشركة Visible Alpha، أي حوالي ثلث مبيعات المجموعة.
ومع ذلك، نظرًا لأن بقية مبيعات معدات Besi لم تزدهر بعد، فإن الرهان على Besi يعتمد على معدات الربط الهجين. يشير هذا إلى أن علاوة التقييم متفائلة، بغض النظر عن التحسن الوشيك في دورة الرقائق وتعزيز المعنويات من سرد الذكاء الاصطناعي.
