سيحاول الرئيس التنفيذي لبنك باركليز، سي إس فينكاتاكريشنان، الأسبوع المقبل الوفاء بالوعد الذي قطعه سلفه للمساهمين قبل ثماني سنوات: أن المستقبل مع بنك المملكة المتحدة سيكون مشرقا.
وسيقدم البنك، وهو آخر لاعب أوروبي من أي حجم في وول ستريت، يوم الثلاثاء أول تحديث رئيسي له حول الاستراتيجية منذ مارس 2016، عندما كانت الأسئلة التي واجهها متشابهة بشكل مخيف. بعد ذلك، كان مجلس الإدارة قد قام للتو بطرد الرئيس التنفيذي الذي أراد تقطيع البنك الاستثماري حتى العظم وقام بتعيين جيس ستالي.
ستالي، أحد مساعدي جيمي ديمون في بنك جيه بي مورجان، فعل العكس، حيث انسحب من وجود بنك باركليز الذي دام قروناً من الزمن في أفريقيا وأغلق قسماً كبيراً من عملياته في آسيا من أجل بناء “بنك استثماري ضخم عبر الأطلسي”.
شهدت السنوات الفاصلة توسعًا كبيرًا في قسم التجارة، حيث استحوذ البنك الاستثماري على حصة سوقية كبيرة وسط تراجع أو زوال منافسيه الأوروبيين الرئيسيين.
ومع ذلك، لا يزال المستثمرون غير متأثرين. وأغلقت أسهم باركليز عند 147 بنسا يوم الجمعة، بانخفاض عن 158 بنسا عندما قدم ستالي تحديث استراتيجيته.
قال أحد المسؤولين التنفيذيين السابقين في البنك: “ثماني سنوات هي فترة طويلة في حياة الشركات، خاصة لفترة لا تكاد تكون ملحوظة من حيث نجاحها”.
يؤكد أداء سعر السهم المحتضر على المخاطر الكبيرة التي يواجهها الرئيس التنفيذي سي إس فينكاتاكريشنان – المعروف باسم فينكات – الذي يجب عليه إقناع المتشككين بقيمة نموذج الأعمال الذي لم يتغير إلى حد كبير عن النموذج الذي ورثه عن معلمه ستالي.
يجب على الرجل البالغ من العمر 58 عامًا، والذي عولج من السرطان العام الماضي، أن يفعل ذلك على خلفية تشتيت انتباه ستالي الذي يحارب حظرًا مدى الحياة من الخدمات المالية في المملكة المتحدة بعد أن قال المنظمون إنه ضللهم بشأن علاقته مع المتوفى جيفري إبستين.
لقد قرر بنك باركليز عدم الرضوخ للمنتقدين الذين يريدون رؤية البنك الاستثماري المتقلب ومنخفض العائدات يتقلص. وبدلا من ذلك، سيحدد فينكات خططا لتنمية أقسام أخرى مثل تجارة التجزئة في المملكة المتحدة، وتحمل المزيد من المخاطر في بطاقات الائتمان وتعزيز إدارة الثروات، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز في تشرين الثاني (نوفمبر).
بدأ بنك باركليز عملية إعادة التوازن في وقت سابق من هذا الشهر عندما وافق على شراء الأعمال المصرفية لشركة تيسكو في المملكة المتحدة مقابل 600 مليون جنيه إسترليني، مضيفًا 8.3 مليار جنيه إسترليني من بطاقات الائتمان والقروض الشخصية غير المضمونة.
سيتعهد البنك أيضًا بخفض ما يصل إلى مليار جنيه إسترليني من التكاليف، وقد قال بالفعل إنه ألغى 5000 وظيفة في عام 2023 من خلال الاستنزاف وتجميد التوظيف وتسريح العمالة، لا سيما في عمليات دعم المكتب الخلفي ووحدة المملكة المتحدة.
وقال راؤول سينها، المحلل في بنك جيه بي مورجان: “لقد تم تداول أسهم باركليز بخصم مادي مقارنة بالسجلات الملموسة لأكثر من عقد من الزمن”، في إشارة إلى عجز السهم بنسبة 60 في المائة تقريباً في القيمة الدفترية لأصوله. “نحن لا نتوقع تغييرات ثورية في الاستراتيجية، ولكننا نعتقد أن تطور باركليز تحت قيادة فينكات يمكن أن يعيد ضبط حالة الاستثمار على المدى المتوسط بشكل إيجابي.”
وأضاف: “ومع ذلك، فإننا ندرك أن الكثير من المستثمرين من المرجح أن لا يتأثروا ما لم تكن هناك إعادة تفكير استراتيجي أعمق حول تخصيص رأس المال”.
ويهيمن بنك الشركات والبنوك الاستثمارية على النقاش لأنه نما ليتضاءل أمام بقية المجموعة. تمثل 219 مليار جنيه استرليني من الأصول المرجحة بالمخاطر، ارتفاعا من 122 مليار جنيه استرليني في نهاية عام 2014، ومقارنة بـ 73 مليار جنيه استرليني في بنك التجزئة في المملكة المتحدة و40 مليار جنيه استرليني في وحدة البطاقات والمدفوعات.
