لا ينبغي لبدائل الحليب أن تدفع المستثمرين إلى الجنون

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أولاً جاء حليب اللوز، ثم حليب الشوفان. والآن يراهن رواد الأعمال على أن الشيء الكبير التالي في بدائل الألبان يمكن العثور عليه في الفستق والبطاطس.

تعد شركة أمريكية عمرها ثلاث سنوات تدعى Táche and Dug Drinks of Switzerland من بين الشركات التي تتنافس على استبدال الحليب الموجود في أوعية الحبوب لديك ببدائل تعتمد على الجوز والخضروات.

قد تكون بدائل الحليب رائعة بالنسبة للمستهلكين الذين يرغبون في الاختيار، سواء كان ذلك لأسباب تتعلق بالصحة أو الاستدامة. لكن التجربة السابقة تظهر أنها لم تقدم دائما نفس الفائدة للمستثمرين.

ظاهريًا، يبدو إطلاق حليب الفستق والبطاطس في الوقت المناسب. لقد تزايدت شعبية بدائل الألبان على مدى العقد الماضي. في الولايات المتحدة، نما سوق الألبان النباتية بنسبة 15 في المائة من عام 2019 إلى عام 2020، وبنسبة 6 في المائة من عام 2020 إلى عام 2021، وبنسبة 11 في المائة من عام 2021 إلى عام 2022، وفقا لشركة يورومونيتور.

وعلى النقيض من ذلك، كان استهلاك الأميركيين من حليب البقر في انخفاض مستمر منذ السبعينيات. تسارعت الوتيرة في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في عام 2019، شرب الأمريكيون ما معدله حوالي نصف كوب من الحليب يوميًا، وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية. وهذا أقل بنسبة 50 في المائة عما كان عليه في عام 1970.

وتشير البيانات الأحدث إلى استمرار الانخفاض. وانخفضت مبيعات الحليب 1.4 في المائة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. قدم كل من منتجي الحليب والمعالج Dean Foods وBorden Dairy Company طلبًا للإفلاس في عام 2020.

وتعد مجموعة الأغذية الفرنسية دانون، المالكة للعلامتين التجاريتين ألبرو وسيلك، من بين الذين يراهنون على مستقبل بدائل الحليب. في كانون الثاني (يناير) باعت أعمالها الخاصة بالألبان العضوية في الولايات المتحدة، بما في ذلك العلامة التجارية الرائدة Horizon Organic، لمجموعة أسهم خاصة. وتعتزم التركيز على الأطعمة والمشروبات النباتية بدلاً من ذلك.

ومع ذلك، فإن أداء الشركات المتخصصة في بدائل الحليب واللحوم يجب أن يكون بمثابة مثبط للشهية. بعد طرحها للاكتتاب العام بسعر 17 دولارًا للسهم في عام 2021، يتم تداول شركة تصنيع حليب الشوفان Oatly بسعر 1.12 دولار فقط. كما عانت الأسهم في شركة Beyond Meat من انهيار مماثل في قيمتها.

غالبًا ما توصف بدائل الحليب بأنها أكثر استدامة، إلا أن لها مشاكلها الخاصة. تعادل اللوز مع الفستق ليحتلا المركز الرابع في تصنيف المحاصيل الأكثر استهلاكًا للمياه في كاليفورنيا. أنها تتطلب في المتوسط ​​أربعة فدان قدم من المياه لكل فدان.

ومع ذلك، من غير المرجح أن يؤدي الحديث عن ذروة الحليب النباتي إلى منع وصول منتجات جديدة إلى السوق. توقع أن يؤدي الانخفاض المستمر في الطلب على الحليب إلى إيجاد بدائل أكثر تفصيلاً.