افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قد يتم حظر Facebook وInstagram وWhatsApp في الصين. لكن هذا لم يمنع ثاني أكبر اقتصاد في العالم من أن يكون محركًا مهمًا لنمو الشركة الأم ميتا.
من المؤكد أن قرارات شركة Meta بدفع أرباحها الأولى على الإطلاق وزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم بمقدار 50 مليار دولار هي قرارات ملفتة للنظر. ومع ذلك، من الأفضل للمستثمرين – وخاصة أولئك الذين ساهموا في ارتفاع السهم بنسبة 22 في المائة يوم الجمعة – أن ينتبهوا إلى انتعاش إيرادات الإعلانات للشركة ودور الصين في ذلك.
ومن الناحية السياسية، لا يزال ميتا في المقعد الساخن. من الناحية المالية، أنهت الشركة القوية في وادي السيليكون عام 2023 بقوة. وحققت إيرادات تجاوزت 40 مليار دولار خلال الربع الرابع، بزيادة قدرها 25 في المائة عن الفترة نفسها من العام الماضي. ساعد التخفيض القوي للتكاليف – بما في ذلك إلغاء عشرات الآلاف من الوظائف كجزء من خطط مارك زوكربيرج لـ “عام من الكفاءة” – على مضاعفة صافي الدخل ثلاثة أضعاف ليصل إلى 14 مليار دولار. وكانت إيرادات العام بأكمله البالغة 135 مليار دولار رقماً قياسياً جديداً.
ويعزز هذا النمو انتعاش إيرادات الإعلانات. وقد تعثر هذا الأمر في عام 2022 بعد أن أجرت شركة Apple تغييرات على سياسة الخصوصية الخاصة بها وقوضت قدرات شركات مثل Meta وGoogle على استخدام البيانات الشخصية لبيع الإعلانات المستهدفة.
لكن الإنفاق عاد في عام 2023 حيث استخدمت شركة Meta أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية لتعزيز فعالية إعلاناتها. ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 16 في المائة إلى 132 مليار دولار في عام 2023. كما نسبت شركة Alphabet، الشركة الأم لشركة Google، الفضل إلى الذكاء الاصطناعي التوليدي في انتعاش إيرادات الإعلانات العام الماضي. وارتفع هذا بنسبة 6 في المائة إلى 238 مليار دولار.
أحد الاختلافات الكبيرة بين ميتا وألفابت هو أن الصين لها تأثير كبير على نمو الأولى. وقالت ميتا في مكالمة تحليلية يوم الجمعة إن المعلنين المقيمين في الصين يمثلون الآن 10 في المائة من إيراداتها السنوية ويساهمون بخمس نقاط مئوية في إجمالي نمو الإيرادات في جميع أنحاء العالم.
ولم تحدد ميتا من هم هؤلاء المعلنين. لكن أي شخص استخدم فيسبوك أو إنستغرام مؤخرًا كان سيتعرض لوابل من الإعلانات من Temu وShein في خلاصاتهما.
يحاول تجار التجزئة عبر الإنترنت، الذين يقدمون للمتسوقين سلعًا رخيصة يتم شحنها من الصين، بقوة توسيع نطاق وصولهم والتنافس مع أمثال Amazon وAlibaba’s AliExpress في الولايات المتحدة. ويعتقد المحللون في جولدمان ساكس أن شركة Temu أنفقت 1.2 مليار دولار على إعلانات Meta في عام 2023. ويعتقد أن شركة Shein، التي تسعى إلى طرح عام أولي في الولايات المتحدة، أنفقت 200 مليون دولار على إعلانات Facebook وInstagram في الربع الثالث، وفقًا للمحللين في JMP Securities. .
وهذه النفقات الضخمة غير مستدامة. يتم تداول Meta، بما يقرب من 25 ضعف الأرباح الآجلة، بعلاوة أعلى من Alphabet 21 مرة. يبدو هذا مبالغًا فيه نظرًا لأن قاعدة إيرادات Alphabet أكثر تنوعًا، حيث يأتي 22 في المائة منها من الخدمات السحابية والاشتراكات والمنصات والأجهزة. قد يكون من المناسب إجراء خصم صيني على أسهم Meta.
