افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفض عقد الصفقات إلى أقل من ثلاثة تريليونات دولار لأول مرة منذ عقد من الزمن في عام 2023، حيث أربك مزيج من أسعار الفائدة المرتفعة والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة آمال المصرفيين في أن يكون الهدوء في العام الماضي لمرة واحدة.
تظهر بيانات من مجموعة بورصة لندن أنه تم إبرام معاملات بقيمة 2.9 تريليون دولار على مستوى العالم هذا العام، بانخفاض 17 في المائة عن عام 2022. وكانت هذه هي المرة الأولى منذ 2008-2009 التي تنخفض فيها قيمة الصفقات المعلنة بأكثر من 10 في المائة. وقالت LSEG عامين متتاليين.
قالت سيمونا ميلاري، الرئيسة المشاركة العالمية لمجموعة رأس المال البديل في بنك يو بي إس: “من الواضح أن عام 2023 كان عاما بطيئا للغاية، وأكثر هدوءا مما توقعنا عندما تنظر إلى حجم الصفقات”.
وأظهرت أوروبا أكبر انخفاض، حيث انخفضت بنسبة 28 في المائة سنويا، في حين انخفضت منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 25 في المائة والولايات المتحدة بنسبة 6 في المائة.
كان على صانعي الصفقات مواجهة التحديات على جبهات متعددة. وكانت عمليات الاندماج والاستحواذ في تراجع بالفعل في أعقاب زيادة النشاط في حقبة الوباء، مع اتخاذ الهيئات التنظيمية نهجا أكثر قوة، والزيادة السريعة في أسعار الفائدة العالمية التي تعمل على تهدئة سوق الأسهم الخاصة.
زوج من صفقات الطاقة الأمريكية الضخمة من إكسون موبيل وشيفرون، تزيد قيمة كل منهما على 50 مليار دولار، مما أدى إلى رفع حجم المعاملات في الأشهر الأخيرة من هذا العام. وكانت قيمة الصفقات المبرمة في الربع الرابع أعلى بنسبة 28 في المائة من الربع الثالث.
ومع ذلك، فإن حرب إسرائيل مع حماس، التي بدأت في أكتوبر/تشرين الأول، أوقفت عملية إحياء الصفقات على نطاق أوسع.
قال مارك سوريل، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية في بنك جولدمان ساكس: “كانت البيئة التنظيمية صعبة خلال العام”. “بينما كانت المعنويات تتحسن، حدث ما حدث في الشرق الأوسط.”
وانخفضت الصفقات من الرعاة الماليين بنسبة 30 في المائة خلال العام الماضي إلى 562 مليار دولار. وقال المستشارون إن مجموعات الأسهم الخاصة واجهت صعوبة في الاتفاق على تقييمات الأصول. خطط بروكفيلد المعلقة لبيع مجموعة منتجعات العطلات سنتر باركس مقابل أكثر من 4 مليارات جنيه استرليني تجسد صعوبة العثور على مستثمرين مستعدين للدفع في وقت ترتفع فيه أسعار الفائدة والتضخم.
قال صانعو الصفقات إنه من المتوقع أن تتعرض مجموعات الأسهم الخاصة لمزيد من الضغوط لإبرام صفقات العام المقبل بعد تباطؤ طويل في النشاط.
وقال كارستن ووهرن، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في بنك جيه بي مورجان: “لقد تمت عمليات التخارج الناجحة هذا العام من قبل البائعين الأكثر شجاعة الذين يمتلكون أفضل الأصول، وكانت كل عملية أكثر تنظيماً وتعقيداً”.
وقال: “بالنسبة للعام المقبل، الأمر الواضح هو أن هناك رغبة وحاجة لعقد صفقات من قبل الرعاة”.
كما أدى الموقف الأكثر صرامة من جانب سلطات المنافسة في ما يتعلق بالإنفاذ إلى منع الشركات من تقديم عطاءات لشراء المنافسين. نجت صفقة مايكروسوفت بقيمة 75 مليار دولار لشركة الألعاب Activision Blizzard من تحديات الإغلاق بعد 21 شهرًا من عدم اليقين، ولكن تم التخلي عن استحواذ Adobe على مجموعة البرمجيات Figma مقابل 20 مليار دولار بعد أن أطلقت هيئات الرقابة في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة تحقيقات.
ويقر المستشارون بأن النشاط قد يصل في النصف الثاني من عام 2024 وليس في وقت سابق من العام الجديد.
وتضررت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية العالمية بسبب التباطؤ، حيث انخفضت بنسبة 8 في المائة مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 105 مليارات دولار. انخفضت رسوم عمليات الاندماج والاستحواذ بشكل حاد، حيث انخفضت بنسبة 26 في المائة إلى 29 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ عام 2016.
احتل بنك جولدمان ساكس المركز الأول في الأعمال الاستشارية لعمليات الاندماج والاستحواذ، مدفوعًا بمكانته الرائدة في الولايات المتحدة. وجاء مورجان ستانلي وجيه بي مورجان في المركزين الثاني والثالث، متصدرين في آسيا وأوروبا على التوالي.
