فشل إنقاذ فيرست ريبابليك هذا الأسبوع في وقف عمليات بيع أسهم البنوك الإقليمية ، والتي تراجعت صباح يوم الثلاثاء حيث استوعب المستثمرون استحواذ جي بي مورجان على المقرض المضطرب في كاليفورنيا.
تم إيقاف التداول في PacWest ، الذي يُنظر إليه على أنه أحد أضعف البنوك الإقليمية متوسطة الحجم ، لفترة وجيزة بسبب التقلبات وانخفض بنسبة 25 في المائة بحلول الظهر في نيويورك. وضع هذا الخريف باكويست في طريقها نحو أسوأ انخفاض يومي لها منذ 10 مارس ، عندما أدى انهيار بنك وادي السيليكون إلى زيادة الضغط على القطاع بأكمله. تراجع تحالف ويسترن بأكثر من 20 في المائة.
خضع كلا البنكين للتدقيق بسبب أوجه التشابه بينهما مع SVB و First Republic ، اللتين استحوذت عليهما المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع بعد أن عانوا من تدفقات الودائع الضخمة إلى الخارج وخسائر ورقية كبيرة على الأصول طويلة الأمد.
اشترت جيه بي مورجان ودائع فيرست ريبابليك ومعظم أصولها يوم الاثنين ، لكن المساهمين تم القضاء عليهم بالكامل.
إنهم ينتقلون من أضعف بنك إلى أضعف بنك. قال كريس والين ، رئيس شركة Whalen Global Advisors ، إن الأمر لا يقتصر على البائعين على المكشوف فحسب ، بل يسأل العملاء أيضًا عما إذا كانت ودائعهم آمنة. “يركز السوق على الروابط الأضعف ويبحث عن البنوك المعرضة للخطر.”
انخفض مؤشر KBW لأسهم البنوك الإقليمية بأكثر من 5 في المائة في التعاملات الصباحية. كان Zions Bancorp ومقره ولاية يوتا هو الأكثر انخفاضًا على مؤشر S&P 500 ، حيث انخفض بنسبة 13 في المائة.
وأشار محلل مصرفي إلى تحذير في التعليقات التي أدلى بها جيمي ديمون الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان تشيس بعد الاستحواذ على شركة First Republic. على الرغم من أنه قال إن إنقاذ بنك كاليفورنيا يوم الاثنين “يحلها جميعًا إلى حد كبير” ، إلا أنه استهل ملاحظاته بالتحذير من أنه “قد يكون هناك واحد آخر أصغر” في المستقبل.
قال المحلل “الناس متمسكون بهذا التعليق”.
قال مايكل ميتكالف ، رئيس استراتيجية الماكرو في State Street Global Markets ، “إن تقلبات السوق أمر مفهوم” في أعقاب فشل First Republic.
ومع ذلك ، أشار إلى أن المستثمرين على المدى الطويل كانوا يشترون المزيد من أسهم البنوك في الأسابيع الأخيرة ، مما يشير إلى “لا الذعر ولا العدوى الأوسع”. وأضاف: “المعنى الضمني هو أن حركة السعر (يوم الثلاثاء) تحركها المضاربة بدرجة أكبر”.
كما تراجعت أسهم البنوك الأكبر حجمًا أيضًا ، وإن لم يكن بشكل حاد ، مع انخفاض كل من جولدمان ساكس ومورجان ستانلي بنحو 2 في المائة. وانخفض جي بي مورجان بنحو 1.4 في المائة.
تميل الأسهم المصرفية إلى أن تكون دورية بشكل كبير ، وأفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء أن عدد الوظائف الشاغرة قد انخفض إلى أدنى مستوى منذ مايو 2021 في حين أن هناك مخاوف متزايدة من أن الولايات المتحدة ستخرق حد الاقتراض.
حذر العديد من كبار المستثمرين والمديرين التنفيذيين من احتمال حدوث المزيد من التداعيات من سلسلة إخفاقات البنوك.
أخبر الرئيس التنفيذي لشركة PGIM ، ديفيد هانت ، الحاضرين في مؤتمر معهد ميلكن في بيفرلي هيلز يوم الاثنين “أننا بدأنا للتو (لنرى) الآثار المترتبة على الاقتصاد الأمريكي” ، بينما قال الرئيس المشارك لشركة إنفستكورب ريشي كابور إنه “لا شك في ذلك التأثير الثاني والثالث على القطاع المصرفي. . . سوف يتسبب في ظروف مالية مقيدة “.
تتعرض البنوك الإقليمية بشكل خاص للعقارات التجارية ، والتي برزت مؤخرًا كمجال مثير للقلق ، بسبب تعرضها لأسعار فائدة أعلى ومخاوف من انتشار العمل من المنزل سيقلل من الطلب على المكاتب.
في مقابلة مع الفاينانشيال تايمز خلال عطلة نهاية الأسبوع ، حذر تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي من أن البنوك الإقليمية كانت “مليئة” بقروض العقارات التجارية السيئة.
كان المستثمرون يراهنون بشدة على المزيد من الانخفاضات في الأسهم في بعض البنوك متوسطة الحجم ، مع ارتفاع الفائدة بشكل خاص في PacWest ومقرها كاليفورنيا. ومع ذلك ، فإن مستوى نشاط البيع على المكشوف لم يتغير كثيرًا خلال الشهر الماضي ، وفقًا لبيانات ماركيت.
البنوك متوسطة الحجم التي تتراوح أصولها بين 100 و 250 مليار دولار هي أيضًا موضع قلق لأن المنظمين الأمريكيين قالوا إنهم يخططون لتشديد الرقابة والمتطلبات التنظيمية ، والتي من المحتمل أن تضيف التكاليف وتضر بالأرباح للبنوك الأصغر.
قال كيسي هاير ، محلل الأسهم في Jefferies ، إن المخاوف بشأن سقف الديون يمكن أن تساهم أيضًا في انخفاض أسهم البنوك. وأضاف “هذا يعبث بمنحنى عائد (الخزانة)”. “منحنى العائد المقلوب ليس جيدًا للبنوك على الإطلاق.”
