فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
انخفضت الصفقات في الربع الثاني إلى أدنى مستوى خلال عقد من الزمان ، باستثناء الأشهر الأولى من الوباء ، حيث مددت تعريفة “يوم التحرير” في دونالد ترامب مجموعة من عدم اليقين التي أجبرت صانعي الصفقات على التراجع من جميع عمليات الاستحواذ باستثناء أكبر عمليات الاستحواذ.
انخفض إجمالي عدد الصفقات التي تم الإعلان عنها في الأشهر الثلاثة حتى 30 يونيو إلى حوالي 10900 ، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن. باستثناء الربع الثاني من عام 2022 ، عندما تم الكشف عن أسواق Covid-19 من الأسواق العالمية و 10600 صفقة فقط ، كان الرقم هو الأدنى منذ بداية عام 2015.
كان صانعي الصفقة يتوقعون في البداية أن يتراجع البيت الأبيض الأكثر تحفظًا من التنظيم ويطلق العنان لموجة من عمليات الاستحواذ.
بدلاً من ذلك ، اضطرت الشركات والمستثمرين إلى التنقل في خلفية جيوسياسية أكثر خطورة مما كان متوقعًا ، مع الإعلان عن تعريفة واسعة النطاق من قبل الولايات المتحدة في 2 أبريل والصراعات في تقلبات القيادة في الشرق الأوسط في الأسواق.
وقال لورنزو كورتي ، رئيس المعاملات العالمية في مكتب المحاماة سكادن: “بعد الوفرة الأولية للشهر أو الشهر الأول ، كان الموقف في قاعة مجلس الإدارة حذراً”.
على الرغم من تصعيد التوترات التجارية منذ بداية الربع في أبريل ، تُظهر بيانات LSEG أن قيمة المعاملات ثابتة من الربع الأول من العام بسعر 969 مليار دولار ، مدعومة من قبل حفنة من الضخمة الاستراتيجية.
ارتفعت الصفقات التي تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار بثلاثة أرباع هذا العام ، مع أهم المعاملات في الربع الثاني بما في ذلك استحواذ Cox بقيمة 35 مليار دولار من Coxter Communications ، و 33 مليار دولار من الشركات التابعة لشركة Toyota Motor ، واتحادًا بقيادة شركة Abu Dhabi National Oil لشركة Santos.
وقال جيم لانجستون ، الشريك في مكتب المحاماة بول فايس: “هناك طلب مكبوت للقيام بمعاملات استراتيجية كبيرة”. “إذا كانت الشركات ستقوم برهان على عمليات الاندماج والشراء ، فإنها تريد أن تكون شيئًا يحرك الإبرة ، وأن المكافأة تستحق المخاطرة”.
كما أن التوقعات غير المؤكدة للنمو الاقتصادي والتضخم والدولار كانت بمثابة عملية جر خاصة في صناعة الأسهم الخاصة ، مما يجعل من الصعب تقييم الأصول.
تباطأت عمليات الاستحواذ العالمية المدعومة بشكل حاد بين الربعين الأول والثاني من العام ، من حوالي 2500 في الأشهر الثلاثة الأولى إلى أقرب إلى 1850 في الثانية. كان هناك 1،250 صفقات أسهم خاصة في النصف الأول من هذا العام مقارنة مع نفس الفترة في عام 2024.
ركزت صانعي Dealming على عمليات الاستحواذ على الشركات العامة وبيع أو تحريك الأصول التي تعتبر جوهريًا ، وفقًا لـ Jens Welter ، رئيس التغطية المصرفية للاستثمار في أمريكا الشمالية.
تشمل هذه المعاملات استحواذ KKR بقيمة 4.7 مليار جنيه إسترليني على Spectris مجموعة الصناعية المدرجة في لندن ، واستكشاف BP للبيع لزيوت التشحيم Castrol. وقال ويلتر إن صانعي الصفقات كانوا يضيفون من حيث العقود للمساعدة في الاتفاق على المعاملات في أسواق التقطيع.
وقال ويلتر: “على الرغم من أننا نتوقع أن تظل أحجام النحت الخاصة بالقرشين والشركات في مستويات قياسية ، إلا أن المعاملات منظمة للغاية تتضمن عمليات نقل وآليات مؤجلة”.
ظل بعض المستشارين متفائلين بأن التوقعات الجيوسياسية المستقرة ستؤدي إلى التقاط في النشاط في النصف الثاني من العام.
وقال أوليفر سميث ، وهو رئيس مشارك لممارسة ديفيس بولك لعمليات الاندماج والشراء ، إن التراكم في الطلب شعر وكأنه الأيام الأولى لوباء Covid-19.
وقال سميث: “أدرك الناس بعد ذلك أن السماء لم تكن تسقط وأن الأمور التقطت لفترة من الوقت”. “يبدو أن تلك اللحظة من الزمن تأتي بمجرد أن تعتاد الشركات على عدم اليقين.”
