تقوم مجموعة مستثمرة بقيادة بلاكستون بشراء حصة أغلبية في شركة المحاسبة الأمريكية سيترين كوبرمان، في صفقة تمنح الهدف قيمة مؤسسية تزيد عن ملياري دولار وتمثل خطوة كبيرة في التقييمات عبر القطاع.
استحوذت بلاكستون على الحصة من منافستها الأصغر نيو ماونتن كابيتال، وفقا لشخصين مطلعين على الأمر، مما يمثل أول صفقة لمجموعة رأس المال الخاص البالغة قيمتها تريليون دولار في صناعة تمر بموجة من نشاط الاستحواذ.
في السنوات الثلاث الماضية، دخل ثلث أكبر مجموعات المحاسبة الأمريكية إلى محافظ صناديق الأسهم الخاصة، وكانت شركة سيترين كوبرمان أول شركة يتم تغيير ملكيتها مرتين.
وسيتم الإعلان عن الصفقة في وقت لاحق يوم الثلاثاء، وفقا للمصادر. وقالوا إن المجموعة التي تقودها بلاكستون سيكون لديها حصة ملكية تزيد عن الثلثين، وستضم مستثمرين صغار، لإبقاء حصة بلاكستون أقل من 50 في المائة وتهدئة المخاوف التنظيمية بشأن استقلال أعمال التدقيق في سيترين كوبرمان.
يمثل التدقيق حوالي 20 في المائة من إيرادات المجموعة. ويأتي أكثر من نصف دخلها من الرسوم من العمل الضريبي، ونحو الربع من العمل الاستشاري.
كانت شركة New Mountain واحدة من أولى مجموعات الأسهم الخاصة الكبرى التي استثمرت في قطاع المحاسبة الأمريكي عندما اشترت حصة مسيطرة في شركة Citrin Cooperman في أواخر عام 2021، في صفقة منحت مجموعة المحاسبة قيمة مؤسسية تبلغ نحو 500 مليون دولار. وقد تم انتظار بيعها بفارغ الصبر في القطاع للحصول على إشارة على التقييمات.
قال شخصان مطلعان على الأمر إن شركة بلاكستون اشترت شركة سيترين كوبرمان بمضاعفات تبلغ حوالي 15 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء، مقارنة مع الاستحواذ الأولي لشركة نيو ماونتن عند 11 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
قال أحد الأشخاص المطلعين على تفكير بلاكستون إن العمل كان عرضًا أقل خطورة مما كان عليه وقت الاستحواذ على نيو ماونتن، حيث نجحت الإدارة في الانتقال بعيدًا عن نموذج الشراكة القديم وقامت باستثمارات كبيرة في التكنولوجيا.
لقد ساهمت ملكية الأسهم الخاصة في زيادة نشاط الاندماج والاستحواذ في قطاع المحاسبة. بلغت إيرادات شركة سيترين كوبرمان 350 مليون دولار عندما اشترتها شركة نيو ماونتن قبل ثلاث سنوات، وفقا لأشخاص مطلعين على الأرقام. وقالوا إن ذلك ارتفع منذ ذلك الحين إلى حوالي 850 مليون دولار في عام 2024 بعد سلسلة من عمليات الاستحواذ على شركات المحاسبة الإقليمية، مما يجعلها واحدة من أكبر 20 شركة في الولايات المتحدة.
سيقوم شركاء Citrin Cooperman بتجديد غالبية ملكيتهم في الشركة مرة أخرى، لكنهم سيحصلون على مكاسب غير متوقعة من بيع بعض الأسهم، وفقًا لأشخاص مطلعين على اتفاقية Blackstone. وتم إطلاع الشركاء على تفاصيل الصفقة يوم الاثنين.
ومن المتوقع أن تزيد الإدارة حصتها مع مرور الوقت، من خلال تخصيص مكافآت الأداء.
بعد صفقة سيترين كوبرمان، استحوذت شركة نيو ماونتن في العام الماضي على حصة أغلبية في شركة المحاسبة الأمريكية الأكبر حجماً جرانت ثورنتون، والتي يميل عملاؤها إلى أن يكونوا أكبر من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تستهدفها سيترين كوبرمان. في الأسبوع الماضي، استحوذت شركة Grant Thornton US على شركتها الشقيقة الأيرلندية في صفقة مولتها شركة New Mountain.
ورفضت بلاكستون ونيو ماونتن التعليق.
