افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
لقد تحدث المسؤولون التنفيذيون في مجال التعدين لسنوات عن كيف أن “الدورة الفائقة” لانتقال الطاقة على وشك إعادة تشكيل الصناعة – وتغييرها من الرهان على طلب الصين الجشع على المواد الخام إلى شيء أكثر عالمية واستراتيجية بالتأكيد.
لم يحدث ذلك. ويظل القطاع وكيلاً للصين. لقد أوضح الأسبوع الماضي مدى الارتباط الوثيق بين حظوظ القطاع وآفاق ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
ارتفعت أسهم شركات التعدين المتنوعة “الأربعة الكبار” – بي إتش بي، وريو تينتو، وأنجلو أمريكان، وجلينكور – بنحو 10 في المائة في الشهر الماضي بعد أن أعلنت الصين عن جهود لتعزيز اقتصادها المتعثر، بما في ذلك تدابير لدعم صناعة العقارات. وفي السابق، كانوا يتتبعون الاتجاه النزولي للصين.
على الرغم من الجهود المبذولة للنمو في النحاس ومعادن البطاريات الأخرى وما يسمى بالسلع “التي تواجه المستقبل”، فإن عمال المناجم العالميين (مع شركة جلينكور كاستثناء ملحوظ) لا يزالون يعتمدون على سلعة صناعة الصلب المتمثلة في خام الحديد. وفي الوقت نفسه، حتى تلك السلع التي تواجه المستقبل شهدت طلبًا مخيبًا وأسعارًا أقل حدة مع الطفرة في السيارات الكهربائية والسيارات الكهربائية ومصادر الطلب الأخرى التي استغرقت وقتًا أطول من المتوقع.
وهذا يترك حظوظ القطاع لا تزال مرتبطة بأسعار خام الحديد، التي قفزت نحو 20 في المائة في سنغافورة خلال الأسبوع الماضي. ولا تزال الصين أكبر مستهلك للصلب، على الرغم من انخفاض الطلب بنحو 30 في المائة من قطاع العقارات المنكوب مقارنة بالذروة التي بلغها في عام 2000.
وقد لا يستمر التجمع. وكانت هناك عوامل موسمية أشارت بالفعل إلى انتعاش أسعار خام الحديد في الربع الرابع. تقليديا، يحدث هذا عندما يبدأ صانعو الصلب الصينيون في التخزين لتلبية احتياجات الإنتاج في العام القمري الجديد. ويحدث ذلك أيضًا عندما يتعطل العرض بسبب الظروف الجوية في أستراليا والبرازيل، كما يشير إفريم رافي، المحلل في سيتي.
ويتوقع قليلون أن يؤدي التحفيز إلى تغيير النظرة المستقبلية لخام الحديد هذا العقد. ويبدو أن التحفيز العقاري مصمم إلى حد كبير للعمل من خلال المخزون غير المباع. وأشار كولين هاميلتون من BMO إلى أنه لم يكن هناك الكثير لتعزيز نشاط البناء على المدى القريب.
ومع توقع ارتفاع العرض من سيماندو التابعة لشركة ريو تينتو في غينيا، يسعى عمال المناجم جاهدين لخفض التكاليف. تركز شركة BHP على خفض تكاليف الإنتاج: حيث إن توليد التدفق النقدي الحر لكل طن من خام الحديد أعلى بنحو 8 إلى 10 دولارات من أقرب منافس لها، حسبما قال المدير المالي فانديتا بانت.
الأمل الحقيقي لهذا القطاع هو أن النحاس ومعادن البطاريات سوف يزدهران في نهاية المطاف. تعمل الآفاق الأفضل لهذه السلع (والتقييمات الأعلى لمتخصصي النحاس) على دفع عقد الصفقات في هذا القطاع. لكن الصين تعد أيضًا أكبر مشتري للنحاس في العالم. سواء شئنا أم أبينا، سيظل عمال المناجم وكيلاً للصين في المستقبل المنظور.
