افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ستبدأ الحملة الترويجية للظهور العام الأول لـ Reddit الذي تتم مراقبته عن كثب في بورصة نيويورك يوم الاثنين، حيث تستعد لبدء التداول في الأسبوع التالي في قائمة التكنولوجيا التي ستحدد نغمة السوق في عام 2024.
تحاول منصة التواصل الاجتماعي تأمين مستثمر رئيسي في الوقت الذي تروج فيه لأعمالها الإعلانية سريعة النمو والوعد بإيرادات من بيع بياناتها. تخطط Reddit لتسعير طرحها العام الأولي في 20 مارس وبدء التداول في اليوم التالي، وفقًا لشخصين مطلعين على الأمر.
وتستهدف الشركة ما بين 31 إلى 34 دولارًا للسهم، وهو ما يعني تقييمًا يصل إلى 6.5 مليار دولار. ورفض رديت وبورصة نيويورك التعليق.
إذا أسعار Reddit كما هو مخطط لها، فإن الإدراج سيمنحها قيمة أقل بكثير من 10 مليارات دولار التي وصلت إليها في آخر تقييم خاص لها في عام 2021. وقد ظل نشاط الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة منخفضًا لأكثر من عامين، وحتى تلك التي تمكنت من طرح أسهمها للاكتتاب العام اضطرت في الآونة الأخيرة إلى أن تقدم للمستثمرين تخفيضات كبيرة في التقييم مقارنة بالمنافسين المدرجين.
قال أحد مصرفيي الاكتتاب العام الأولي، الذي لم يشارك في الصفقة، إن الإدراج “لن يحدد سوق الاكتتابات العامة الأولية بالكامل – لكن الأداء السيئ بالتأكيد لن يساعد عندما نفكر في الاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا بشكل عام”.
قال شخصان إن موقع Reddit سيتطلع إلى جذب مستثمر “أساسي” أو “حجر الزاوية” الذي سيوافق على نشر أسمائه في نشرة الإصدار مقابل ضمان تخصيص كبير للأسهم. لقد أصبح هؤلاء المستثمرون شائعين بشكل متزايد في بيئة جمع التبرعات الصعبة.
ومن بين أكبر المساهمين الحاليين في رديت شركة فيديليتي، ومجموعة إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها 4.5 تريليون دولار، وشركة تينسنت الصينية.
بالنسبة لبورصة نيويورك، تمثل Reddit أهم إدراج لها في مجال التكنولوجيا منذ ذروة طفرة الاكتتاب العام 2020-21. ومن المتوقع أن تبذل بورصة نيويورك، المملوكة لشركة InterContinental Exchange، قصارى جهدها وتشجع المزيد من الشركات على أن تحذو حذوها.
فاجأ اختيار Reddit للإدراج في بورصة نيويورك بعض المراقبين، حيث أن منافستها Nasdaq تتمتع منذ فترة طويلة بسمعة طيبة باعتبارها المكان الافتراضي لمجموعات التكنولوجيا رفيعة المستوى. لكن بورصة نيويورك أنشأت بهدوء مكانًا متخصصًا لاستضافة مجموعات وسائل التواصل الاجتماعي.
وتضمن عرضها لتشجيع Reddit على اختيار ما يسمى بالمجلس الكبير حزمة تسويقية كبيرة. سيتم تزيين كل من المتداولين وطابق التداول التاريخي بنظام الألوان الأبيض والبرتقالي من Reddit، وفقًا لأشخاص مطلعين على الخطط.
تعتبر الإدراجات في بورصة نيويورك أقل آلية من تلك المدرجة في بورصة ناسداك، مع وجود صانع سوق بشري متخصص يساعد في إدارة السيولة وتقليل التقلبات. ستكون شركة التجارة GTS هي صانع السوق المعين لـ Reddit، بعد أن قامت بنفس الدور مع Twitter وPinterest وSnap. مورجان ستانلي وجولدمان ساكس هما المصرفيان الرئيسيان في الصفقة.
قال باتريك ميرفي، الشريك في GTS: “حققت شركات Twitter وSnap وPinterest مطبوعات ناجحة، وأغلقت جميعها أعلى من السعر، وتداولت جميعها بنسبة 100 في المائة من تعويمها في اليوم الأول وتم تداولها جميعًا في بورصة نيويورك. إذا قمت بإجراء دراسة حالة متعمقة حقيقية حول تخفيف التقلبات، فمن المنطقي اختيار نموذج DMM.
باعتبارها مسقط رأس “الأسهم الميمية” ومنتدى التداول WallStreetBets سيئ السمعة، حذرت Reddit في نشرة الإصدار الخاصة بها من أن التداول في أسهمها قد يكون متقلبًا بشكل خاص.
الشركة، التي تم تأسيسها كشركة فرعية مستقلة من قبل الشركة الأم لشركة Condé Nast Advance Publications في عام 2011، لم تحقق أرباحًا طوال تاريخها الممتد 19 عامًا، وسجلت خسارة قدرها 91 مليون دولار في عام 2023.
وحققت مبيعات بقيمة 800 مليون دولار العام الماضي، وجاء معظمها من الإعلانات. ستخبر Reddit المستثمرين المحتملين بأنها تقوم ببناء شركة إعلانية مشابهة لـ Pinterest، حيث لا تجمع الكثير من البيانات الشخصية حول مستخدميها وتستهدف بدلاً من ذلك الإعلان حسب الاهتمام والنية، وفقًا لشخص مطلع على الخطط.
علاوة على الإعلانات، يحاول موقع Reddit جذب المستثمرين المحتملين بوعدهم بأن ترخيص بيانات المستخدم لمجموعات الذكاء الاصطناعي التي تتطلع إلى تدريب نماذجها اللغوية الكبيرة سيكون عملاً مربحًا. وقد أبرمت بالفعل صفقة مع جوجل تبلغ قيمتها نحو 60 مليون دولار سنويا.
