فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ارتفعت تكلفة التأمين ضد التخلف عن الديون في صناعة السيارات في أوروبا ، حيث يتخلى المستثمرون من السندات في القطاع استجابةً لتعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
إن الركود في قطاع السيارات استجابةً للتعريفات العقابية ، والذي يتضمن ضريبة بنسبة 25 في المائة على واردات المركبات ، يعني أنها تبرز الآن كأكبر في سوق ديون في أوروبا.
وقال جيانماركو ميغليفاكا ، كبير محللي الائتمان في نيوبرغر بيرمان: “لقد كان استمرارًا لدمى الدم في الأسبوع الماضي … سيؤذي الغالبية العظمى من صانعي السيارات”.
انخفضت أسعار سندات أستون مارتن التي صدرت العام الماضي إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق يوم الجمعة واستمرت في الانخفاض يوم الاثنين ، مع انخفاض سند واحد أكثر من 9 في المائة منذ يوم الجمعة إلى 82 بنس على الجنيه.
في سوق المقايضات الائتمانية الائتمانية ، ارتفعت تكلفة التأمين ضد فولكس واجن التخلف عن سنداتها في السنوات الخمس المقبلة بنسبة 30 نقطة أساس إلى 154 نقطة أساس-وهي أعلى مستوى منذ جائحة Covid-19-بين الجمعة والاثنين.
على الرغم من كونه VW أحد أقوى فناني القطاع ، فقد زاد المستثمرون من رهاناتهم من أن صانع السيارات الألماني سوف يكافح لخدمة ديونه. انتشف سعر مبادلة الائتمان الائتمانية لمدة خمس سنوات من VW قليلاً يوم الثلاثاء ، حيث انخفض بحوالي 5 بانت في الساعة.
تتعرض Aston Martin لتصنيع Aston Martin لتعريفات ترامب لأنها لا تصنع سياراتها في الولايات المتحدة ، لكن السوق يمثل 37 في المائة من إيراداتها السنوية.
وقال أشخاص مقربون من الشركة إن من المتوقع أن تحصل على ما يصل إلى 30 مليون جنيه إسترليني إلى ربحها الإجمالي نتيجة للتعريفات الأمريكية.
معاناة من تباطؤ المبيعات في آسيا ، كانت الشركة تتوقع أن تساعدها النمو في الولايات المتحدة. تم تخميد تلك الآمال بسبب نظرة اقتصادية متزايدة في الولايات المتحدة.
أستون مارتن هي واحدة من أسماء القطاع الأكثر تحديًا ، ويعمل في الوقت الحالي بمبلغ 1.16 مليار جنيه إسترليني من الديون بأسعار فائدة من رقمين ، حيث يطالب المستثمرون بالتعويض الضخم بالاحتفاظ بسنداتها.
أعلنت المجموعة مؤخرًا عن خطط لجمع أكثر من 125 مليون جنيه إسترليني مع بيع حصة الأقلية في فريق سباق الفورمولا 1 واستثمار إضافي من رئيسها لورانس سترول.
وفي الوقت نفسه ، قالت فولكس فاجن إنها تريد استخدام نمو المبيعات في الولايات المتحدة لتعويض مبيعات الانزلاق في الصين وأوروبا ، على الرغم من أن لديها فقط حصة سوقية بنسبة 4 في المائة في الولايات المتحدة.
تتعرض المجموعة الألمانية للتعريفات الأمريكية على الاتحاد الأوروبي لأنها تستورد جزءًا من مبيعاتها في الولايات المتحدة من أوروبا ، في حين أن جميع العلامات التجارية الفاخرة لأودي وبورشه تصنع جميعها خارج الولايات المتحدة. لقد بلغ تباطؤ الصين أيضًا VW.
وقال ميغليفاكا: “أصبح سوق الصين صعبًا بشكل متزايد وأقل ربحية بالنسبة لشركة السيارات”. “أمريكا الشمالية كانت تعوض هذا … الآن أمريكا الشمالية أقل ربحية بكثير.”
ينشر الائتمان لموردي السيارات في أماكن أخرى في سلسلة التوريد للسيارات ، بما في ذلك فورفيا فرنسا و ZF Friedrichshafen في ألمانيا ، كما استمرت مخاوف التعريفة الجمركية في تأجيج عملية بيع في جميع أنحاء سلسلة التوريد للسيارات في أوروبا.
قال المحللون إن موردي قطع غيار السيارات من المرجح أن يصابوا بقوة بسبب التعريفة الجمركية بسبب هوامشهم المنخفضة وخاصة بعد أن كشف المسؤولون الأمريكيون الأسبوع الماضي أن النطاق الأوسع من مكونات السيارات سيخضع للتعريفة البالغة 25 في المائة اعتبارًا من 3 مايو.
قالت فورفيا ، التي توفر قطع الغيار إلى Stellantis و Tesla و China BYD ، الشهر الماضي إنها تتوقع أن تأخذ الصناعة نجاحًا “هائلاً” من تعريفة ترامب.
قفز سعر المقايضات الائتمانية الائتمانية لمدة خمس سنوات من Stellantis بمقدار 40 نقطة أساس منذ بداية شهر أبريل ، من 170 بليلاً إلى حوالي 210 نقطة أساس.
وقال أوليفييه دوراند المدير المالي في فورفيا: “إن وضع 25 في المائة على تدفقات كبيرة من عمليات الشراء لمجموع الصناعة له تأثير كبير للغاية”.
في عطلة نهاية الأسبوع ، أعلنت Jaguar Land Rover أنها علقت جميع شحنات السيارات إلى الولايات المتحدة لمدة شهر ، لأنها تعمل على استجابة طويلة الأجل لتعريفات ترامب على واردات المركبات.
