حذر رئيس أحد أكبر الملاك في بريطانيا من أن صناعة العقارات تواجه بيئة أسعار فائدة “أعلى مقابل أطول” ، حيث انخفضت قيمة محفظتها.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Landsec ، مارك ألان ، يوم الثلاثاء إن عقدًا من معدلات الفائدة المنخفضة للغاية كان بمثابة “انحراف” ويجب ألا يأمل مستثمرو العقارات في أن “تعود الأسواق إلى وضعها الطبيعي” وأن تنخفض أسعار الفائدة بشكل حاد إذا انتظرنا طويلاً. كافٍ”.
وكان الانخفاض في قيمة محفظة Landsec بقيادة مكاتب City of London ، التي تراجعت بنسبة 15 في المائة خلال العام. تراجعت مكاتب West End ، والتي تشمل مقتنيات الشركة الكبيرة حول محطة فيكتوريا ، بنسبة 8 في المائة.
تحولت المجموعة إلى 622 مليون جنيه استرليني من الخسائر قبل الضرائب في العام المنتهي في نهاية آذار (مارس) حيث انخفضت القيمة الإجمالية لمحفظتها البالغة 10.2 مليار جنيه استرليني من العقارات المكتبية والممتلكات بالتجزئة بنسبة 7.7 في المائة.
تراجعت قيم العقارات التجارية وعقد الصفقات في الأشهر الأخيرة حيث اعتبر السوق تداعيات “الميزانية المصغرة” للخريف في المملكة المتحدة ، والتباطؤ الاقتصادي وتكاليف الديون المتزايدة بسرعة.
كان التكيف مع ارتفاع تكاليف الديون مؤلمًا لقطاع العقارات التجارية الذي يعتمد بشكل كبير على الاقتراض. قال آلان إن بعض المستثمرين بالغوا في ديون رخيصة للغاية. نماذج الأعمال تلك حيث يمكنك الاقتراض بثمن بخس ودفع المزيد مقابل أحد الأصول. . . وأضاف أن تلك الأوقات أعتقد أنها وراءنا بشكل واضح.
على الرغم من انخفاض قيمة محفظة Landsec ، قال كولم لودر ، المحلل في Goodbody ، إن المجموعة كانت “متفوقة بارزة” مقابل انخفاض متوسط قدره 19 في المائة عبر محافظ المملكة المتحدة.
قالت Landsec إن الطلب الإجمالي على المكاتب سيتقلص بعد Covid. وقال آلان إن التخفيض قد يصل إلى 20 في المائة لمساحة المكاتب “التقليدية” في “المباني الكبيرة من نوع المقر الرئيسي”.
ومع ذلك ، أبلغت الشركة عن طلب قوي على المباني الراقية الموفرة للطاقة التي تمتلكها. قال آلان إن تكاليف البناء والديون المرتفعة ستعني على الأرجح أن المطورين لن يبنيوا ما يكفي من تلك المباني المرغوبة في المواقع المركزية خلال السنوات القادمة. وأضاف أن المستأجرين غالبًا ما يتبنون “أسبوعًا طويلًا من أربعة أيام” ويخططون لـ “أقصى مساحة يحتاجون إليها ، وليس متوسط المساحة”.
سجلت شركة Landsec نموًا بنسبة 6 في المائة في صافي دخل الإيجار على أساس المثل بالمثل. ارتفعت عائد السهم ، المعدلة لاستيعاب تغييرات التقييم وبعض البنود غير المتكررة ، بنسبة 4.4 في المائة. وقال ماكس نيمو المحلل في Numis: “على الرغم من التحدي ، ولكن المتوقع إلى حد كبير ، أداء التقييم ، استمرت (Landsec) في إظهار متانة تدفقاتها النقدية”.
باعت الشركة 1.4 مليار جنيه إسترليني من معظم مكاتب المدينة خلال العام ، بما في ذلك مكتب Deloitte في One New Street Square ، حيث سعت إلى تقليل الديون وتحرير الأموال النقدية للاستثمارات الجديدة. قال آلان إن الشركة لديها المزيد للبيع ، ولكن من المحتمل أن “تحول المشتري” بحلول نهاية العام.
