احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
دعت شركة تيمز ووتر، وهي شركة المرافق العامة في لندن التي تكافح من أجل البقاء المالي، إلى زيادة أخرى في فواتير العملاء، محذرة من أن التخفيضات المقترحة لخطة أعمالها من قبل الجهة التنظيمية للصناعة من شأنها أن تعرض تعافي الشركة للخطر.
قالت أكبر شركة لتوريد المياه في المملكة المتحدة، والتي تخدم 16 مليون شخص في جنوب شرق إنجلترا، يوم الأربعاء إنها تريد زيادة فواتير العملاء بمقدار 18.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا – أو 52 في المائة – بحلول عام 2030 لتمويل الاستثمار في معالجة مياه الصرف الصحي وتحسينات أخرى لخدماتها.
وقد ترتفع هذه النسبة إلى 59% إذا ما تم منحها مخصصات إنفاق إضافية من قبل الهيئة التنظيمية. وألقت شركة تيمز باللوم في الزيادة المقترحة الأخيرة على التوقعات الجديدة لأعداد عملائها.
وكانت الشركة قد طلبت في البداية زيادة الفواتير بنسبة 40 في المائة واستثمار 22 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية العقد لإصلاح التسريبات وتطوير إمدادات المياه الجديدة.
لكن شركة “أوفوات” رفضت هذه الخطة الشهر الماضي وقالت إنها لا تستطيع زيادة الفواتير إلا بنسبة 23% على مدى السنوات الخمس التي تغطيها خطة العمل.
وقال كريس ويستون الرئيس التنفيذي للشركة إن رد أوفوات من شأنه أن يجعل خطة عملها “غير قابلة للتمويل ولا للاستثمار وبالتالي غير قابلة للتسليم”، وبالتالي منع “تحول الشركة وانتعاشها”.
وأصر ويستون على أن الأموال الإضافية التي يُطلب من العملاء دفعها سيتم استثمارها في “البنية التحتية الجديدة وتحسين خدماتنا لصالح الأسر والبيئة”.
وقال ويستون: “من المتوقع أن ننفق خلال الفترات التنظيمية الثلاث الماضية أكثر من 2.7 مليار جنيه إسترليني أكثر من مخصصاتنا. وقد أدى نقص التمويل الهيكلي إلى تحديات كبيرة تتعلق بصحة الأصول إلى جانب زيادة كبيرة في الروافع المالية للمجموعة”.
وأضاف أن العملاء “لم يُطلب منهم الدفع مرتين، ولكن للتعويض عن سنوات من التركيز على إبقاء الفواتير منخفضة”.
وقالت شركة أوفوات يوم الأربعاء إنها ستنظر في ردود شركات المياه قبل تحديد القرارات النهائية في ديسمبر.
وقالت شركة المياه تيمز إنها تحتاج إلى جمع نحو 3.3 مليار جنيه إسترليني من الأسهم الخارجية الجديدة، فضلاً عن ديون جديدة كبيرة. وتعمل الشركة مع مستشارين في روتشيلد لمحاولة جذب مستثمرين جدد في الأسهم، بعد أن تراجع مساهموها الحاليون عن ضخ المزيد من الأموال ووصفوها بأنها “غير قابلة للاستثمار” في مارس/آذار.
واقترحت شركة “تيمز” أيضًا زيادة “متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال” (WACC) – وهو مقياس للتكلفة المختلطة لتمويلها الإجمالي، بالاتفاق مع الجهة التنظيمية – بحجة أن “المستثمرين يرون أن مخاطر الاستثمار في شركة “تيمز ووتر” أكبر من متوسط الصناعة”.
وهي تقترح الآن أنها ستحتاج إلى السماح بتكلفة تمويل تصل إلى 4.6 في المائة، وهو ما “يعكس بشكل أفضل تكاليف التمويل في العالم الحقيقي”، وهو أعلى من نسبة 4.25 في المائة التي توقعتها في خطة عمل سابقة وعائد رأس المال المسموح به البالغ 3.72 في المائة الذي اقترحته Ofwat.
وتواجه المجموعة صعوبات تحت وطأة ديون تبلغ 18 مليار جنيه إسترليني، بما في ذلك الاقتراض من الشركة الأم التي كانت متخلفة عن السداد منذ أبريل.
في الشهر الماضي، فقدت شركة ثيمز ووتر تصنيفها الائتماني الاستثماري، الأمر الذي جعلها تنتهك شروط الترخيص، ودفع المجموعة إلى الاقتراب من إعادة التأميم. والآن يتم تداول سندات الشركة بخصومات كبيرة على قيمتها الاسمية، وقد تكبدت بعض البنوك الكبرى بالفعل خسائر عندما خفضت تعرضها.
حذرت مؤسسة المياه البريطانية يوم الأربعاء أيضًا من أن مقترحات المسودة الأخيرة التي قدمتها Ofwat من المرجح أن تجعل من المستحيل على القطاع جذب الاستثمارات اللازمة وتقليص جاذبية المملكة المتحدة للمستثمرين الدوليين.
كانت الصناعة قد وضعت خططًا لاستثمار 105 مليار جنيه إسترليني على مدى السنوات الخمس المقبلة، لكن Ofwat اقترحت خفض هذا المبلغ بمقدار 17 مليار جنيه إسترليني.
وكتب ديفيد هندرسون، الرئيس التنفيذي لشركة Water UK، في رسالة إلى Ofwat أنه “يجب على الشركة التوقف عن خفض خطط الاستثمار بشكل متكرر إلى النقطة التي لم تعد قابلة للتطبيق، وفي الوقت نفسه، فرض أهداف غير قابلة للتحقيق على الشركات مما يؤدي إلى فشل القطاع (وOfwat)”.
