يمكن لأشقاء جليزر الستة الاحتفاظ بحصص في مانشستر يونايتد في عملية استحواذ مقترحة على مراحل لنادي كرة القدم من قبل السير جيم راتكليف ، الذي يبحث عن طريقة من خلال هيكل الأسهم وديناميكيات الأسرة التي أدت إلى تعقيد الصفقة.
بدأت عائلة Glazer مراجعة إستراتيجية منذ أكثر من ستة أشهر ، لكن العملية استمرت مع ظهور عرضين فقط للاستحواذ الكامل لواحد من أكبر الأسماء في الرياضة العالمية.
العرض المقدم من راتكليف وإمبراطوريته للكيماويات Ineos معقد لأنه ، على عكس عرض منافس من عارض قطري ، لا يسعى للاستحواذ على 100 في المائة من أسهم يونايتد دفعة واحدة ، وفقًا لأشخاص مقربين من المناقشات.
المتحدة مدرجة في بورصة نيويورك لكن عائلة جليزر تتحكم في 95 في المائة من حقوق التصويت بفضل فئة خاصة من الأسهم “ب”. تتمتع الأسهم “أ” المتداولة علنًا ، والتي يمتلكها مساهمو الأقلية إلى حد كبير ، بالحد الأدنى من قوة التصويت.
يسعى راتكليف ، الذي سافر إلى نيويورك لإجراء محادثات الشهر الماضي ، للحصول على ما لا يقل عن ما يكفي من الأسهم B لمنحه السيطرة على النادي ، في عرض لا يتوقع أن يمتد إلى المساهمين العاديين.
توقع بعض الأشخاص في هذه العملية وأولئك الذين لديهم صلات بالنادي أن الرئيسين المشاركين في يونايتد جويل وأفرام جليزر يريدان صفقة تسمح لهما بالاحتفاظ بأسهمهما وتمديد فترة إقامتهما مع أشقائهما الأربعة – بريان ودارسي وإدوارد و كيفن – الخروج بالكامل.
قال العديد من الأشخاص إن العملية ، التي تم الإعلان عنها لأول مرة في نوفمبر من العام الماضي ، قد تعقدت بسبب الافتقار إلى التماسك بين الأشقاء الستة في Glazer. كما تلقى The Glazers العديد من العروض من شركات الاستثمار لتوفير الأموال لضخها في النادي دون تغيير في السيطرة.
ومع ذلك ، قال شخصان مطلعان على الأمر إن عائلة جليزر تركز الآن على هيكل يسمح للأشقاء الستة ببيع ممتلكاتهم بما يتناسب مع ممتلكاتهم ، مما يسمح لراتكليف بالسيطرة.
ستشتري راتكليف وإنيوس ما تبقى من أسهم جليزر في السنوات القادمة من خلال عقود المشتقات.
يعني هيكل عرض راتكليف أنه يستطيع المشاركة برأس مال أقل مقدمًا ، والحصول على سيطرة الأغلبية والاستثمار في النادي.
قال أحد الأشخاص: “لقد بدأ البنس في الانخفاض”. “ليس هناك شرط لتقديم عرض لجميع المساهمين.”
تسببت حالة عدم اليقين المحيطة بصفقة ما في تراجع أسهم United المتداولة علنًا منذ ذروتها في منتصف فبراير عند 27 دولارًا. وبسعر سهمها الحالي البالغ 18.63 دولارًا ، تقدر قيمة أسهم شركة يونايتد بنحو 3 مليارات دولار.
تتمثل إحدى المشكلات المتعلقة بخطة Ratcliffe لشراء الأسهم B في أن ملفات البورصة المتحدة تقول إن أسهم الفئة B يتم تحويلها “تلقائيًا وفوريًا” إلى أسهم من الفئة A عند التحويل من Glazers “إلى شخص أو كيان ليس تابعًا لـ مالك”.
قال شخصان مقربان من العملية إن أحد الحلول الممكنة هو أن تصوت Glazers من خلال التغييرات التي من شأنها أن تسمح لأسهم B بالانتقال إلى Ratcliffe دون التحول إلى أسهم A.
ظلت مجموعة Ineos مرنة في الهيكلة لزيادة فرصها في الفوز على Glazers ، في محاولة من المتوقع أن تقدر قيمة United بأكثر من 5 مليارات جنيه إسترليني (6.25 مليار دولار) ، بما في ذلك الديون. وحذر الناس من عدم ضمان أي اتفاق ويمكن أن يتغير الهيكل.
على الرغم من الإحباط المتزايد بين المشجعين بشأن الوضوح بشأن ملكية النادي ، لا يتوقع أي اتفاق وشيك. تحسن أداء يونايتد على أرض الملعب هذا الموسم ، مع مباراته الأخيرة في ويمبلي يوم السبت في نهائي كأس الاتحاد الإنجليزي ضد غريمه كروستاون مانشستر سيتي.
وقد فاز النادي بالفعل بكأس الرابطة وأنهى الموسم في المركز الثالث بالدوري الإنجليزي الممتاز ، مما يعني أنه تأهل لدوري أبطال أوروبا المربح الموسم المقبل.
احتج أنصار يونايتد منذ فترة طويلة ضد جليزر بسبب تراكم الديون على النادي بعد الحصول على السيطرة من خلال صفقة استحواذ بقيمة 790 مليون جنيه إسترليني في عام 2005. ويشكو المشجعون أيضًا من أن ملعب أولد ترافورد في يونايتد قد تأخر عن المنافسين بينما أخذ جليزر أرباحًا من النادي.
أدى دور المالكين الأمريكيين في المحاولة الفاشلة لتأسيس دوري السوبر الأوروبي المنفصل قبل عامين إلى مزيد من غضب المشجعين.
اجتمع مجلس إدارة United الأسبوع الماضي وتلقى تحديثات حول مختلف العروض في عملية يقودها بنك التاجر الأمريكي Raine.
قال أحد الأشخاص الذين تم إطلاعهم على الاجتماع إن راتكليف يبدو أنه الأكثر جدية من بين العطاءين في هذه المرحلة ، لكنه لا يزال يحتوي على عدد من القضايا التي تحتاج إلى حل.
ورفض إينيوس ويونايتد ورين التعليق.
