افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
العرض “الأفضل والأخير” المقدم من كونسورتيوم بقيادة بروكفيلد للاستحواذ على أكبر مزود للطاقة في أستراليا تم رفضه على الفور من قبل أكبر مساهم في الهدف، مما يضع الصفقة البالغة 19.4 مليار دولار أسترالي (12.5 مليار دولار أمريكي) في الميزان.
سيتم الآن تحديد مستقبل Origin Energy، التي لديها 4.2 مليون عميل تجزئة وحصة في مشروع غاز بحري كبير، في 23 نوفمبر، عندما يصوت المساهمون على العرض الجديد. وقد تم عرضه بعلاوة قدرها 70 في المائة على سعر سهم الشركة قبل عام عندما تم تقديم العرض لأول مرة.
جاءت الزيادة بنسبة 8 في المائة في العرض بعد أن قالت شركة AustraliaSuper، أكبر صندوق معاشات تقاعدية في البلاد وأكبر مساهم في شركة Origin، بحصة تبلغ 13.67 في المائة، هذا الأسبوع إنها ستصوت ضد ما هو مطروح على الطاولة. ثم قال الصندوق يوم الخميس إن العرض الجديد لا يزال “أقل بكثير” من وجهة نظره بشأن القيمة الجوهرية طويلة الأجل لشركة الطاقة.
وانخفضت أسهم Origin بأكثر من 6 في المائة لتصل إلى 8.49 دولار أسترالي يوم الخميس مع مراهنة المستثمرين على فشل الصفقة.
تعتبر عملية الاستحواذ اختبارًا صعبًا لتحول الطاقة في البلاد. حافظت شركة إدارة الأصول الكندية Brookfield، التي تعاونت مع شركة EIG الأمريكية لشراء Origin بهدف تقسيمها، على أن عملية الاستحواذ تعني أنها ستستثمر ما بين 20 مليار دولار أسترالي و30 مليار دولار أسترالي على مدى العقد المقبل في تحرك أستراليا بعيدًا عن الوقود الأحفوري. .
ويرى بروكفيلد أن هناك حاجة إلى رأس المال الخاص حتى تتمكن البلاد من تقليل اعتمادها بسرعة على محطات الطاقة التي تعمل بالفحم لتوليد الكهرباء إذا أرادت تحقيق أهدافها المتمثلة في صافي الصفر. وتشمل الالتزام بمصدر 80 في المائة من الكهرباء من مصادر متجددة بحلول عام 2030.
وقد حصلت عملية الاستحواذ بالفعل على موافقة الجهات التنظيمية، وأيدها مارك كارني، محافظ بنك إنجلترا السابق، والرئيس المشارك لصندوق التحول العالمي التابع لبروكفيلد.
إن ارتفاع قيمة أسهم Origin خلال العام الماضي، مدفوعًا جزئيًا بنمو المورد البريطاني Octopus Energy، الذي تمتلك فيه حصة 20 في المائة، قد وضع ضغوطًا على Brookfield وEIG، التي تعتزم الاستحواذ على أصول الغاز، لزيادة عرضهم.
لقد أضافوا الآن 1.2 مليار دولار أسترالي نقدًا إلى العرض، الذي وصفوه بأنه العرض “الأفضل والأخير”. تم عرضه بسعر 9.53 دولار أسترالي للسهم – أعلى من التقييم المستقل لأصول Origin وإمكاناتها التي تم إجراؤها هذا العام.
وقد أوصى مجلس إدارة Origin بالقبول، حيث تمنح الصفقة الشركة قيمة مؤسسية تبلغ 19.4 مليار دولار أسترالي، والتي تتضمن 2.9 مليار دولار أمريكي من صافي الديون.
وقال سايمون موهيني، كبير مسؤولي الاستثمار في آلان جراي أستراليا، الذي يمتلك حصة 3.5 في المائة في أوريجين، إن صندوقه سيصوت لصالحه. “أعتقد أن الكونسورتيوم قدم عرضًا معقولًا هنا. وقال لصحيفة فايننشال تايمز: “إنها تحقق التوازن الصحيح بين المخاطر والفرص المتاحة للشركة”.
تحتاج بروكفيلد وإي آي جي إلى 75 في المائة من المساهمين لدعم عرضها، حيث تم تنظيم عملية الاستحواذ كخطة ترتيب. ومع ذلك، أدخل الكونسورتيوم بندًا جديدًا في العرض المحسّن من شأنه أن يسمح له بتقديم عرض استحواذ خارج السوق لشركة Origin في غضون ثلاثة أشهر من الاستحواذ على حصة قدرها 5 في المائة في الشركة.
ومن شأن هذه الخطوة أن تخفض عتبة قبول الصفقة إلى 50.1 في المائة.
