افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أصبحت اليابان وجهة سياحية ساخنة هذا العام. وصل عدد الزوار الأجانب إلى البلاد إلى مستوى تاريخي في شهر مارس حيث توافدوا على البلاد بسبب العملة الرخيصة. وانخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار في 34 عاما الشهر الماضي. ومع ذلك، فإن أسهم شركات الطيران المحلية لا تتمتع بالازدهار.
أدى انتعاش السفر، الذي سجل رقما قياسيا بلغ 3.1 مليون زائر في مارس، إلى زيادة الإنفاق السياحي إلى مستوى قياسي ربع سنوي هذا العام ويساعد الحكومة اليابانية على الاقتراب من هدفها المتمثل في إنفاق 15 تريليون ين (96 مليار دولار) سنويا على السياحة بحلول عام 2030. ومع شركات الطيران، بدأ الطلب على الشحن الدولي والرحلات الجوية في التعافي، حيث أدى ضعف الين إلى زيادة أرباح المبيعات التي تتم بالعملات الأجنبية.
وتتوقع الخطوط الجوية اليابانية أن تنمو المبيعات بنسبة 17 في المائة وأن يرتفع صافي أرباح مجموعتها بنسبة 5 في المائة إلى 100 مليار ين للعام المنتهي في آذار (مارس) المقبل. ستكون هذه هي المرة الأولى التي تصل فيها JAL منذ السنة المالية 2018 إلى هذا المستوى. وهي تعمل على توسيع القدرة الدولية على مستوى المجموعة، مع التركيز على أمريكا الشمالية. لكن أسهم شركات الطيران في البلاد لا تعكس هذه التوقعات الأكثر إشراقا.
ولم تتزحزح الأسهم في أكبر شركتين في اليابان، JAL وAll Nippon Airways، إلا بالكاد في العام الماضي، خلال الوقت الذي ارتفع فيه مؤشر Nikkei 225 القياسي الأوسع بأكثر من الثلث.
ويرجع جزء من ذلك إلى كون الين الضعيف سلاح ذو حدين. وترتفع تكلفة الوقود المستورد، الذي يُدفع ثمنه بالدولار. لكن المشكلة الأكبر هي قلة السفر إلى الخارج. على عكس بقية العالم، كان انتعاش السفر بعد الوباء بطيئًا بين المسافرين اليابانيين. في الربع الأول من هذا العام، حتى مع ارتفاع عدد الزوار الدوليين إلى اليابان، انخفض عدد المسافرين اليابانيين الذين يغادرون البلاد بنسبة 40 في المائة تقريبًا مقارنة بمستويات ما قبل الوباء.
الرحلات إلى هاواي – المكان المفضل، حيث يشكل المسافرون اليابانيون أكبر عدد من السياح الأجانب في هاواي قبل الوباء – كانت منذ فترة طويلة مؤشرا جيدا للطلب على الرحلات الجوية الطويلة. إن حقيقة أن عدد الزوار اليابانيين إلى هاواي هذا العام يبلغ حوالي نصف مستوى عام 2019 أمر مثير للقلق بالنظر إلى أن الرحلات الجوية الطويلة تشكل عاملاً كبيرًا في ربحية شركات الطيران.
كل هذا يعني أن التعافي الكامل في أرباح شركات الطيران وأسعار الأسهم سوف يعتمد على عوامل أكثر بكثير من انتعاش السياحة: نمو الأجور بما يتجاوز التضخم، وانتعاش الإنفاق الأسري، واستقرار الين.
