افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يقترب وقت الأزمة بسرعة بالنسبة لجين فريزر. منذ توليه رئاسة سيتي جروب في مارس 2021، قام الرجل البالغ من العمر 56 عامًا بخفض الوظائف والتخلي عن العمليات المصرفية للأفراد في 14 سوقًا خارجيًا. وفي سبتمبر/أيلول، أعلنت عن تغيير أكبر. وتهدف عملية إعادة الهيكلة إلى التخلص من طبقات البيروقراطية التي جعلت ثالث أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الودائع غير عملي إلى هذا الحد.
بعد أن كشفت النقاب عن أكبر إصلاح شامل للبنك منذ عقدين من الزمن، ستحتاج فريزر في عام 2024 إلى إظهار أن خططها تثير إعجاب مستثمريها. تقدم سيتي قيمة جذابة مقارنة بأقرانها. وفي الوقت الحالي، تعد نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة لدى سيتي بنك – التي تبلغ 0.6 مرة فقط – هي الأدنى بين أكبر البنوك الأمريكية.
ويعكس هذا العائد الكئيب الذي حققته مجموعة سيتي على الأسهم العادية الملموسة. وجاء الرقم الذي تمت مراقبته عن كثب بنسبة 7.7 في المائة في الربع الأخير. وهذا أقل بكثير من نسبة 22 في المائة و15.5 في المائة التي أبلغ عنها بنك جيه بي مورجان وبنك أوف أمريكا، على التوالي. مع ذلك، لا يزال أمام سيتي بنك ما يتعين عليه القيام به لتحقيق هدفه على المدى المتوسط المتمثل في تحقيق عائد على حقوق المساهمين بنسبة 11 إلى 12 في المائة بحلول عام 2027.
وسوف تلعب الأعمال المصرفية للأفراد في سيتي في الولايات المتحدة دوراً حاسماً في تحقيق هذا الهدف. تعتقد شركة Autonomous Research أن تكاليف التمويل المرتفعة نسبيًا يمكن أن تفسر ما يصل إلى نصف الفجوة بين ROTE الأساسية في العام الماضي وتلك الخاصة بأقرب أقرانها. ولسوء الحظ، فإن الخدمات المصرفية للأفراد في الولايات المتحدة تشهد منافسة شديدة، ولا تتميز عروض سيتي عن المنافسين.
وفي الوقت نفسه، فإن تكلفة معالجة أوامر الموافقة التي فرضتها الجهات التنظيمية في عام 2020، والتي تتطلب من البنك تحسين إدارة المخاطر والضوابط الداخلية، ستؤدي إلى إبقاء النفقات مرتفعة. بلغت نسبة كفاءته، وهي مقياس النفقات إلى الإيرادات، 67 في المائة في الربع الثالث، أعلى من تلك الخاصة بكل من بنك أوف أمريكا وجيه بي مورجان.
أي انتعاش لسيتي في العام المقبل يبدأ في وحدة الخدمات، التي تقدم رأس المال العامل وتسهيلات الدفع لعملائها من الشركات متعددة الجنسيات. وارتفعت الإيرادات بنسبة 18 في المائة إلى ما يقرب من 14 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام. وقارن ذلك بالانخفاضات المسجلة للأسواق والخدمات المصرفية الاستثمارية. إن توفير المزيد من التفاصيل حول هذه الوحدة الأقل ترويجًا من شأنه أن يحسن تصور المستثمرين لآفاق سيتي.
