ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تكنولوجيا myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
من الصعب بما فيه الكفاية بناء شركة ناشئة ناجحة في أفضل الأوقات. لكن هذه بالتأكيد ليست أفضل الأوقات بالنسبة لفيكتوريا ياريمشوك، المؤسس المشارك لشركة “فارسايت فيجن” الناشئة في لفيف. يضيف انقطاع التيار الكهربائي والضربات الصاروخية والتجنيد المفاجئ لموظفيها خطرًا شديدًا على مهمة ياريمشوك. “العمل تحت الأرض ليس بالأمر الرائع. قالت لي: “نحن لسنا في مرآب للسيارات في وادي السيليكون، بل في قبو في أوكرانيا”.
تعد شركة ياريمشوك، التي توفر برامج الوعي الظرفي للطائرات بدون طيار، واحدة من عشرات الشركات الناشئة الأوكرانية التي تساعد بلادها على تحدي الغزو الروسي. كما أنهم يضيفون بعدًا جديدًا للحرب حيث يبتكرون بسرعة استجابةً لردود الفعل من الخطوط الأمامية ويجمعون الأموال من شركات رأس المال الاستثماري والمانحين الأثرياء لتعزيز الإنفاق الدفاعي الشامل للبلاد. ويتابع أعضاء حلف شمال الأطلسي (الناتو) عن كثب عملية خصخصة الحرب، مما يساعد على تحفيز زيادة في الاستثمار في تكنولوجيا الدفاع في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وأوروبا.
منذ عام 2019، زادت استثمارات رأس المال الاستثماري في الشركات الدفاعية الناشئة في دول الناتو أربعة أضعاف، حيث ارتفعت إلى 3.9 مليار دولار حتى الآن هذا العام، وفقًا لتقرير Dealroom الذي صدر الأسبوع الماضي. تمثل الولايات المتحدة 83 في المائة من استثمارات رأس المال الاستثماري في مجال تكنولوجيا الدفاع، بينما سجلت دول الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة 15 في المائة منذ عام 2018. وارتفع الاستثمار في القطاع من 0.4 في المائة من تمويل رأس المال الاستثماري في أوروبا في عام 2022 إلى 1.8 في المائة هذا العام.
تم تقديم حالة الاستثمار في تكنولوجيا الدفاع من قبل العديد من مؤسسي الشركات ورأس المال الاستثماري في مؤتمر Resilience Conference في لندن الأسبوع الماضي. لقد اجتذبت الحاجة الملحة للدفاع عن الديمقراطية العديد من رواد الأعمال الذين تحركهم رسالة ما إلى الميدان. وتقوم العديد من هذه الشركات الناشئة أيضا بإنشاء تكنولوجيات ذات استخدام مزدوج، مما يمكنها من الاستفادة من الأسواق المدنية.
على سبيل المثال، يمكن استخدام برنامج الطائرات بدون طيار من شركة فارسايت في صناعات التعدين والطاقة والخدمات اللوجستية. إن زيادة الإنفاق الدفاعي من جانب حكومات حلف شمال الأطلسي توفر مصدر جذب نقدي قوي. وأنشأ حلف شمال الأطلسي صندوق الابتكار الخاص به بقيمة مليار يورو لدعم الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا الدفاع. يبدو أن الحرب في سوق صاعدة.
يقول ماجنوس جريملاند، مؤسس صندوق رأس المال الاستثماري العالمي في المراحل المبكرة Antler، إن أنظمة الأسلحة تشهد تحولًا في النظام الأساسي لأنها تصبح “أصغر حجمًا وأرخص وأكثر ارتباطًا”. إذا كانت المجتمعات الديمقراطية راغبة في الدفاع عن نفسها ضد القوى المعادية، فمن “الضرورة” دعم الشركات البادئة التي غالبا ما تكون الأكثر قدرة على تطوير أنظمة الأسلحة التي تعتمد على البرمجيات.
قال لي ضابط القوات الخاصة النرويجي السابق: “ما لم يبتكر بعض أفضل المبتكرين في العالم في هذا المجال، فلن نفوز”.
لكن العديد من المستثمرين ما زالوا حذرين للغاية بشأن التكنولوجيا الدفاعية، التي يشيرون إلى أنها أصبحت الآن في منطقة الفقاعة. لكي تزدهر الشركات الناشئة على المدى الطويل، ستحتاج إلى المزيد من رأس المال والتنظيم المبسط وعمليات الشراء الأسرع. يقول أحد المستثمرين: “العوائد ليست أعلى من القطاعات الأخرى، والمخاطر أكبر بكثير”.
تُمنع العديد من الصناديق المؤسسية وشركات رأس المال الاستثماري من الاستثمار في تكنولوجيا الدفاع بسبب المخاوف البيئية والاجتماعية والحوكمة. لقد قدم أبطال تكنولوجيا الدفاع حجة مقنعة مفادها أن الدفاع عن الديمقراطية هو خير حكم لا يقدر بثمن، وهو الهدف المطلق. لكن الاستثمار في الأسلحة، تماما مثل التبغ والفحم والقمار، يظل محظورا بالنسبة للعديد من مديري الصناديق.
وقال أحد المستثمرين في مؤتمر المرونة: “بعض المستثمرين لا يريدون تجاوز “الخط الحركي” وبناء تكنولوجيا تقتل الناس”.
وفي اجتماع مغلق منفصل لمستثمري تكنولوجيا الدفاع حضرته الأسبوع الماضي، أعرب بعض مديري الصناديق عن مخاوف إضافية بشأن كيفية استخدام التكنولوجيات ذات الاستخدام المزدوج التي طورتها شركات محافظهم الاستثمارية من قبل الجيش في حالات الطوارئ. إن خطر “الزحف الأخلاقي” حقيقي.
كما يشعر بعض مؤسسي الشركات باليأس من التعامل مع وزارات الدفاع البيروقراطية البطيئة الحركة والتي تكون أكثر سعادة بالشراء من شركات الدفاع القائمة من الشركات الناشئة المغامر. ولكن، كما يقول أحد المستثمرين في القطاع العام، فإن الحكومات بطيئة لسبب ما. إنهم يريدون أن يتأكدوا من أن تقنيات الحياة والموت الجديدة لا تسبب مخاطر جانبية لقواتهم المسلحة أو السكان المدنيين.
إن إلحاح الحرب يؤدي إلى تسريع هذه العملية، كما هو الحال في أوكرانيا. ويُظهر مثال “فارسايت فيجن” كيف يمكن لشركات التكنولوجيا الدفاعية الابتكار بسرعة والمساعدة في الدفاع عن السيادة مع توفير إمكانية كسب المال للمستثمرين. “قبل ثلاث سنوات، لم أكن أحلم أبداً بأن أعمل في هذا المجال. لكنني فخور جدًا بما نقوم به. يقول ياريمشوك: “أعتقد أن عملنا يتمتع بالكثير من الإمكانات في الكثير من مجالات الحياة الأخرى”.
