لقد قدمت البنوك البريطانية المزيد من مزايا ارتفاع أسعار الفائدة للمدخرين أكثر من نظرائهم في أوروبا أو الولايات المتحدة ، حيث يدفع السياسيون والمنظمون والعملاء للحصول على حصة أكبر من الأموال.
تتعرض البنوك العالمية لضغوط لتمرير فوائد أسعار الفائدة المرتفعة لعملائها – لكن المقرضين في الأسواق الأقل تنافسية أثبتوا أنهم أقل سخاء بكثير من غيرهم ، وفقًا لتحليل أجرته وكالة التصنيف S&P.
قال ماركو نيكولاي ، المحلل في Jefferies ، “بعد سنوات من الربحية المنخفضة للغاية المرتبطة بأسعار منخفضة للغاية ، لدى البنوك الآن فرصة لاستعادة بعض مستويات ربحيتها التي كانت قبل الأزمة المالية العالمية”. “إنهم ليسوا حريصين على التخلي عن ذلك على الفور.”
كانت الزيادات السريعة في أسعار الفائدة من قبل محافظي البنوك المركزية على مدار الـ 18 شهرًا الماضية لمكافحة خطر التضخم بمثابة نعمة للبنوك ، التي تولد أرباحًا من الفرق بين السعر الذي يدفعونه للمودعين وما يفرضونه على المقترضين ، والمعروف باسم صافي دخل الفائدة.
يقدر المحللون أن هوامش الربح التي تحققها البنوك الأوروبية من صافي الفائدة ستبلغ ذروتها في الربع الثالث من هذا العام.
ولكن بينما تجادل البنوك بأن الهوامش الأكثر صحة هي عودة إلى ظروف العمل العادية بعد معدلات فائدة منخفضة وحتى سلبية قياسية ، فقد واجهت ضغوطًا لتقاسم المزيد من المكافآت مع عملائها.
تُظهر مقارنة الأسواق استنادًا إلى حصة الزيادة في أسعار السياسة التي تمر بها البنوك إلى أسعار الفائدة على الودائع – وهو مقياس يُعرف باسم الإصدار التجريبي من الودائع – أن العملاء في البلدان التي بدأت في رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر قد استفادوا أكثر من غيرهم حتى الآن.
في المملكة المتحدة ، بدأ بنك إنجلترا رفع أسعار الفائدة في ديسمبر 2021 ، وهو واحد من أوائل البنوك المركزية الرئيسية التي قامت بذلك. ومنذ ذلك الحين ، رفعت أسعار الفائدة من 0.1 في المائة إلى 5 في المائة ، حيث يراهن المستثمرون على أنها قد تقفز إلى 6.5 في المائة بحلول آذار (مارس) المقبل ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1998.
في غضون ذلك ، قامت أكبر البنوك في المملكة المتحدة بتمرير 43 في المائة من الفوائد لعملائها في الودائع الأعلى.
قال نيكولاس تشارناي ، المحلل في S&P Global Ratings ، موضحًا سبب كون الودائع التجريبية في المملكة المتحدة من بين أعلى المعدلات في أوروبا: “ليست المملكة المتحدة فقط قبل سبعة أشهر من منطقة اليورو في الدورة ، فهناك أيضًا مستوى أعلى من المنافسة ، خاصة مع البنوك غير المصرفية”.
ولكن في الوقت الذي يسيطر فيه التضخم المرتفع ومعدلات الرهن العقاري على بريطانيا ، طالب السياسيون والمنظمون وبنك إنجلترا البنوك برفع معدلات الفائدة على الودائع حتى أعلى للمدخرين.
المشكلة الرئيسية في المملكة المتحدة هي أن معدلات الرهن العقاري محددة الأجل مرتبطة بمعدلات المبادلة ، والتي ارتفعت بشكل أسرع بكثير من معدل سياسة بنك إنجلترا.
قال أندرو كومبس ، المحلل في سيتي ، “ما لا يريد السياسيون رؤيته هو أن معدل الرهن العقاري أعلى بكثير يمر من خلاله مقارنة بمعدلات الادخار”.
في غضون ذلك ، مررت البنوك الأمريكية 25 في المائة من زيادات أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أن بدأت في الارتفاع في مارس 2022 إلى أبريل من هذا العام ، حيث توقع محللو ستاندرد آند بورز أن الودائع التجريبية “زادت بشكل جوهري” منذ ذلك الحين.
ومع ذلك ، دعا العملاء من الشركات والمؤسسات المقرضين الأمريكيين إلى زيادة معدلات الفائدة على ودائعهم.
يتعرض المقرضون الأمريكيون لضغوط أكبر من نظرائهم الأوروبيين لتمرير فوائد ارتفاع الأسعار إلى عملائهم بسبب المنافسة داخل السوق ، ليس فقط بين البنوك ، ولكن أيضًا مع منتجات الادخار المختلفة المعروضة.
