احصل على تحديثات مجانية من AXA SA
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث أكسا سا أخبار كل صباح.
تظهر فئة جديدة من الكارثة: الكارثة غير الطبيعية. يؤدي تغير المناخ من صنع الإنسان إلى جلب الطقس الذي تقع حدوده المتطرفة خارج الأعراف التاريخية. قد تصبح بعض المخاطر الناتجة غير قابلة للتأمين تجاريًا.
تنبئًا بهذا الخطر ، يقال إن شركة Axa تريد بيع ذراع إعادة التأمين التابع لها التابعة XL. أكسا هي شركة فرنسية كبيرة وقوية للتأمين التجاري والتجزئة. لم تعد مهتمة بتغطية المخاطر التي تريد شركات التأمين الأخرى الاستغناء عنها.
يكافح القطاع بأكمله للتكيف مع تغير المناخ. بلغ متوسط الخسائر المتعلقة بالممتلكات من الكوارث الطبيعية في العامين الماضيين أكثر من 123 مليار دولار. هذا الرقم مرتفع مقارنة بمتوسط الخمس سنوات البالغ 100 مليار دولار ، ومتوسط العقد 75 مليار دولار.
أظلمت حرائق الغابات الكندية سماء مانهاتن وشيكاغو وتصدرت عناوين الصحف الشهر الماضي. العواصف والفيضانات الشديدة هي التي تحدث أكبر قدر من الضرر. كلف إعصار إيان ، الذي ضرب فلوريدا في سبتمبر من العام الماضي ، شركات التأمين حوالي 60 مليار دولار.
شركات التأمين العامة تريد الآن أقل من هذه المخاطر. في مايو ، باعت AIG الأمريكية شركة إعادة التأمين Validus الخاصة بها بقيمة إجمالية قدرها 4.5 مليار دولار ، بعد أن دفعت ما يقرب من الربع في 2018.
ما إذا كانت الأعاصير تزداد سوءًا هي مسألة مطروحة للنقاش. بعض المستثمرين ما زالوا متفائلين. اختار صندوق التحوط DE Shaw التأمين على مخاطر إعادة التأمين في فلوريدا الصيف الماضي.
كان أداء سندات الكوارث ، التي باعتها شركات إعادة التأمين للمساعدة في التخلص من المخاطر الخاصة بهم ، جيدًا. ارتفع مؤشر صناديق سندات الكوارث المتخصصة بنسبة 19 في المائة في خمس سنوات ، وفقًا لقاعدة بيانات التأمين أرتميس.
ما الذي يمكن أن يجلبه XL؟ استنادًا إلى القيمة الدفترية المتوقعة وعدد المرات التي استلمتها AIG لـ 1.4 مرة من أجل Validus ، يجب أن تبلغ قيمة XL حوالي 2.5 مليار يورو في عملية بيع تجارية ، كما يعتقد محللو Berenberg. قد يكون التخفيف من ربحية السهم 1 في المائة فقط.
لكن بيع XL يمكن أن يرفع تقييم أكسا بنحو 7 في المائة عن طريق خفض تكلفة حقوق الملكية. من المرجح أن يكون البيع التجاري أكثر من طرح عام أولي. وإلا فإن تشارلز كوبر ، الرئيس التنفيذي لشركة XL ، قد يكون عالقًا. استقال يوم الأربعاء.
يقول الثيران إن سوق التأمين أكثر توافقاً مع سوء الأحوال الجوية. أكسا ، شركة تأمين عامة كبيرة وناجحة تسحب رأس مالها. وماذا في ذلك؟ سترتفع الأقساط ، مما يعود بالفائدة على الجميع.
السؤال هو ما إذا كانت الأحوال الجوية القاسية تجعل التأمين الكامل لا يمكن تحمله بالنسبة لمعظم الشركات في الأماكن المحفوفة بالمخاطر. إذا كان الأمر كذلك ، فسيكون كلا جانبي التجارة في مشكلة.
