Tima Bansal هي أستاذة و Diane-Laure Arjaliès أستاذة مشاركة في Ivey Business School
يعكس اتخاذ إجراءات لمنع استخدام مديري الأصول للفلاتر “الخضراء” في عدد متزايد من الولايات الأمريكية رد فعل سياسيًا عنيفًا متصاعدًا ضد الاستثمار الذي تحركه المهمة ، مع أهمية كبيرة لطلاب إدارة الأعمال.
وفقًا لمزود بيانات الصفقات PitchBook ، قام 61 في المائة من مستثمري أمريكا الشمالية بتطبيق المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) على جزء على الأقل من محفظتهم في عام 2022 ، ارتفاعًا من 58 في المائة في عام 2021.
ولكن بينما يرغب العديد من المستثمرين ومديري الصناديق في استخدام أطر ESG لتحديد الاستثمارات الواعدة التي تعزز أيضًا الأهداف المجتمعية ، جادل بعض المشرعين الجمهوريين بأنهم يفرضون قيودًا غير ضرورية على الشركات ويقوضون العوائد المالية. تم تقديم ما لا يقل عن 49 مشروع قانون لمكافحة ESG في جميع أنحاء الولايات المتحدة هذا العام ، وفقًا لشركة المحاماة Ropes & Gray. تم تقديم اثنين وعشرين في عام 2022.
اتهم السياسيون مديري الأصول بما في ذلك BlackRock و Vanguard و State Street بالفشل في الوفاء بواجبهم الائتماني. لقد جادلوا بأن تطبيق ESG على قرارات الأعمال يضر بالعائدات المالية ، على الرغم من أن الأدلة أقل وضوحًا.
استهدفت شركة بلاك روك ، أكبر مدير للأصول في العالم وداعمة للحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ، من قبل أمناء الخزينة الجمهوريين في أركنساس ويوتا وتكساس وفلوريدا ولويزيانا وميسوري وأريزونا ونورث كارولينا ووست فرجينيا ، الذين سحبوا مليارات الدولارات من أموالها. وهددت دول أخرى بأن تحذو حذوها. اتهم حاكم فلوريدا الجمهوري والمرشح الرئاسي رون ديسانتيس الشركات باستخدامها لفرض “أجندة أيديولوجية على الشعب الأمريكي من خلال تحريف أولويات الاستثمار المالي تحت لافتات ملطفة”.
في أغسطس الماضي ، طالبت ولايته صناديق التقاعد الحكومية بإعطاء الأولوية لأعلى عائد على الاستثمار دون النظر إلى العوامل غير المالية.
ومع ذلك ، واجهت مثل هذه الهجمات مقاومة أيضًا. تضغط جمعية المصرفيين في إنديانا ، التي تمثل 116 مصرفاً ، ضد التشريعات التي تطلب من الدولة سحب وإلغاء العقود مع المجموعات المالية التي تأخذ في الاعتبار العوامل “الاجتماعية أو السياسية أو الأيديولوجية”.
هناك أيضًا نقاش حول الرمزية مقابل جوهر مثل هذه التحركات “المناهضة للاستيقاظ”. توصل باحثون بقيادة شيفارام راجوبال في كلية كولومبيا للأعمال مؤخرًا إلى أن تأثير ثلاث خطط تقاعد عامة في تكساس تنسحب من صناديق ESG لم تكن ذات دلالة إحصائية ولا اقتصادية. وكتبوا: “يبدو أن التشريع هو موقف سياسي وقد لا يخدم أي غرض آخر”.
في مارس ، استخدم جو بايدن حق النقض ضد مشروع قانونه الأول: مبادرة يقودها الجمهوريون لمنع مديري صناديق التقاعد من اتخاذ قرارات الاستثمار على أساس ESG. وقال إن التشريع “سيعرض للخطر مدخرات التقاعد للأفراد في جميع أنحاء البلاد”.
على الرغم من أن بعض صناديق الاستثمار احتفلت بقرار بايدن ، إلا أنها أعادت النظر في استثمارات ESG. انسحبت Vanguard ، ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم ، من مبادرة Net Zero Asset Managers ، وهو تحالف من 301 مستثمر ملتزم بخفض انبعاثات غازات الاحتباس الحراري. قال رئيسها التنفيذي إن فانجارد ليس لها الحق في إخبار الشركات التي استثمرت فيها ما يجب القيام به وبأن صوتها يغرق أو يتشوش.
وبالمثل ، أزالت BlackRock أكبر صندوق مستدام في الولايات المتحدة من إحدى استراتيجياتها الشعبية لتخصيص المحافظ. لم يكن رد فعل المستثمرين جيدًا ، حيث سحبوا 6.5 مليار دولار من الصندوق ، أي ما يقرب من ثلث أصول بلاك روك الإجمالية ، وفقًا لمورنينجستار.
على الرغم من حدة التوتر في الولايات المتحدة ، فقد دفع الاتحاد الأوروبي قدمًا في دعم ESG. في كانون الثاني (يناير) ، تبنت توجيه الإبلاغ عن استدامة الشركات ، والذي يتطلب من الشركات التي تعمل في الاتحاد الأوروبي أو لديها أوراق مالية مدرجة في الكتلة الإفصاح عن أنشطة ESG الخاصة بها.
لقد فرضت التقارير ليس فقط من قبل 50000 شركة مقرها في الاتحاد الأوروبي ، ولكن أيضًا من مورديها ، بما في ذلك الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها.
قدمت ستيفاني تيرنر مساعدة بحثية إضافية.
