مغرفة واحدة للبدء: تم تقنيات صناديق التحوط التي تعتمد على الحاسوب ، وقد تم وضعها على قدم المساواة بعد إعلان تعريفة “يوم التحرير” في دونالد ترامب في الأسبوع الماضي ، أرسلت صدمات في جميع أنحاء الأسواق المالية العالمية.
وشيء آخر: تدرس حكومة المملكة المتحدة تأميم الفولاذ البريطاني ، حيث تعهد السير كير ستارمر يوم الثلاثاء بالقيام “كل ما في وسعنا لضمان وجود مستقبل مشرق” للموقع الرئيسي لصناعة الصلب الصيني.
في النشرة الإخبارية اليوم:
-
نقاش الاستثمار الأمريكي العظيم
-
فيليبس 66 يضع قتال
-
تم تعيين التجار لإنقاذ المصرفيين
اختبار وجودي للهيمنة العالمية في وول ستريت
قد لا تكون أمريكا هي قوة التصنيع التي كانت في النصف الأول من القرن العشرين. ولكن على مدى العقود القليلة الماضية ، كان مصدرًا ضخمًا للتمويل العالي.
بدأ صندوق التحوط الأول في الولايات المتحدة – تأسست عام 1949 ودعا يا جونز – وهكذا كانت أول عمليات شراء سائدة ، نموذج KKR رائدة في السبعينيات.
لقد سيطرت الشركات على مركز الميل في عالم رأس المال الاستثماري المربح منذ عقود على دائرة نصف قطرها صغيرة في كاليفورنيا. لقد دخلت الولايات المتحدة بمفردها تقريبًا في ظهور الأسواق الخاصة ، والتي تقف الآن بأكثر من 13 تريوتا.
لقد حرثت المعاشات التقاعدية وخطط الادخار وصناديق الثروة السيادية من كل ركن من أركان العالم أموالها في أيدي جبابرة المالية الأمريكية بحثًا عن عوائد مربحة.
بعد أقل من 100 يوم دونالد ترامبتلاحظ الجولة الثانية في البيت الأبيض ، وهي البنية التي أدت إلى تحدي عدد لا يحصى من المليارديرات المالية الأمريكية في جوهرها ، حسبما يلاحظه DD Sujeet Indap في مذكرة LEX حادة.
إن هجومًا من التعريفة الجمركية ، التي تهدد بإخراج نظام التداول العالمي ، سيكون لها أيضًا تداعيات تقديرية على تدفق رأس المال الخالي من الاحتكاك.
الموقف التجاري العدواني لترامب لا يسبب التراجع في الصفقات. قد يتسبب ذلك في صناديق الثروة السيادية من آسيا والدول الاسكندنافية والشرق الأوسط للتفكير بعناية أكبر حول توصيل أموالهم إلى مانهاتن.
والأسوأ من ذلك ، أن المديرين التنفيذيين بدأوا يقلقون من أن الحكومات الأجنبية التي ضربتها التعريفة الجمركية قد تكره الأموال التي تتخذ من الولايات المتحدة التي تشتري أصولها الوطنية.
كما يلاحظ LEX ، تنعكس هذه المخاوف في مضاعفات الأخلاق المتساقطة في وول ستريت جبابرة مثل بلاكستونو أبولو و البومة الأزرق، وكذلك المجموعات الاستشارية المالية المستقلة.
ينمو المديرون التنفيذيون في المالية على نحو متزايد ، وقد ظهرت بعض اللطيفات الصوتية المقلقة.
ديفيد كولوسيمو، رئيس الاهتمام الثابت في unisuperقال في أحد البودكاست يوم الجمعة الماضي إن صندوقه كان لديه تعرض كبير للأصول الأمريكية وفي المستقبل سيتساءل عن هذا الالتزام “.
وقال “بصراحة ، أعتقد أننا رأينا ذروة الاستثمار في الأصول الأمريكية” ، مضيفًا أن ترامب كان “فظيعًا للأعمال”.
بعض المتفائلين لا يزالون هناك. تسعى المال بعد كل شيء إلى كسب المال وأمريكا ألزمت لعقود من الزمن أن ينزلق النقد في جميع أنحاء العالم.
في مقابلة مع FT ، مارك ديلانيكبير مسؤولي الاستثمار في الأستراليين، التي تدير 223 مليار دولار من الأصول ، قالت إن الولايات المتحدة لا تزال تبدو وكأنها منطقة الاستثمار الأكثر جاذبية على المدى الطويل.
