افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في بعض الأحيان، يكون انخفاض الأرباح بنسبة 80 في المائة تقريبًا سببًا للاحتفال. ارتفعت أسهم سامسونج للإلكترونيات بعد صدور النتائج الأولية للربع الثالث التي أظهرت انخفاضًا بنسبة 78 في المائة في الدخل التشغيلي. وتعكس الزيادة في الأسعار التوقعات المتدنية للغاية بالنسبة لشركة صناعة الرقائق الكورية الجنوبية. لكن ما زال الوقت مبكرًا للإعلان عن العودة.
انخفض الدخل التشغيلي إلى حوالي 2.4 تريليون وون (1.8 مليار دولار) حيث انخفضت المبيعات بنسبة 13 في المائة في ربع سبتمبر. لكن ذلك بالمقارنة مع انخفاض قياسي في الدخل التشغيلي بنسبة 95 في المائة في الربع السابق. اعتبر المتفائلون هذا بمثابة علامة على أن دورة سوق الرقائق قد وصلت إلى القاع بالفعل.
قام صانعو الرقائق بخفض إنتاج شرائح الذاكرة هذا العام من أجل تعزيز الربحية.
لكن هذا لا يبرر ارتفاع أسهم سامسونج بأكثر من الخمس هذا العام. يتم تداولها بمعدل 21 ضعف الأرباح الآجلة – وهي علاوة على منافسي شركات صناعة الرقائق، بما في ذلك شركة TSMC التايوانية.
يقع اللوم في هذا التقييم الباهظ جزئيًا على الآمال في أن تتمكن سامسونج من الاستفادة من ضجيج الذكاء الاصطناعي. تنتج الشركة ما يسمى “حلول الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي”. تعالج هذه الأكوام من الرقائق البيانات بشكل أسرع من التقنيات البديلة. يتم استخدامها في وحدات معالجة الرسومات اللازمة لتطوير الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تقوم سامسونج بمضاعفة طاقتها الإنتاجية الحالية لهذه الرقائق.
ومع ذلك، تكمن المشكلة في أن سامسونج فقدت بالفعل الريادة في هذا السوق لصالح نظيرتها المحلية SK Hynix. علاوة على ذلك، يمثل المنتج حوالي 1 في المائة فقط من سوق شرائح DRam العالمية. سيستغرق الطلب في السوق على الحلول المتعلقة بالذكاء الاصطناعي سنوات ليتجاوز الطلب على الرقائق من العملاء التقليديين مثل الهواتف الذكية وشركات صناعة السيارات.
سوف تستغرق تخفيضات الإنتاج بعض الوقت للتأثير على إمدادات الرقائق. وحتى عندما تبدأ التأثيرات، فإن الطلب المكبوت يعني أن هناك حدًا لمدى الزيادة التي سيولدها لأسعار الرقائق. قد يكون الأسوأ قد انتهى بالنسبة لدورة الرقائق. لكن هذا لا يعني حدوث انتعاش كبير على المدى القريب لأرباح سامسونج.
