باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    نبيل الحلفاوي يفتح النار على لاعبي الوداد.. لهذا السبب

    هاجم الفنان نبيل الحلفاوي، لاعبي الوداد من مباراة الأهلي والوداد  في نهائي دوري أبطال أفريقيا.وكتب الحلفاوي عبر “تويتر”: "المفروض أن…

    كتاب “فن طول العمر”.. روشته علاجية للوقاية من الشيخوخة

    كان كتاب Peter Attia’s The Art of Longevity مكانًا ثابتًا في قائمة أفضل الكتب مبيعًا في نيويورك تايمز منذ نشره…

    منوعات

    شيرينجيتو: تشافي يجمد مفاوضات تجديد عقده مع برشلونة

    شيرينجيتو: تشافي يجمد مفاوضات تجديد عقده مع برشلونة وزعم برنامج “شيرينجيتو” الإسباني أن مدرب فريق كرة القدم الأول في برشلونة…

    منوعات

    اركب هيونداي ألنترا HD موديل 2024 بهذا السعر.. صور

    طرحت شركة هيونداي النسخة النترا HD المجمعة محليًا في مصر تحت موديلات 2024، وتعد هذه السيارة واحدة من اشهر إصدارات العلامة…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > شركات > دليل علمي لاستثمار النبيذ

دليل علمي لاستثمار النبيذ

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 11 دقيقة للقراءة
شارك

البحث الأكاديمي غير الطبي حول النبيذ له فرعان رئيسيان. الأول، الذي يعتمد على الإحصائيات، يفشل باستمرار في إثبات وجود صلة بين الذوق وتصورات الجودة. والثاني، الذي تأسس على الاقتصاد، يرسخ فكرة أن النبيذ مخصص للشرب ويأخذ في الاعتبار تكلفة ذلك.

القاسم المشترك بينهما هو الذاتية. ستحدد القصة التي ترتبط بكل زجاجة ما يتذوقه الناس بقدر ما تحدد كيفية إدراكهم للقيمة. ولأن النبيذ تجربة جيدة – فالطريقة الوحيدة لمعرفة ما إذا كنت تحبه هي استهلاكه – عادة ما يكون جوهر القصة هو السعر. إن الزجاجة التي تباع بمبلغ 100 جنيه إسترليني أفضل بمقدار 90 جنيهًا إسترلينيًا من الزجاجة التي تبلغ قيمتها 10 جنيهات إسترلينية، على الأقل حتى يتم سحب الفلين، وحتى بعد ذلك لا يكاد يكون لدى أي شخص القدرات الحاسمة اللازمة لتغيير تصوراته المسبقة. الذاتية هي ما يجعل النبيذ فيبلين مثاليًا جيدًا. انها مصنوعة من العنب والتحيز.

وهذا يجعل النبيذ فئة أصول غريبة، رغم أنها ربما ليست فريدة من نوعها.

“هناك تداخل كبير بين سندات الشركات والنبيذ”، كما كتب روب فان تيلو وغيرتجان فيرديكت، من جامعة كاثوليك لوفين، في بحث حديث. “كلاهما لديه تصنيفات، ونضج (نافذة الشرب)، ويعاني من مخاطر التخلف عن السداد، ويتداول في الأسواق المالية (دور المزادات)، ويظهر عرضًا ثابتًا بمجرد إصداره (إنتاجه). كما أن مستوى السيولة يمكن أن يشكل مصدر قلق شديد للمستثمرين.

ويقصدون بعبارة “المخاطر الافتراضية” أن النبيذ قد يكون غير صالح للشرب، ومن المفترض أن مرجع السيولة هو الفكاهة الأكاديمية البلجيكية. يتحدثون أيضًا عن “المكاسب العاطفية” بدلاً من القسيمة ولا يكسرون حقًا مسألة النضج (لا يزال من الممكن شرب النبيذ الفاسد، ونافذة الشرب الخاصة به هي تقدير وليس نقطة قطع) لذا، بشكل عام ، إنه ليس تشبيهًا مثاليًا. ولكن هذا الأمر جيد بما يكفي لمعرفة ما إذا كان تداول النبيذ يؤدي إلى تضخيم التحيزات التي قد تكون موجودة في الأسواق الأخرى.

