افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وسط حطام القطاع الصناعي في ألمانيا هذا العام، هناك مجموعة واحدة يفوق ارتفاع أسعار أسهمها حتى صعود شركة نفيديا الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي. هذه الشركة البارزة كانت شركة سيمنز للطاقة، الشركة التي طلبت في تشرين الثاني (نوفمبر) 2023 عملية إنقاذ مدعومة من الحكومة الألمانية بقيمة 15 مليار يورو بينما كانت تكافح أزمة في أعمالها المتعلقة بتوربينات الرياح.
ارتفعت أسهم المجموعة بأكثر من 300 في المائة هذا العام (وإن كان ذلك بعد عام 2023 الصعب)، مما أضاف حوالي 30 مليار يورو إلى قيمتها السوقية وجعلها صاحبة الأداء الأفضل في مؤشر ستوكس 600. وارتفعت أسهم نفيديا بنسبة 187 في المائة منذ بداية العام. -تاريخ.
قبل عام، كان السؤال هو ما إذا كانت شركة سيمنز للطاقة – التي انفصلت عن تكتل سيمنز في عام 2020 – عند نقطة الانهيار. الآن هو إلى أي مدى يمكن أن تستمر الأسهم؟
ويرتبط هذا الارتفاع بقوة الأقسام الأخرى في الشركة أكثر من أي تحسن سريع في أعمال تصنيع التوربينات، Siemens Gamesa. دفع هذا الأخير المجموعة إلى خسارة صافية بلغت حوالي 4.6 مليار يورو في عام 2023 بعد اكتشاف أخطاء في نموذجين توربينيين بريين. حققت شركة Gamesa خسارة تشغيلية أقل، لكنها لا تزال كبيرة، بقيمة 1.8 مليار يورو للعام المالي 2024، المنتهي في سبتمبر.
ومع ذلك، تستفيد الشركات الأخرى من اتجاهات الكهرباء العالمية. على سبيل المثال، تقوم وحدة “تقنيات الشبكة” بتصنيع معدات مثل محولات الطاقة والمفاتيح الكهربائية. ويمر هذا القطاع بما يشبه “دورة فائقة” حيث تعمل مراكز البيانات وطفرة السيارات الكهربائية في الصين والأهداف الصافية الصفرية على زيادة الطلب على الكهرباء، مما يفرض تحديث وتوسيع البنية التحتية للشبكة.
كما استفادت أعمال خدمات الغاز التابعة لشركة Siemens Energy، وهي الأكبر في الوقت الحاضر من حيث الإيرادات، من الجهود المبذولة لبناء المزيد من محطات الطاقة التي تعمل بالغاز في أماكن مثل الشرق الأوسط والولايات المتحدة.
ساعدت هذه الأقسام شركة Siemens Energy على تحقيق ربح صافي قدره 1.3 مليار يورو لعام 2024. وكانت الطلبيات القوية تعني ترقية الأهداف المالية متوسطة المدى في نتائجها الشهر الماضي.
أحد المخاوف هو ما إذا كانت كل هذه الأخبار الجيدة قد تم دمجها بالفعل في الأسهم. لا أحد يعرف حتى الآن إلى متى سيستمر الطلب المتزايد على معدات الطاقة. ولكن مع انتظار قوائم الانتظار للمحولات عالية الطاقة لمدة ست سنوات تقريبًا، وفقًا لجايل دي براي من دويتشه بنك، فمن المفترض أن تظل سوقًا للبائعين لبعض الوقت.
ومن الممكن أن تكون هناك رياح خلفية أخرى أيضًا. تشير حسابات مجموع الأجزاء إلى أن السوق لا ينسب في الوقت الحالي أي قيمة إلى قسم الرياح. من المسلم به أن المحللين يتوقعون خسارة تشغيلية كبيرة أخرى تبلغ حوالي 1.4 مليار يورو في جاميسا في عام 2025. وتراقب صناعة طاقة الرياح بقلق خطط دونالد ترامب. لكن قسم جاميسا يعمل على تحقيق التعادل في عام 2026. وفي مجال التوربينات البحرية، لا يزال يتمتع بمكانة رائدة في السوق.
سيكون من الصعب تكرار مسيرة التفوق على Nvidia. لكن عودة شركة Siemens Energy لا تنتهي عند هذا الحد.