لا تزال الشركة لديها نصف تعرضها الدولي في الولايات المتحدة ، ولم تقطع ذلك في الأسابيع الأخيرة.
ستقوم DD بإبقاء علامات التبويب على ما إذا كان الآخرون متفائلون للغاية.
يواجه Elliott عقبة مع هدفه الأخير
واحد من إدارة إليوت“أعلى حملات ناشطة أوكتان في السنوات الأخيرة ، اتخذت منعطفًا دراماتيكيًا آخر يوم الثلاثاء كمصفة نفطية فيليبس 66 تم إطلاق النار في صندوق التحوط واصفا خطة التخلص من “غير واقعية”.
رشحت Phillips 66 رسميًا قائمة مديري مجلس الإدارة لأربعة مديرين قبل اجتماعها السنوي في 21 مايو. جاء الإيداع بعد أيام من النقاب عن إليوت كشف النقاب عن مرشحو مجلس الإدارة الأربعة.
هذه ليست سوى الحالة الرابعة حيث تم إرسال مواد التصويت بالوكالة إلى المساهمين في تاريخ إليوت في مواجهة الشركات الأمريكية.
لقد لعبت المعارك السابقة في أهداف النفط والغاز هيس، شركة منتجات الألومنيوم قوس ومؤخرا الخطوط الجوية الجنوبية الغربية.
مصفاة النفط ومقرها هيوستن ، والتي تم نحتها من conocophillips في عام 2012 ، اتهم إليوت بمتابعة “فوز سريع” في دفعه لفيليبس 66 لبيع الأصول ، بما في ذلك مشروعها المشترك بين الأعمال في منتصف الطريق والمواد الكيميائية مع شيفرون.
في وقت سابق من هذا العام ، ضاعفت إليوت حصتها في Phillips 66 إلى أكثر من 2.5 مليار دولار بعد الاستثمار لأول مرة في عام 2023. انخفضت الأسهم في Phillips 66 18 في المائة هذا العام إلى 92 دولارًا ، مما يمنح المصفاة قيمة سوقية تبلغ حوالي 38 مليار دولار.
أشار إليوت إلى كيفية تخلف أسهم شركة الطاقة عن المنافسين ماراثون البترول و فاليرو الطاقة في السنوات الأخيرة ، يمكن أن يصل جادل سعر سهم إلى 200 دولار.
كما دعا المستثمر الناشط فيليبس 66 لمراجعة فريق القيادة التنفيذية له وإعادة التركيز على أعمال التكرير الأساسية.
وقالت فيليبس 66 في خطاب القتال الذي تم نشره يوم الثلاثاء: “تواصل إليوت استخدام كتاب اللعب الناشط لتجنب التعاون ، وتنافس المناقشة وقيادة سرد كاذب للترويج لجلدته على المدى القصير”.
وأضاف المستثمر الناشط “يريد فوزًا سريعًا عن طريق تفكيك الشركة ، بناءً على افتراضات مضخمة وغير واقعية”.
ومع ذلك ، قام إليوت بالعديد من استثمارات الطاقة لأفضل جزء من عقد من الزمان ، بما في ذلك Hess و Marathon Petroleum ، كما أشار شخص تم إطلاعه على تفكير صندوق التحوط.
بعد وقت قصير من نشر Phillips 66 خطاب القتال الخاص به ، عودة إليوت مع إطلاق بودكاست ، يسمى Strateline 66، والتي تتميز بمحادثات فردية مع مرشحين لوحاتها.
أول ما يصل براين كوفمان، مدير تنفيذي سابق في كونوكوفيليبس: كان حكمه هو الحجة القائلة بأن مصافي فيليب 66 “قديمة ومتعبة” خاطئة.
أخبر كوفمان البودكاست أنه بعد بدء السلف فيليبس في عام 1983 ، كان متحمسًا باحتمال “استعادة أداء هذه الشركة التكرير إلى ما كانت عليه تاريخياً”.
تجار وول ستريت يجعلونها تمطر
بينما ظل عدد الصفقات مهزوماً ، فإن جيبًا آخر من مصرفي وول ستريت يقومون بقتل في الآونة الأخيرة: التجار.
مع وجود جميع عمليات الإثارة في السوق خلال الأشهر القليلة الأولى لإدارة ترامب ، تمكن المتداولون من جذب ما هو متوقع أن يكون أفضل ربعهم منذ أكثر من عقد من الزمان.
هذه نعمة إنقاذ للبنوك ، التي عانى المصرفيون الاستثماريون من فترة من النشاط القليل والرسوم المخيبة للآمال.