التحيز الذي يهم المؤلفين هو إهمال الاختيار. إنه مصطلح يتبناه الاقتصاد السلوكي لوصف ميل الناس إلى رؤية شيء ما على أنه تمثيلي حتى عندما يجب أن يعرفوا أنه ليس كذلك. عندما يعلن مديرو الصناديق عن أنفسهم باستخدام صناديقهم الأفضل أداءً، أو عندما يتحول ارتفاع سعر عدد قليل من الرموز المميزة إلى فقاعة، فهذا هو استغلال إهمال الاختيار.

يحقق فان تيلو وفيرديكت في كيفية تأثير التحيز على مزادات النبيذ. فرضيتهم هي أن مقدمي العروض يدفعون مبالغ زائدة بشكل روتيني لأنهم اختاروا تجاهل المعلومات السلبية. Tl;dr، إنهم يفعلون ذلك، وبكثرة.

تعتبر دور المزادات أرضًا خصبة لإهمال الاختيار لأنه لا تصل جميع القطع إلى السعر الاحتياطي. أي شخص يتخذ قرارات بناءً على المبيعات المكتملة فقط سوف يتجاهل التقييمات المنخفضة عمومًا المرتبطة بالسلع غير المباعة، ومن المحتمل أن يكون متفائلًا للغاية نتيجة لذلك. مزادات النبيذ معرضة بشكل خاص للتحيز لأن خمرًا معينًا لا يتم بيعه إلا في المزاد من حين لآخر، لذلك لا يحصل المستثمرون على تحديثات الأسعار بشكل متكرر بما يكفي لإعادة تحديد توقعاتهم.

هذه دراسة كبيرة، حيث تدرس 3.3 مليون عملية بيع على مدار ما يقرب من 20 عامًا عبر 41 دار مزادات. يتم استبعاد الزجاجات الأرخص من 20 دولارًا والأكثر تكلفة من 50 ألف دولار، ويتم قياس الباقي من حيث الجودة والنضج وعدم الاعتياد باستخدام محامي النبيذ درجات.

تؤدي مجموعة بيانات بهذا الحجم إلى ظهور جميع أنواع النتائج التي تساعد في ملء المشهد، على الرغم من أنها ليست ذات صلة مباشرة بالاستنتاج. إحدى النتائج الجانبية هي أن وكالات تصنيف (النبيذ) قمامة.

لقد تمت دراسة تأثير روبرت باركر كثيرًا من قبل الأكاديميين، حيث أظهرت درجة عالية من موقع Wine Advocate الخاص به أنها تترجم إلى سعر تجزئة أعلى (متواضع). ليس من المستغرب أن تكون جميع أنواع النبيذ التي يتم بيعها بالمزاد معتمدة من باركر، وإن كان ذلك في نطاق ضيق بشكل غير مفيد.

وجد فان تيلو وفيرديكت أن متوسط ​​سعر الزجاجة يبلغ 608.51 دولارًا أمريكيًا و محامي النبيذ درجة 93.93، وهي قريبة من الحد الأعلى لما يعتبره باركر “متميزًا”. لكن المبيعات تنخفض إلى 28.51 دولارًا أمريكيًا، ويبدأ أدنى نطاق للجودة في الدراسة عند 85 دولارًا، وهو ما يقل بدرجة واحدة فقط عن “المتميز” في السوق. محامي النبيذ حجم.

والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو العلاقة بين سعر المطرقة و محامي النبيذ تبدو النتيجة ضعيفة إلى لا تذكر ( ص = 0.222). ومتوسط ​​العائدات المستقبلية من الخمور ذات الدرجات الأعلى أقل. وبقدر ما يجعل بعض الناس سعداء، فإن جمع زجاجات ذات 100 مؤشر مثل البوكيمون يعد استراتيجية استثمار رديئة.

لذا، إذا كان رأي الخبراء لا يهم، فماذا يهم؟ لمعرفة ذلك، تستخدم الدراسة كميات غير مباعة لوضع قيمة نظرية عادلة لكل زجاجة، والمعروفة بالسعر الكامن. سيعرف علماء الاستدلال البايزي بالفعل عن التسعير الكامن لأنه ينطبق على المزادات وهو منحنى تعليمي حاد بالنسبة لبقيتنا، ولكن إذا كنت فضوليًا، فإليك كيفية تلخيصه في ورقة بحثية لعام 2016 حول عوائد الاستثمار الفني:

النتيجة الأولى، التي لم تكن مفاجئة تمامًا من كل هذا العمل، هي أن السيولة مهمة لاكتشاف الأسعار.

عندما يكون هناك الكثير من المبيعات المكتملة، تظل الأسعار المحققة في المزاد قريبة إلى حد ما من الأسعار الكامنة. ولكن نظرًا لوجود عدد قليل من المبيعات المتكررة مع النبيذ، فإن التفاؤل الأعمى يترسخ وتصبح فجوة القيمة العادلة واسعة جدًا بالفعل.

