افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اختارت شركة Elliott Investment Management وقتًا مناسبًا لخوض معركة مع شركة Southwest Airlines. وتراجعت أسهم أكبر شركة طيران محلية في أمريكا من حيث حجم الركاب بسبب تراجع الطلب على السفر في الولايات المتحدة والاضطراب في شركة بوينج الموردة للطائرات. ومع دخول هذا الأسبوع، فقد السهم أكثر من عُشر قيمته على مدار الـ 12 شهرًا الماضية وأكثر من 50 في المائة على مدى السنوات الثلاث الماضية ليتداول بالقرب من أدنى مستوياته في عام 2020. على النقيض من ذلك، ارتفعت أسهم شركة دلتا إيرلاينز، التي لديها تركيز دولي أكبر، بنسبة 25 في المائة خلال العام الماضي وانتعشت منذ فترة طويلة من عمليات البيع المكثفة بسبب الوباء.
أدخل إليوت. كشف المستثمر الناشط هذا الأسبوع أنه جمع حصة بقيمة 1.9 مليار دولار في ساوثويست. وتدعو إلى استبدال الرئيس التنفيذي بوب جوردان وإصلاح مجلس الإدارة. كما أنها تريد مراجعة شاملة للأعمال. ولكن هناك حدود لحملتها. حتى هذا الناشط المخضرم لا يستطيع حل مشكلة بوينغ في الجنوب الغربي.
الجنوب الغربي يمكن أن يحتاج إلى بعض الاهتزاز. تأسست شركة الطيران الاقتصادي في دالاس على يد الراحل هيرب كيليهر في عام 1967، ونمت وحققت نجاحًا من خلال جعل الطيران في متناول الجماهير. لكنها عانت في الآونة الأخيرة من ارتفاع التكاليف وتوقف نمو الإيرادات. وعلى الرغم من تحقيق إيرادات قياسية خلال الربع الأول، فقد اتسع صافي خسارة ساوثويست إلى 231 مليون دولار. وتشير التوقعات المجمعة إلى أن صافي الدخل لهذا العام يبلغ حوالي خمس المستوى الذي كان عليه في عام 2017.
أعلنت شركة Southwest بالفعل عن خطط لخفض الوظائف وإغلاق الطرق في محاولة لخفض التكاليف. إليوت، التي تعتقد أن أسهم شركة ساوثويست يمكن أن تصل قيمتها إلى 49 دولاراً في 12 شهراً، بزيادة 75 في المائة، تعتقد أن بإمكانها الذهاب إلى أبعد من ذلك. وتعتقد أن شركة الطيران المخفضة يجب أن تتبع المنافسين وتبدأ في فرض رسوم على المقاعد المخصصة والخيارات المميزة الأخرى. كما تحتاج إلى إصلاح نظام تكنولوجيا المعلومات القديم الذي أدى إلى انهيار تشغيلي في عام 2022 وترك أكثر من مليوني مسافر عالقين. ولكن هذا سوف يستغرق الوقت والمال.
ثم هناك شركة بوينغ. تستخدم شركة Southwest نوع واحد فقط من الطائرات، وهي طائرة Boeing 737. والميزة في ذلك هي أنها تساعد في الحفاظ على انخفاض تكاليف الصيانة. لكن اعتماد شركة ساوثويست على شركة بوينج يعني أنها اضطرت إلى تقليل طاقتها بسبب عدم كفاية عمليات تسليم الطائرات.
يستفيد الجنوب الغربي من ميزانية عمومية قوية. وبلغت الديون، بما في ذلك التزامات الإيجار التشغيلي، 8 مليارات دولار فقط في نهاية آذار (مارس) الماضي. وهذا أقل بكثير من إجمالي النقد والاستثمارات قصيرة الأجل البالغة 11.5 مليار دولار. لكن تحولها سيظل تحت رحمة شركة بوينج حتى تتمكن الأخيرة من حل مشكلات السلامة والإنتاج الخاصة بها.