في أرباح الربع الأول التي من المقرر أن تظهر في الأسابيع المقبلة ، جولدمان ساكسو JPMorgan Chaseو مورغان ستانليو بنك أمريكا و Citigroup من المتوقع مجتمعة الإبلاغ عن حوالي 34.5 مليار دولار من الإيرادات من الأسهم وتداول الدخل الثابت.
ارتفع هذا بنسبة 10 في المائة عن العام السابق ، وهو أعلى معدل منذ بداية عام 2014 على الأقل ، وفقًا لبيانات من بلومبرج وألفا المرئية.
وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن يرتفع إجمالي الإيرادات من الخدمات المصرفية الاستثمارية في تلك البنوك الخمسة 3 في المائة فقط ، إلى حوالي 7.65 مليار دولار.
كان لجميع عمليات التداول في السوق التي أدت إلى قوائم وعمليات استحواذ عامة مخطط لها التأثير العكسي للتجار ، الذين اشتروا وبيعوا الأوراق المالية بسعادة للعملاء.
ولكن حتى مع وجود إيرادات الوفير لبداية العام ، هناك مخاوف من عدم استمرار عدم اليقين ، كلما زاد احتمال بقاء العملاء على الهامش – الاستيلاء على الرسوم للجميع.
“هناك الكثير من التقلبات ، يتداول الأشخاص حول الأحداث والحركات” ، قال شاول مارتينيز، محلل مصرفي في HSBC. “ولكن إذا أدى التقلبات السيئة إلى التخلص من المخاطر (من المستثمرين) ، فهذا ليس جيدًا للتداول في الخط”.
تحركات الوظائف
-
BlackRockقسم البنية التحتية غيب وقد استأجرت جونزالو جارسيا كشريك في لندن ، أخبر شخص مطلع على الأمر DD. كان يعمل سابقًا لأكثر من عقدين في جولدمان ساكس ، حيث كان في الآونة الأخيرة رئيسًا مشاركًا في الخدمات المصرفية الاستثمارية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
-
مجموعة الاستشارات C Street وقد استأجرت إيما كويغلي كنائب كبير للرئيس. عملت من قبل بلاكستون، حيث كانت رئيسة الأركان للرئيس العالمي لشؤون الشركات.
-
الإدارة العالمية أبولو وقد استأجرت كيفن بلاف كشريك ومشارك في أسواق رأس المال ، وفقًا لتقارير بلومبرج. كان سابقًا رئيس أسواق رأس المال في HPS شركاء الاستثمار.
-
سيدلي وقد استأجرت ديف بيركنز كشريك لمجموعة M&A للشركة ومجموعة الأسهم الخاصة في نيويورك. كان في السابق رئيسًا مشاركًا للأسهم الخاصة في Cravath و Swaine & Moore.
القراءات الذكية
مشاكل الحرب إن الناشئة الدفاعية الأكثر قيمة في أوروبا تستعد لجعل ثروة لأن دول الاتحاد الأوروبي حريصة على إنفاق كبير على الأمن ، وفقًا لتقارير بلومبرج. لكن الشركة لديها بعض العملاء غير سعداء.
مدمن مخدرات على الزيت بعد أن غطس في أسعار الخام ، تواجه المملكة العربية السعودية التي تعتمد على النفط ضغوطًا متزايدة لزيادة الديون أو إنفاق القطع المدمرة ، كما تكتب رويترز. قد يعقد ذلك خططها لتنويع اقتصادها.
لقد عاد ، حبيبي يكتب ألفافيل أن تجارة الخزانة – التي أحبها بعض صناديق التحوط التي تثيرها المنظمون – تربية رأسها مرة أخرى.
جولة الأخبار
المملكة المتحدة تعتبر تأميم الفولاذ البريطاني (FT)
تغريم ثورة 3.5 مليون يورو على فشل التحكم في غسل الأموال (FT)
Bain Capital يربح 2.6 مليار دولار لشراء HealthEdge المدعوم من Blackstone (FT)
انخفاض مبيعات بورشه على الرغم من القفز في الولايات المتحدة (FT)
بحثت BDO عن تدقيقها لصندوق الإسكان المشردين الذي ضربته الأزمات (FT)
تخفض المراقبة المالية في المملكة المتحدة الرسوم لأول مرة منذ أكثر من عقد (FT)
يقترب Eqt من 2.6 مليار يورو مع EQT لصالح شركة E45 Maker Karo Healthcare (FT)
رفعت الشركات دعوى قضائية ضد 360 مليون جنيه إسترليني كتعويضات على Grenfell Tower Fire (FT)