يؤدي تقليل العينة إلى النبيذ الذي يتم تداوله مرتين على الأقل خلال 12 شهرًا إلى خفض متوسط ​​سعر المطرقة إلى 541.12 دولارًا للزجاجة. تبلغ القيمة العادلة الافتراضية لهذه الزجاجات (السعر الكامن) 247.68 دولارًا فقط. هذه علاوة تزيد عن 100 في المائة ويبدو أنها ناجمة عن فقدان الذاكرة الانتقائي لمقدمي العروض عندما يتعلق الأمر بالقطع غير المباعة:

العوامل التقليدية لا يمكن أن تفسر هذه النتيجة. وتصمد الاستنتاجات النوعية حتى لو كنا نتحكم في خصائص مستوى النبيذ، مثل السعر، والتقييمات، ووقت انتهاء الصلاحية، وعدم السيولة، والطلب على اليانصيب، والسمات البارزة. كما أن النتائج قوية بالنسبة للتغيرات الأصغر في تصميم الانحدار، مثل موقع الإنتاج والبيع، وفترة الاحتفاظ، وأنماط النبيذ.

من المرجح أن يتم بيع النبيذ الرخيص بسعر مرتفع للغاية. يقول المؤلفون إن هذه المنتجات “أكثر مرونة في الطلب، وأكثر تعرضًا للتفكير غير النسبي، أو على الأرجح يتم شراؤها من قبل مالكين غير مؤسسيين”. (يحدث التفكير غير التناسبي عندما يفرط المستثمرون في المبالغة في الاهتمام بالمطلقات بدلا من النسب المئوية. هناك بعض الأدلة، على سبيل المثال، على أن الأسهم تصبح أكثر تقلبا عندما تكون قيمة الوحدة أرخص).

ووجدوا أن مقدمي العروض هم أكثر عرضة لتجاهل السلبيات في البلدان التي توجد بها ثقافة الثراء السريع، مثل الولايات المتحدة. ويبدو أيضًا أن وجود مشهد كبير للنبيذ المحلي يشجع على إهمال الاختيار، كما يفعل عدم المساواة في الثروة. وفي كلتا الحالتين قد تكمن المشكلة في المعلومات: فدول النبيذ تولد قدراً أكبر مما ينبغي من البيانات عديمة الفائدة، في حين أن البلدان التي تعاني من فجوة واسعة بين الأغنياء والفقراء لديها عدد أقل من المشاركين إلى الحد الذي لا يسمح لها بتقديم تحديدات منتظمة وموثوقة للأسعار.

يتمثل القيد الرئيسي للدراسة في أن جميع الزجاجات ذات الطراز القديم تعتبر متطابقة على الرغم من أن بعضها قد يكون له شكل أعمق أو ملصق مزخرف أو مالك سابق بارز. التشوهات الأخرى، مثل ميزة المنزل ومزايدات المزادات المراوغة، يجب أن يتم تخفيفها من خلال الحجم الملحمي لمجموعة البيانات.

على الرغم من أن هذا ليس هو الهدف من البحث، إلا أنه إيجابي بالنسبة للنبيذ كفئة أصول. ويبلغ متوسط ​​العائد بعد التكاليف عبر العينة 1.8 في المائة شهريا، أو 23.9 في المائة سنويا. النطاق واسع جدًا (-22.5 في المائة إلى 46.6 في المائة) و الوسيط وكان العائد سلبيا عند -1.4 في المائة شهريا.

إنه سوق جامعي النبيذ، ومن يجب اختياره هم الأكثر عرضة لإهمال الاختيار. لقد ثبت أنه مؤشر أفضل لارتفاع الأسعار من فروق الأسعار والزخم والبروز.

إن شراء الشريحة الخمس العليا فقط من النبيذ ذي الأسعار الخاطئة بدلاً من الشريحة الخمسية السفلية يؤدي إلى تحسين العائدات بنسبة 5.7 في المائة شهرياً. النصيحة الاستثمارية هنا هي في واقع الأمر تجاهل وكالات التصنيف، وشراء أي شيء منخفض السعر ولا يتم تداوله كثيرًا، ثم البحث عن بيعه في أي مكان يتجمع فيه محبو النفط.

هل للنتائج تطبيق أوسع؟ هناك عدد قليل جدًا من فئات الأصول التقليدية حيث تكون القيمة ذاتية تمامًا مثل النبيذ.

