افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفضت الصفقات في صناعة الأدوية إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد من الزمان، حيث يتجنب أكبر صانعي الأدوية في العالم الرهانات الكبيرة على الأدوية الجاهزة تجارياً لصالح مطوري الأدوية في المراحل المبكرة.
بحلول أواخر تشرين الثاني (نوفمبر)، أكملت مجموعات الأدوية مثل إيلي ليلي ونوفارتيس وفيرتكس فارماسيوتيكالز ما مجموعه 558 صفقة على مستوى العالم، بقيمة إجمالية قدرها 67.2 مليار دولار، وهو أدنى مستوى لتلك المرحلة من العام منذ عام 2016، وفقًا لبيانات بورصة لندن. .
أكبر صفقة في مجال التكنولوجيا الحيوية هذا العام – استحواذ Vertex على شركة Alpine Immune Sciences للتكنولوجيا الحيوية لأمراض المناعة الذاتية بقيمة 4.9 مليار دولار – تتضاءل مقارنة بأكبر عملية استحواذ في العام الماضي: استحواذ شركة Pfizer على شركة تطوير أدوية السرطان Seagen مقابل 43 مليار دولار. وبلغت قيمة الصفقات بالدولار بحلول أواخر تشرين الثاني (نوفمبر) نصف قيمتها في العام الماضي، وفقا لبيانات LSEG.
إن ندرة الصفقات الرائجة هذا العام – مدفوعة بتركيز مجموعات الأدوية على استيعاب الصفقات الأكبر من العام الماضي، فضلاً عن التقييمات السطحية لشركات التكنولوجيا الحيوية الأكبر المدرجة التي تمنع المستحوذين المحتملين – هي العامل الرئيسي وراء نشاط الاندماج والاستحواذ البطيء هذا العام. وقال المستشارون لصحيفة فايننشال تايمز.
هذا على الرغم من الخسارة المتوقعة البالغة 59 مليار دولار في المبيعات عبر مجموعات الأدوية الكبرى عندما يفقد 190 عقارا حصريته بحلول نهاية العقد، وفقا لشركة كيه بي إم جي.
قال أندرو وايزنفيلد، المصرفي الاستثماري في شركة MTS Health Partners، التي تقدم المشورة لشركة Seagen: “إلى حد ما، عالجت (مجموعات الأدوية) فقدانها لعمر براءات الاختراع للأدوية الموجودة، لذلك أصبحت أكثر انتقائية – وأصبحت الكثير من الشركات الكبرى باهظة الثمن حقًا، والناس لا يدفعون هذه الأسعار.
قال جيمي لي، الرئيس المشارك لمجموعة عمليات الدمج والاستحواذ في شركة كولي: “لقد استوعبت شركات الأدوية الكبرى الكثير من الأهداف المتاحة في عام 2023”. “(الشركات) كانت أكثر حكمة بشأن المجمع المتبقي في عام 2024.”
تم الانتهاء من بعض الصفقات الأكبر هذا العام، لكن لم تكن هناك حالات اشترت فيها مجموعة أدوية تكنولوجيا حيوية للحصول على أدوية واعدة. وافقت شركة نوفو نورديسك هذا العام على دفع 11 مليار دولار للاستحواذ على ثلاثة مواقع تصنيع من شركة كاتالنت في صفقة ثلاثية تشمل شركتها الأم، في حين سلمت شركة سانوفي السيطرة على قسم الأدوية الاستهلاكية التابع لها إلى مجموعة الأسهم الخاصة كلايتون دوبيلير آند رايس في صفقة بقيمة 16 مليار يورو.
كما أدت بيئة مكافحة الاحتكار الصعبة في ظل لجنة التجارة الفيدرالية برئاسة لينا خان، بالإضافة إلى عدم اليقين السياسي في عام الانتخابات، إلى تباطؤ نشاط الصفقات. لكن انتخاب دونالد ترامب يمكن أن يكون إيذانا بعودة علاقات أكبر في مجال الرعاية الصحية.
وقال زاهد منير، المدير الإداري الأول للرعاية الصحية في بنك بي إن بي باريبا: “إن وصول ترامب إلى السلطة يولد تفاؤلاً حذراً بشأن زيادة تدفق الصفقات والاستثمارات في قطاع الأدوية الحيوية”. “هناك ضجة حذرة حول أنه في يناير ستشهد انتعاشًا كبيرًا في النشاط.”
في الوقت الحالي، أعطت شركات الأدوية الأولوية للصفقات الإضافية التي تقل قيمتها عن خمسة مليارات دولار، مع تفضيل الشركات الخاصة على المجموعات المدرجة. اشترت مجموعة الأدوية الدنماركية لوندبيك شركة لونج بورد الناشئة في مجال علم الأعصاب مقابل ما يصل إلى 2.6 مليار دولار في تشرين الأول (أكتوبر)، في حين اشترت شركة ميرك للتكنولوجيا الحيوية لطب العيون المملوكة للقطاع الخاص آي بيو مقابل ما يصل إلى ثلاثة مليارات دولار.
قال سيدهارت ناهاتا، الرئيس العالمي للخدمات المصرفية الاستثمارية في مجال الرعاية الصحية في بنك مورجان ستانلي: “إن عمليات الدمج هي عمل كالمعتاد – كان على الشركات الكبيرة (مجموعات الأدوية) الاستمرار في القيام بإضافات لتكملة جهود البحث والتطوير الداخلية الخاصة بها. لا توجد طريقة للتغلب على ذلك.
على الرغم من بعض عدم اليقين الذي لا يزال يؤثر على قطاع التكنولوجيا الحيوية، ولا سيما ما قد يعنيه اختيار ترامب لوزير الصحة والخدمات الإنسانية روبرت إف كينيدي جونيور بالنسبة لشركات الأدوية وصانعي اللقاحات، يتوقع معظم صانعي الصفقات توقعات أكثر إيجابية في العام المقبل.
وقال ناهاتا: “لقد حظيت الرعاية الصحية بالكثير من الأخبار المثيرة خلال الأيام العشرة الماضية”. “نحن بحاجة إلى استيعاب ما يعنيه ذلك في الواقع من حيث السياسة، وسيكون لذلك تأثير ضمني فيما يتعلق بما يسعى إليه الناس من حيث عمليات الاندماج والاستحواذ. . . لكنني بالتأكيد أتوقع أن يكون عام 2025 عامًا أكثر نشاطًا.