وبينما اختار فينكات التطور، كانت هناك خيارات أكثر جذرية مطروحة على الطاولة.
وذكرت صحيفة “فاينانشيال تايمز” أن فينكات استأجر مجموعة بوسطن الاستشارية للمساعدة في رسم مسارات مختلفة للمقرض – تحت الاسم الرمزي للمشروع “مينيرفا”، إلهة الحكمة الرومانية. وشملت هذه الإجراءات خفض الأصول المرجحة بالمخاطر المخصصة للأعمال التجارية بنسبة 25 في المائة، وإغلاق الشركات مثل الأسهم النقدية أو تداول السندات البلدية أو حتى زيادة رأس المال لشراء ثروة كبيرة أو أعمال إدارة الأصول.
ورغم أنه نجا من التخفيضات الكبيرة، إلا أن البنك الاستثماري لم يفلت من التدقيق في الجهود المبذولة لإنعاش سعر سهم باركليز.
وقد طلب مجلس الإدارة من القسم تقديم إفصاح أكثر وضوحًا وتفصيلاً عن أرباحه والتوصل إلى خطة لتوليد عائد ثابت على حقوق الملكية الملموسة بنسبة 14 إلى 15 في المائة، من النسبة الحالية البالغة 11.5 في المائة.
وهذا يتطلب انخفاض تكاليف التشغيل بشكل حاد كنسبة مئوية من الدخل من نحو 65 في المائة إلى نسبة منتصف الخمسينات في المائة.
وذكرت صحيفة “فاينانشيال تايمز” أنه سيتم أيضًا اختيار الآلاف من العملاء الأقل قيمة للتركيز على المؤسسات الأكثر ربحية والمقسمة إلى مجموعات من الألماس والبلاتين والذهب من خلال نظام إدارة “هيكتور” التابع لبنك باركليز.
“ما يجب أن يكون واضحا هو أن هذا التقسيم هو موضوع ساخن بالنسبة للمستثمرين. قال جوزيف ديكرسون، محلل جيفريز، إن هناك حاجة إلى الوضوح بشأن الإستراتيجية واستهلاك رأس المال والعوائد في التحديث في 20 فبراير. “أرسل الرئيس التنفيذي بعض الإشارات المتضاربة” في المقابلات الأخيرة.
وسيأتي التحديث الاستراتيجي جنبًا إلى جنب مع نتائج الربع الرابع، والتي من المتوقع أن تظهر تراجع البنك إلى خسارة صافية قدرها 123 مليون جنيه إسترليني، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تكاليف إعادة الهيكلة الباهظة. ويقدر المحللون أن الإيرادات ستنخفض إلى 5.8 مليار جنيه استرليني، وهو انخفاض متواضع عن نفس الفترة من العام السابق.
يستعد البنك أيضًا للكشف عن جولة المكافآت الوحشية الثانية على التوالي بعد واحدة من أسوأ السنوات في عقد الصفقات منذ عقد من الزمن، بعد انخفاض بنسبة 3 في المائة في المجمع الإجمالي في عام 2022. ووفقًا لشخصين مطلعين على الأمر، فإن العديد من الموظفين سيفعلون ذلك. الحصول على مكافأة صفرية – “دونات” في لغة الصناعة. ووصف أحد كبار المديرين المعنويات بأنها “الأحلك منذ عام 2008” في القسم المصرفي.
إن الحافز الذي سيقدمه فينكات للمستثمرين سيكون التزاماً أكثر وضوحاً بعوائد رأس المال. إن الزيادة في صافي أرباح الفائدة من السلسلة السريعة من ارتفاعات أسعار الفائدة العالمية على مدار الـ 18 شهرًا الماضية قد تركت لبنك باركليز مجالًا كبيرًا في احتياطيات رأس المال الخاصة به لإعادة شراء الأسهم وتوزيعات أرباح أكثر سخاء.
وقال ديكرسون: “في حين أن تقييم باركليز بدا وكأنه لعنة مستمرة، فإننا نعتبره بمثابة هدية لتحديث شهر فبراير”. وهو يصمم عمليات إعادة شراء بقيمة 2.2 مليار جنيه استرليني في كل من عامي 2024 و2025، وأضاف “إذا تمكنت الإدارة من الإقناع على هذه الجبهات، فيجب أن تحظى الأسهم بجاذبية واسعة النطاق”.
ولكن مع انخفاض سعر سهم باركليز بأكثر من الربع منذ أن بدأ فينكات في نوفمبر 2021، لا يزال هناك الكثير من الشكوك. وفي ديسمبر/كانون الأول، باع ثاني أكبر مساهم في بنك باركليز، صندوق الثروة السيادية القطري، نصف حصته بقيمة 510 ملايين جنيه إسترليني.
عندما اعتلى ستالي المسرح في أوائل آذار (مارس) 2016 للإصرار على أن “المستقبل مشرق”، انخفضت الأسهم بما يصل إلى 11 في المائة خلال اليوم. قال أحد المحللين في ذلك الوقت: “انظر إلى سعر سهمك وما يخبرك به هو أن لا أحد يصدق قصة “مربى الغد” التي تتحدث عنها”.
ويأمل فينكات أن يتم استقباله بشكل أفضل.
