راشيل ريفز تحذر من “مخاطر” إصلاح كيفية دفع بنك إنجلترا للفائدة على احتياطيات البنوك التجارية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

حذرت راشيل ريفز من “مخاطر” إصلاح الطريقة التي يدفع بها بنك إنجلترا الفائدة للمقرضين التجاريين على ودائعهم، مما صب الماء البارد على فكرة قال بعض الاقتصاديين إنها قد تساعد حكومة حزب العمال في العثور على مدخرات.

قال وزير المالية في حكومة الظل يوم الثلاثاء إن حزب المعارضة الرئيسي ليس لديه “خطط” لتقسيم الفوائد المدفوعة على الاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك التجارية في بنك إنجلترا، والتي يبلغ مجموعها حوالي 770 مليار جنيه استرليني في الوقت الحاضر.

مثل هذه الخطوة، والتي يجب أن يسنها البنك المركزي، يمكن أن توفر للقطاع العام مليارات الجنيهات سنويًا. لكن ريفز أشار في مؤتمر صحفي إلى أن الأمر لم يكن مطروحا.

وردا على سؤال حول الفكرة، قال ريفز: “ليس لدينا أي خطط للقيام بذلك. وفي الواقع، يعد دفع الفائدة على الاحتياطيات جزءًا من آلية نقل السياسة النقدية، وهي إحدى الطرق التي تنتقل بها أسعار الفائدة المرتفعة إلى الاقتصاد الحقيقي.

وأضافت: “لا أعتقد أن ذلك (تغيير النظام الحالي) سيكون دون مخاطره”.

لقد ظهرت فكرة تغيير الطريقة التي يدفع بها بنك إنجلترا الفائدة على الأجندة السياسية بسبب الكميات الهائلة من الاحتياطيات في النظام المصرفي كإرث من التيسير الكمي – البرنامج الذي أطلقه بنك إنجلترا والذي بموجبه اشترى مئات المليارات من الجنيهات الاسترلينية لدعم الاقتصاد.

وفي الوقت الحاضر، يدفع بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي بنسبة 5.25 في المائة على كل تلك الاحتياطيات، بينما ينقل السياسة النقدية إلى الاقتصاد.

ارتفعت الفوائد التي حصلت عليها أكبر البنوك الرئيسية في المملكة المتحدة على احتياطياتها بنسبة 135 في المائة لتصل إلى أكثر من 9 مليارات جنيه استرليني في العام الماضي، وفقاً للأرقام التي نشرتها لجنة الخزانة المختارة بمجلس العموم في أيار (مايو).

قالت مجموعة من النواب من مختلف الأحزاب إن NatWest وBarclays وLloyds وSantander حصلوا بشكل جماعي على 9.23 مليار جنيه إسترليني من الفوائد على الودائع التي يحتفظ بها بنك إنجلترا في عام 2023.

اقترح الاقتصاديون أن بنك إنجلترا يمكن أن يتحول إلى نظام يُطلب بموجبه من البنوك الاحتفاظ بمبلغ ثابت من المال دون فوائد، بينما يدفع البنك المركزي سعر الفائدة الرسمي على جزء فقط من الاحتياطيات.

وقال مايكل سوندرز، الخبير الاقتصادي في شركة أكسفورد إيكونوميكس الاستشارية، إن التوفير الناتج عن مثل هذا الإصلاح يمكن أن يصل إلى ما بين 4 مليارات جنيه إسترليني و5 مليارات جنيه إسترليني سنوياً، اعتماداً على المكان الذي تم فيه تحديد متطلبات الاحتياطي.

وقال إن هذا سيسمح لبنك إنجلترا بتحديد أسعار سوق المال عند أي مستوى تريده لجنة السياسة النقدية، مضيفًا: “من المؤكد أنه ممكن من الناحية الفنية. وهي أشبه بضريبة على البنوك بالطبع».

لكن محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، بدا فاتراً بشأن هذه الفكرة. وفي فبراير/شباط، أخبر لجنة بمجلس اللوردات أن نظام دفع سعر الفائدة القياسي على الاحتياطيات “يرسخ تنفيذ السياسة النقدية”.

وقال بيلي إن بنك إنجلترا يجب أن يكون “حذرًا للغاية في كيفية تنفيذ أي شيء من هذا القبيل”. “هذا تغيير جوهري جدًا وليس التغيير الذي أؤيده حاليًا.”

ادعى نايجل فاراج، زعيم حزب الإصلاح البريطاني اليميني، يوم الاثنين أن الحكومة يمكنها جمع 40 مليار جنيه إسترليني سنويًا من إيقاف البنك المركزي تمامًا من دفع الفائدة على احتياطيات المقرضين التجاريين.

وحذرت هيئة التمويل البريطانية، الهيئة التجارية للمصرفيين، بعد تدخل مؤيدي خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي من أن تغيير النهج قد يؤدي إلى ارتفاع التكاليف المصرفية للمستهلكين والشركات.

ويتعرض ريفز لضغوط لتوضيح ما إذا كانت حكومة حزب العمال ستفرض ضرائب أو تقبل خطط الإنفاق الحكومي الحالية، والتي تنطوي على تخفيضات في معظم الإدارات بعد الانتخابات المقررة في 4 يوليو.

وكررت يوم الثلاثاء وعدها بعدم رفع ضريبة الدخل أو ضريبة القيمة المضافة أو التأمين الوطني وأعلنت: “أريد أن تكون الضرائب أقل”.

ومع ذلك، لم يستبعد حزب العمال زيادة الضرائب الأخرى، مثل ضريبة أرباح رأس المال، مما أثار تحذيرات من أن الارتفاع قد يردع المستثمرين من المملكة المتحدة ويدفع رجال الأعمال لبيع الشركات.