على عكس البنوك الأوروبية ، التي شهدت عمومًا تدفقات متواضعة إلى حسابات الودائع خلال العام الماضي ، عانت البنوك الأمريكية من تدفقات خارجية بنسبة 5 في المائة خلال نفس الفترة ، وفقًا لـ “سيتي”.
قال كومبس: “أحد أكبر الاختلافات بين البنوك الأوروبية والأمريكية هو هروب سوق المال في الولايات المتحدة ، حيث يكون من الأسهل بكثير تحويل الأموال من حساب مصرفي إلى أحد منتجات سوق المال أو حتى شراء سندات الخزانة”.
“سهولة الحركة هي جزء من الديناميكية التي تفسر سبب استعداد البنوك الأمريكية لتقديم معدلات إيداع أعلى”.
في جميع أنحاء منطقة اليورو ، حيث بدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة في يوليو 2022 ، كانت البنوك بطيئة في تمرير الفوائد لعملائها. كان متوسط بيتا للودائع للبنوك الكبيرة في منطقة اليورو في الأشهر التسعة حتى أبريل من هذا العام 18 في المائة ، مقارنة بـ 36 في المائة في الأشهر التسعة الأولى من الفترة السابقة التي شهدت ارتفاعًا مستدامًا في معدلات 2005-2008.
وقال محللون إن أحد الأسباب الرئيسية للتأخير هو السرعة التي ارتفعت بها أسعار الفائدة هذه المرة مقارنة بعام 2005.
المقرضون الفرنسيون هم من بين أكثر المقرضين استعدادًا لمشاركة الزيادات مع العملاء. العامل الرئيسي في ذلك هو شعبية Livret A ، وهو حساب توفير عمره 200 عام مصمم للمساعدة في استعادة المالية العامة الفرنسية بعد حروب نابليون بونابرت.
Livret حسابات الودائع مرتبطة بالتضخم وتضعها الحكومة. عند 3 في المائة ، بلغت المعدلات على الحساب أعلى مستوى لها منذ 14 عامًا.
تتمتع بنوك لوكسمبورغ بواحد من أعلى مستويات الودائع التجريبية عبر منطقة اليورو بنسبة 36 في المائة ، ولكن ما يصل إلى ربع ذلك يرجع إلى تحول العملاء من الحسابات الجارية إلى الحسابات ذات الأجل المحدد ، والتي تقدم معدلات أعلى مقابل حجز أموالهم لمدة عام أو أكثر.
معدل الهجرة إلى الحسابات ذات الدخل الأعلى أقل بكثير في بلدان مثل المملكة المتحدة وإسبانيا وإيطاليا وأيرلندا حيث أن المدخرين الذين يواجهون ارتفاع التكاليف يعطون الأولوية للوصول الفوري إلى المدخرات.
كما أثبتت البلدان التي تضررت بشدة من أزمة منطقة اليورو منذ أكثر من عقد مضى ، وحيث اضطر القطاع إلى الاندماج – مثل أيرلندا وإسبانيا واليونان وإيطاليا – أنها أقل استعدادًا لتمرير أسعار الفائدة إلى العملاء.
“إذا كان لديك عدد أقل من البنوك في النظام ، فإنها تتحكم في السوق ويمكنها بشكل أكثر فعالية التحكم في مقدار ما يتم تمريره إلى المستهلكين.” قال تشارني من S&P.
تتمتع البنوك الإسبانية بواحد من أدنى معدلات المرور في أوروبا ، على الرغم من قيام الحكومة الائتلافية بقيادة الاشتراكية بإدخال ضريبة غير متوقعة مثيرة للجدل هذا العام تهدف إلى ضرب البنوك التي استفادت أكثر من ارتفاع في صافي دخل الفائدة.
وأضاف تشارناي: “لست متأكدًا من مدى فعالية الضريبة غير المتوقعة في دفع البنوك إلى رفع معدلات الودائع – فهي لا تعالج العامل الأساسي ، وهو مستوى المنافسة في السوق”.
تقدر سيتي أن الودائع التجريبية في جميع أنحاء منطقة اليورو سترتفع من متوسط 25-30 في المائة هذا العام إلى 30-40 في المائة العام المقبل ، بينما سترتفع البنوك الأمريكية إلى 45-55 في المائة بحلول نهاية هذا العام.
قال مسؤول تنفيذي في أحد البنوك الأوروبية: “في النهاية يتعلق الأمر بمدى الضغط السياسي الذي ترغب البنوك في امتصاصه مقارنة بالأرباح التي تجنيها أخيرًا بعد سنوات من المعدلات المنخفضة أو السلبية”.
