انطلقت أكبر شركتين نفطيتين أمريكيتين في سباق لتأمين الاحتياطيات النفطية للعقود المقبلة، حيث وقعتا صفقات بمليارات الدولارات لاقتناص نقاط الإنتاج الواعدة على الرغم من التوقعات بأن الطلب سيصل إلى ذروته بحلول عام 2030.
أعلنت شركة شيفرون يوم الاثنين عن أكبر عملية استحواذ لها على الإطلاق: صفقة بقيمة 53 مليار دولار لشركة هيس الأمريكية، مما يمنحها موطئ قدم في إنتاج النفط قبالة ساحل جويانا، وهو أهم اكتشاف في الصناعة في العقد الماضي.
وقد حدث ذلك بعد أقل من أسبوعين من كشف شركة إكسون موبيل، وهي شركة أمريكية كبرى أخرى، عن استحواذها على شركة بايونير للموارد الطبيعية بقيمة 60 مليار دولار، وهي أكبر مشغل في حقل النفط الأكثر إنتاجاً في العالم، حوض بيرميان في تكساس ونيو مكسيكو.
كلا الصفقتين على نطاق نادرا ما نشهده منذ عمليات الاندماج الكبرى في أواخر التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين – بي بي – أموكو، وإكسون – موبيل، وشيفرون – تكساكو – التي شكلت الشركات الكبرى الحديثة. ويقول المحللون وصانعو الصفقات إن المزيد من الصفقات تبدو الآن محتملة على المدى القريب، حيث تتحرك شركات أخرى لكسب الحجم وإغلاق أفضل مواقع الحفر المتبقية في محاولة لإنتاج البراميل الأقل تكلفة.
وهو رهان على طول عمر الطلب على الوقود الأحفوري في وقت حيث تتوقع هيئات مثل وكالة الطاقة الدولية أن يصل الطلب إلى ذروته قبل عام 2030.
قال مايك ويرث، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، في مقابلة أجريت معه مؤخرا مع صحيفة فايننشال تايمز: “نحن نعيش في العالم الحقيقي، وعلينا تخصيص رأس المال لتلبية متطلبات العالم الحقيقي”، متوقعا أن الطلب على النفط “سيستمر في النمو حتى عام 2030 وما بعده”.
على الصعيد العالمي، تم الإعلان عن صفقات اندماج واستحواذ بقيمة 254 مليار دولار في مجال النفط والغاز هذا العام، وفقًا لشركة LSEG، وهو أعلى إجمالي سنوي حتى الآن منذ عام 2014.
وقال أحد صانعي الصفقات المشاركين في موجة النشاط الأخيرة في هذا القطاع: “إنه سباق تسلح”. “في معظم القطاعات، لا تؤدي الصفقة الأولى بالضرورة إلى الصفقة الثانية والصفقة الثالثة. أعتقد أن ذلك سيحدث في هذه الحالة، لأن التوقيت هو جوهر الأمر وقد قام أكبر لاعبين بتحركاتهما.
وقال المحللون إن إحدى أكثر التحالفات إغراءً قد تكون شركتي بي بي وشل، على الرغم من أنهم حذروا من وجود عدد من العقبات الخطيرة التي تقف في طريق أي صفقة من هذا القبيل وأنهم ليسوا على علم بأي مناقشات من هذا القبيل. ويمكن للمنتجين المستقلين الكبار في مناطق الصخر الزيتي الوفيرة في الولايات المتحدة أن يتطلعوا أيضًا إلى دمج أو اقتناص منافسين أصغر.
اشتكت شركتا بريتيش بتروليوم وشل، ومقرهما المملكة المتحدة، من أن تقييماتهما تخلفت عن شركتي إكسون وشيفرون، معتقدتين أن ذلك يرجع جزئيا إلى الضغط الأكبر على شركات الطاقة في أوروبا لتبني التحول إلى الطاقة النظيفة – بما في ذلك عدم اليقين.
اتخذت الشركات الكبرى في الولايات المتحدة موقفًا أكثر عدوانية بشأن إنتاج النفط المستقبلي على الرغم من الجهود المتزايدة لإزالة الكربون من الاقتصاد العالمي. لم تركز أي من إكسون أو شيفرون على مصادر الطاقة المتجددة مثل طاقة الرياح والطاقة الشمسية، مفضلتين “الجزيئات بدلا من الإلكترونات”، على حد تعبير ويرث. وهذا يتناقض مع منافسيهم الأوروبيين الذين قد تجعل جهودهم الخضراء صفقة نفطية كبيرة أكثر صعوبة.
وقال أليكس بيكر، المحلل في وود ماكنزي: “لقد رسمت الشركات الأوروبية الكبرى مسارًا مختلفًا تمامًا عندما يتعلق الأمر بمستقبل الطلب على النفط، لذلك سيكون محورًا كبيرًا لشركة بريتيش بتروليوم أو شل أن تقوم بمشروع كبير للنفط والغاز. التعامل الآن.”
ومع ذلك، قال أحد المحللين في أحد البنوك الاستثمارية في لندن، الذي طلب عدم ذكر اسمه، إن شركتي بريتيش بتروليوم وشل تخاطران بالتخلف عن الركب.
وقال المحلل: “كانت هناك بالفعل فجوة في التقييم (مع الشركات الكبرى الأمريكية)، ولكن مع هذه الصفقات الأخيرة أصبحت فجوة الإنتاج أكثر وضوحا، الأمر الذي سيزيد الضغط على الشركتين لإيجاد حل”.
