افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قال كولم كيليهر، رئيس بنك UBS، إن الأزمة المالية المقبلة من المرجح أن تكون في قطاع الإقراض غير المصرفي “الظل”، محذرا من أن نمو الأسواق الخاصة الخاضعة للتنظيم الخفيف منذ أزمة عام 2008 هو “سبب حقيقي للقلق”.
وفي حديثه في مؤتمر مالي في هونج كونج يوم الثلاثاء، قال كيليهر إنه يدلي بهذه التصريحات “على الرغم من خطر إثارة غضب نصف الأشخاص في الغرفة، وبعضهم من العملاء والمنافسين”.
ومع ذلك، قال إن حصة كبيرة من الأصول المالية على مستوى العالم «توجد الآن في الوسطاء الماليين غير المصرفيين، أي قطاع الظل. . . أعتقد أن الأزمة القادمة عندما تحدث ستكون في هذا القطاع، وستكون أزمة ائتمانية”.
برز المقرضون من القطاع الخاص كقوة كبيرة في وول ستريت على مدى العقد الماضي، ليحلوا محل البنوك بشكل متزايد كمصدر لتمويل الشركات، بعد أن أجبرت القواعد التنظيمية في عصر الأزمة المؤسسات على كبح جماح المخاطرة. قام أكبر المقرضين من القطاع الخاص بجمع مليارات الدولارات لتمويل عمليات الاستحواذ بالاستدانة والعمليات اليومية للشركات.
دفعت تعليقات كيليهر إلى الدفاع عن الصناعة من قبل مارك روان، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو جلوبال مانجمنت العملاقة للأسواق الخاصة، والذي تحدث في لجنة لاحقة في نفس الحدث.
وقال روان: “عندما تقوم بنقل شيء ما من النظام المصرفي إلى إدارة الأصول، فإنك تنقله، في معظم الأحيان، من نظام مدعوم إلى نظام غير مدعوم”. وقال إن مثل هذا الإقراض “يضيف قوة إلى النظام”.
وقال روان إن أبولو كان يمتلك “كميات هائلة من السيولة” وأنه “بالكاد يستطيع إزالة حبر البصمة من أصابعي” لأن تعاملاته مع المنظمين كانت واسعة النطاق للغاية.
وقال ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، والذي كان عضواً في نفس اللجنة، مازحاً رداً على ذلك: “يمكنك الانضمام إلى عالمنا والحصول على المزيد من الحبر على أصابعك إذا كنت ترغب في ذلك”.
وفي وقت لاحق من الحدث، دافع جون جراي، رئيس شركة بلاكستون، التي لديها ذراع إقراض خاص كبير، عن الصناعة أيضًا. وقال إن المخاطرة منخفضة نسبياً “إذا كنا ندير أموالاً لصندوق معاشات تقاعدية حكومي ونقرضها على أساس عدم استخدام الرفع المالي”.
وتحدث كيليهر أيضًا عن استحواذ بنكه على بنك Credit Suisse بعد انهياره في وقت سابق من هذا العام. “كان من الواضح أننا في UBS لا نريد إبرام الصفقة. . . قال: “كانت لدينا إستراتيجيتنا الخاصة”.
لكن “بحلول تشرين الأول (أكتوبر) 2022، كان من الواضح أن بنك كريدي سويس كان بمثابة سكين ساقطة تماما”، كما قال، وقام مصرفه بتجنيد “بيت مورجان ستانلي العظيم” “للاستعداد لهذه الدعوة التي لم نرغب فيها”.
إن انهيار بنك كريدي سويس «لم يكن متعلقاً برأس المال؛ قال كيليهر: “كان الأمر يتعلق بنموذج أعمالها وتمويلها”. وقال إن “المنظمين في سويسرا بحاجة إلى منحهم المزيد من الصلاحيات للتعبير عن آرائهم حول هذه القضايا”، وأضاف أنه “من المضلل” أن يركز المنظمون على حاجة البنوك إلى الاحتفاظ بمزيد من رأس المال.
وكان يتحدث في الوقت الذي كشف فيه بنك يو بي إس عن خسارة فصلية بقيمة 785 مليون دولار، وهي الأولى منذ ما يقرب من ست سنوات، بعد استحواذ بنك كريدي سويس.
قال كريستيان سوينج، الرئيس التنفيذي لدويتشه بنك، إن الشيء الذي جعله “متوترا” هو حالة أسواق رأس المال.
وأضاف: “لقد كانوا صامدين للغاية”. «إذا فكرت في ما يحدث في العالم من وجهة نظر جيوسياسية، فمن وجهة نظر تضخمية. . . خوفي الأكبر هو أن يكون هناك تصعيد جيوسياسي آخر وأن تتخلى الأسواق عن هدوئها ويكون لديك حدث في السوق. علينا أن نبقى في حالة تأهب.”
