تلهم سلسلة خسائر SoftBank بعض المتداولين بالقول إن أفضل طريقة لكسب المال هي الشراء عندما يبيع المؤسس Masayoshi Son ، والعكس صحيح. يبدو أن بعض صناديق التحوط الأمريكية الهائلة تضع ذلك موضع التنفيذ: تتراكم في علي بابا حتى عندما تتخلص مجموعة الاستثمار اليابانية من معظم حصتها.
استحوذت شركة Daniel Loeb’s Third Point على 1.3 مليون سهم إيداع أمريكي في شركة التجارة الإلكترونية الصينية العملاقة. سليل – أعمال مايكل بيري ال كبير قصيرة الشهرة – عززت الرهانات على Alibaba و JD.com النظير.
يعد السهمان الآن أكبر حيازات في محفظة أسهم Scion ، حيث يمثلان حوالي خمس الإجمالي. ضاعف بيري حصته في JD.com ثلاث مرات إلى 11 مليون دولار ، بينما تضاعف سهم علي بابا إلى 10 ملايين دولار.
لا يشارك المستثمرون المحليون تفاؤل بري. هذا ما يبرره. في الأسبوع الماضي ، كان نمو إيرادات JD في الربع الأول هو الأبطأ على الإطلاق. رئيسها التنفيذي يترك حوالي عام في المنصب.
من المتوقع أن تظهر أرباح علي بابا في الربع الأول نمو المبيعات أقل من 3 في المائة عند إصدارها يوم الخميس. سجلت المجموعة أبطأ نمو في المبيعات على الإطلاق العام الماضي. لقد تجاوز قطاع التجارة الإلكترونية المحلي نقطة التشبع لفترة طويلة. إنه يعمل بهوامش ضئيلة نتيجة للخصم الكبير والعروض الترويجية التي لا نهاية لها.
والأسوأ من ذلك ، تأخرت علي بابا في اللحاق بالاتجاهات المحلية. انتقل جزء كبير من مبيعات التجارة الإلكترونية إلى منصات الفيديو القصيرة والبث المباشر.
تلاشت الآمال الكبيرة بشأن إعادة فتح الصين. يوم الثلاثاء ، مجموعة جديدة من البيانات المخيبة للآمال – جاءت مبيعات التجزئة والنشاط الصناعي مخالفة للتوقعات في أبريل – مما زاد من مخاوف أرباح الشركات.
إن تقييم علي بابا في أدنى مستوياته لافت للنظر. حتى بعد أن كسبت نحو العُشر في الأشهر الستة الماضية ، ظلت الأسهم أقل بنحو 70 في المائة من ذروتها في عام 2020. بأرباح آجلة تبلغ 10 أضعاف فقط ، يتداولون عند أقل من نصف نظرائهم التقنيين المحليين والعالميين بما في ذلك Tencent و Amazon.
يمكن أن توفر التعويمات في وحدات أعمال علي بابا دفعة قوية. الاثنان اللذان يرجح إدراجهما أولاً ، وهما ذراع لوجستيات وسلسلة بقالة Freshippo ، ستبلغ قيمتهما حوالي 30 مليار دولار.
ومع ذلك ، فإن الكثير من هذه القيمة يجب أن يكون بالفعل بقيمة 228 مليار دولار في سوق علي بابا. في هذه المناسبة ، سيكون من غير الحكمة اعتبار Son رئيس SoftBank كمؤشر معاكس.