لكنهم حذروا أيضًا من أن التوقيت قد لا يكون مناسبًا للتوصل إلى اتفاق. وفي حين يعتقد بعض المحللين أن شركة بريتيش بتروليوم قد تبدو معرضة للاستحواذ نظرا لتراجع سعر سهمها واستقالة الرئيس التنفيذي برنارد لوني الشهر الماضي، فإن شل قد لا تكون في وضع أفضل للقيام بالضربة.
بدأ الرئيس التنفيذي لشركة شل وائل صوان في منصبه الأعلى في الأول من يناير من هذا العام، وبينما استحوذ تركيزه على الربحية وإنتاج النفط والغاز سريعًا على استحسان العديد من المستثمرين، فإنهم يعتقدون أنها قد تكون مناورة جريئة جدًا في وقت مبكر جدًا من فترة ولايته. .
وقال أرجون مورتي، المحلل في شركة استشارات الطاقة والاستثمار Veriten، ومقرها هيوستن، إن الارتباط بين شركة بريتيش بتروليوم وشركة شل يمكن أن يكون “منطقيا”.
وقال مورتي، المعروف بتوقعه ارتفاع أسعار النفط في عام 2008 إلى ما يتجاوز 100 دولار للبرميل عندما كان محللاً للأسهم في بنك جولدمان ساكس: “أنت بحاجة إلى الحجم والنطاق حتى تتمكن من المنافسة، ويمكنهما رؤية شركتي إكسون موبيل وشيفرون تكبران من خلال صفقاتهما الأخيرة”.
“إنهم يواجهون خطر التخلف عن الركب، لذلك قد يكون الاندماج منطقيًا جدًا إذا تمكنوا من معالجة أي مخاوف تتعلق بمكافحة الاحتكار، لا سيما وأن الشركات الأوروبية الكبرى يمكن القول إنها في أصعب موقف نظرًا للضغوط المتزايدة التي تواجهها بشأن تغير المناخ”.
وقالت شركة بريتيش بتروليوم إنها لن تعلق على “التكهنات”. ورفضت شل التعليق.
وقال مورتي إن الشركات الأوروبية الكبرى الأخرى، توتال إنيرجي الفرنسية وإيني الإيطالية، ستستكشفان أيضا خياراتهما، لكنه حذر من أن الضغوط الوطنية ستجعل أي صفقة كبيرة أكثر صعوبة: إيني مملوكة بنسبة 30 في المائة للحكومة الإيطالية في حين أن توتال إنرجي، على الرغم من أنها لم تعد مملوكة للدولة، لديها 30 في المائة من أسهم الحكومة الإيطالية. مملوكة، ولا تزال قريبة من الحكومة الفرنسية.
ومن بين المتخصصين في استكشاف وإنتاج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة، قال المحللون إن الشركات الأكبر المتبقية ستتطلع إلى الاندماج من أجل زيادة الحجم وتقديم هدف جذاب لعملية استحواذ كبيرة في المستقبل. وقال صانعو الصفقات إن مجموعات من بينها أوكسيدنتال بتروليوم وكونوكو فيليبس وماراثون أويل يمكن أن تكون من بين الشركات التالية التي ستتخذ هذه الخطوة.
قال أندرو ديتمار، المحلل في إنفيروس: “لم تنته إكسون أو شيفرون بأي حال من الأحوال”. “(لكن) رأينا تحركاتهم لهذه الموجة بالذات. أعتقد أننا نرجع خطوة إلى الوراء ونجعل بعض هؤلاء المستقلين يتحدون فيما بينهم في بقية عامي 23 و24.
وقال ويرث يوم الاثنين إن رقعة الصخر الزيتي “مستحقة” لمزيد من التوحيد. وقال: “من الصعب تحديد متى وأين، ولكننا رأينا بعض المعاملات وربما نرى بعض المعاملات الأخرى”.
لكنه أصر على أن إعلان هيس لم يتأثر بعقد صفقات في أماكن أخرى. وقال ويرث لصحيفة “فاينانشيال تايمز”: “بدأت هذه المناقشات وكانت جارية قبل وقت طويل من الإعلان أو الشائعات حول صفقة إكسون-بايونير”. “كنا نعمل على هذا بشكل مستقل عن ذلك، وكان من الممكن أن يحدث هذا لو لم يحدث ذلك”.
ومع ذلك، فإن الصفقة ستجعل إكسون وشيفرون في منافسة أوثق، مما يترك كلاهما يسيطران بشكل مشترك على منطقة ستابروك قبالة ساحل جويانا، حيث كان لدى هيس حصة 30 في المائة، وتحتفظ إكسون بحصة تشغيل تبلغ 45 في المائة.
يعد Stabroek أكبر اكتشاف للنفط في العقد الماضي ومن المقرر أن ينتج ما يصل إلى 1.5 مليون برميل من النفط يوميًا عندما يصل إلى الإنتاج الكامل. وقال بيتر ماكنالي، المحلل في شركة ثيرد بريدج، إنها كانت “الجائزة الحقيقية” في محفظة هيس.
ويقول المحللون إن عدداً قليلاً من الأصول ذات الآفاق المماثلة توجد في أي مكان في العالم، مما يترك المنافسين المتفائلين بشأن الطلب المستقبلي يبحثون عن أفضل الآفاق المتبقية قبل أن يستحوذ عليهم آخرون.
وقال كلاي سيجل، المحلل في شركة Rapidan Energy في هيوستن: “عندما يثبت الطلب على النفط أنه أكثر مرونة بكثير مما توحي به الحكمة التقليدية اليوم، فإننا نتوقع أن يُنظر إلى عمليات الاستحواذ هذه على أنها تأتي في توقيت جيد”.
تقارير إضافية من أماندا تشو في نيويورك
