افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أبلغ أكبر دائني شركة Thames Water هيئة تنظيم المياه في المملكة المتحدة أنه لا يمكن استخدام قرض الطوارئ المقترح بقيمة 3 مليارات جنيه إسترليني لدفع الغرامات.
قدرت أكبر شركة مياه في بريطانيا، والتي تتلقى كل دخلها من عملائها البالغ عددهم 16 مليونًا، أنها ستتلقى غرامات يبلغ مجموعها حوالي 400 مليون جنيه إسترليني بحلول مارس 2027، وفقًا للوثائق التي اطلعت عليها صحيفة فايننشال تايمز. وتشمل العقوبات المتوقع فرضها العام المقبل وحده غرامة قدرها 44 مليون جنيه إسترليني بزعم دفع أرباح زائدة، و135 مليون جنيه إسترليني أخرى كرسوم بيئية بسبب تلوث مياه الصرف الصحي.
حصلت الشركة المتعثرة على قرض طارئ الشهر الماضي بقيمة تصل إلى ثلاثة مليارات جنيه استرليني من أكبر دائنيها – بما في ذلك صناديق التحوط الأمريكية مثل إليوت مانجمنت، إلى جانب مديري الأصول في المملكة المتحدة – لمساعدتها على تجنب إعادة التأميم.
ويقول الدائنون إن القرض يهدف إلى دعم عمليات شركة Thames Water، ومواصلة استثمار رأس المال، ومنح الثقة لسلسلة التوريد الخاصة بها. لكنهم أصروا لكل من المصلحة وOfwat على أنهم لن يسمحوا باستخدام عائدات هذا القرض لدفع الغرامات المالية، وفقًا لأشخاص مطلعين على المناقشات.
ويأتي تدخل الدائنين في الوقت الذي تستعد فيه شركة Thames Water لجلسة استماع حاسمة في المحكمة العليا هذا الشهر، حيث تأمل في الموافقة على القرض لمساعدتها على تجنب أزمة نقدية في عيد الميلاد.
شبح الغرامات جعل مفاوضات شركة تيمز ووتر مع الدائنين الذين يقفون وراء كومة ديونها البالغة 19 مليار جنيه استرليني مشحونة على نحو متزايد، حيث يجادل المقرضون بأن الشركة تحتاج إلى “متنفس” من الغرامات التنظيمية لتحقيق استقرار الأعمال.
وقد أخبر ممثلو كل من المرافق وهؤلاء الدائنين Ofwat أن الاتفاق على حجم وتوقيت الغرامات يعتبر ضروريًا. ويزعمون أن العقوبات يمكن أن تمحو على الفور جزءًا كبيرًا من رصيدها النقدي المتضائل، وفقًا لأشخاص مطلعين على الوضع.
وأضاف هؤلاء الأشخاص أن أحد الاقتراحات التي قدمتها شركة Thames Water ودائنوها هو أن تفكر Ofwat في طرق فرض هذه الغرامات التي لا تتطلب دفعات نقدية فورية.
وقال الأشخاص المطلعون على المناقشات إن عدم اليقين بشأن إجمالي تعرض المنشأة للغرامات يمكن أن يقوض أيضًا الخطط الموازية لجمع مليارات الجنيهات الاسترلينية من الأسهم.
تجري شركة Castle Water، التي أسسها أمين صندوق حزب المحافظين، جراهام إدواردز، مناقشات للاستحواذ على حصة أغلبية في شركة Thames Water، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز في تشرين الأول (أكتوبر). وتجري شركة CK Infrastructure، التي تمتلك شركة Northumbrian Water، مناقشات أيضًا لتقديم العطاءات.
وتؤكد المناقشات حول الغرامات على التوازن الدقيق الذي يجب على Ofwat القيام به في سعيها للقضاء على إخفاقات شركات المياه وسط غضب شعبي كبير، مع الحفاظ على الفواتير عند مستوى مستدام للعملاء. وفي الوقت نفسه، يجب على الجهات التنظيمية أن تحاول منع شركات المياه من الغرق في الإدارة الخاصة.
كان من المتوقع في الأصل أن يكون الاتفاق على تخفيف العبء الفوري الناجم عن الغرامات سمة من سمات “نظام الرقابة الخاص على التحول” الذي كشف عنه Ofwat لشركة Thames Water في يوليو.
على الرغم من عدم ذكر مثل هذا الترتيب في الإعلان النهائي لـ Ofwat، إلا أن Thames Water لم تدفع أي غرامات لأكثر من عام، ولا تزال العقوبات المفروضة على الانتهاكات المزعومة لقواعد توزيع الأرباح في العام الماضي قيد التشاور.
وقد أيد Ofwat القرض الطارئ الذي قدمته شركة Thames Water بقيمة 3 مليارات جنيه استرليني باعتباره “خطوة إيجابية” نحو “حل قائم على السوق لمشاكل الشركة”، لكن ترتيبات التمويل أثارت جدلاً بسبب تكلفتها الباهظة وشروطها المرهقة.
بالإضافة إلى تحصيل ما يقرب من 10 في المائة من الفائدة والتكاليف الأخرى التي يمكن أن تصل إلى 800 مليون جنيه استرليني، سيقوم المقرضون بتغذية عائدات القرض بالتنقيط في المرافق على أساس شهري، من أجل حماية أنفسهم في حالة حدوث طارئ خاص. إدارة.
كما أن شركة Thames Water معرضة أيضًا لخطر دفع رسوم المستشارين، بما في ذلك مستشارو الدائنين، والتي من المتوقع أن تصل إلى مئات الملايين من الجنيهات الاسترلينية.
وقد أُطلق على مناقشات الدائنين مع الشركة اسم “مشروع الصفصاف” – في إشارة إلى الشجرة العطشى التي تنمو بجوار المسطحات المائية.
واجهت شركة Thames Water انتقادات من حاملي سنداتها من ذوي الرتب الأدنى لعدم تفكيرهم في بدائل للتمويل الباهظ الثمن، بعد أن رفضت الشركة عرضها للحصول على قرض بقيمة ثلاثة مليارات جنيه إسترليني بتكلفة أرخص وبشروط أقل، باعتباره صعب التنفيذ للغاية.
وقالت أوفوات إنها “ستواصل محاسبة جميع شركات المياه”.
وأضافت الهيئة الرقابية: “في العام الماضي، عاقبنا القطاع بمبلغ 158 مليون جنيه إسترليني بسبب الأداء الضعيف. في أغسطس/آب، أدى التحقيق الذي أجريناه مع شركة Thames Water فيما يتعلق بإدارة أعمال وشبكات معالجة مياه الصرف الصحي الخاصة بها إلى اقتراح عقوبة تنفيذية بقيمة 104 ملايين جنيه إسترليني.
وامتنعت شركة تيمز ووتر ودائنوها عن التعليق.