والتشابه الذي يدعو إليه المؤلفون هو مع السندات غير المرغوب فيها، لأنه في كلتا الحالتين يمكن للإدارة النشطة الماهرة استغلال التسعير الخاطئ الناتج عن عدم السيولة. لكن علاوة المخاطرة على السندات ذات العائد المرتفع ضاقت بعد وصول صناديق الاستثمار المتداولة للسندات لتخفيف الأمور. وربما تم الآن استبعاد التحيزات الانتقائية للمشترين والتفاؤل المفرط.

ومن المحتمل أن يكون انخفاض العائدات من القروض غير المرغوب فيها قد ساهم في ازدهار الائتمان الخاص، الذي لا يتم تداوله بحكم تعريفه، لذا فهو يتمتع بعلاوة مضمونة ضد مخاطر عدم السيولة. والعائدات من الإقراض المباشر يمكن أن تبدو مذهلة، اعتمادا على مقدار المعلومات التي يختار المستثمر تجاهلها.

وباعتباره أرضًا خصبة لزراعة إهمال الاختيار، فإن الاستثمار الائتماني الخاص لديه الكثير من القواسم المشتركة مع مزادات النبيذ، وإذا سارت الأمور بشكل خاطئ، فلن يتمكن أصحابها حتى من السكر.

قراءة متعمقة
– جانسيس روبنسون (FT)

فريق التحرير نوفمبر 24, 2023 نوفمبر 24, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق لوكا مودريتش يقترب من الدوري السعودي.. تفاصيل
المقال التالي مؤسس شركة فوكسكون الملياردير ينسحب من السباق الرئاسي في تايوان
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

طريقة تسليك المجاري بسرعة وسهولة: حلول فعالة لإنهاء الانسدادات فورًا

تُعتبر طريقة تسليك المجاري الصحيحة من الأمور الضرورية للحفاظ على نظافة وصحة المنزل. تحدث الانسدادات…

منوعات منذ يومين

Ritzy ، مطعم المشاهير يبيع كوكتيلًا بقيمة 33 ألف دولار-ويأتي مع حقيبة بيركين

إنه رف أعلى وأعلى خط. أرسل مطعم حصري في ميامي الكثير إلى دوامة بعد الكشف…

منوعات منذ 4 ساعات

تسونامي يضرب إسرائيل .. جيش الاحتلال يستعد لحدث يزلزل تل أبيب

يستعد جيش الاحتلال لمواجهة تسونامي يضرب إسرائيل، بعد الزلازل التي ضربت اليونان خلال الأسابيع الماضية،…

منوعات منذ ساعتين

مستوطنون يحرقون ويعتدون على ممتلكات الفلسطينيين في قرية قريوت بالضفة

هاجمت مجموعة من المستوطنين بلدة قريوت جنوبي نابلس في الضفة الغربية. وقالت مصادر فلسطينية للجزيرة…

اخر الاخبار منذ ساعتين

تقوم شركة الطيران بتغيير نافذة تسجيل الوصول المحلية ، بالإضافة إلى “الأطعمة المحفوفة بالمخاطر” للمشاهدة

جديديمكنك الآن الاستماع إلى مقالات Fox News! مرحبًا بكم في النشرة الإخبارية لـ Fox News…

منوعات منذ ساعتين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

يستكشف الوزراء خططًا لتخفيف قواعد البناة الصغار في إنجلترا

شركات

تزداد أرباح Grosvenor بشكل حاد بسبب الإيجارات السريعة

شركات

دونالد ترامب يحذر فلاديمير بوتين من أنه يلعب بالنار “

شركات

يتسلق ماكينزي 10 ٪ من الموظفين في حملة الربحية لمدة عامين

شركات

لماذا يستحق Burberry الجديد التحقق

شركات

Brookfield يقترب من صفقة بقيمة 800 مليون يورو لمجموعة مولد سلسلة الشباب الأوروبية

شركات

تحتاج أوروبا إلى إعادة تسليح ذكي

شركات

يأمر قطر ما يصل إلى 210 طائرة بوينغ خلال زيارة ترامب

شركات
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

حزب الجبهة الوطنية يعتمد استراتيجية وطنية متكاملة لإدارة الأزمات
نتنياهو يربط عودة الأسرى بتحقيق نصر وويتكوف يتحدث عن تقدم في المفاوضات
يستكشف الوزراء خططًا لتخفيف قواعد البناة الصغار في إنجلترا

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