افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كانت عمليات إعادة شراء الأسهم في بنك HSBC، والأرباح القوية، ومؤخراً، الوعود بإجراء إصلاح شامل، كافية لرفع سعر سهمه بنحو الربع في العام الماضي. لكن المستثمرين على المدى الطويل سمعوا كل ذلك من قبل. لقد أصبحوا على دراية بإعلانات إعادة الهيكلة العالمية الكبرى الصادرة عن المقرض على مدى العقد الماضي وأكثر. وسيحتاج الرئيس التنفيذي الجديد جورج الحديري إلى إثبات أن وعوده مختلفة للحفاظ على ارتفاع بنك HSBC.
ساعدت نتائج الربع الثالث في بداية فترة ولايته بشكل جيد. وارتفعت أرباح البنك الذي يتخذ من لندن مقراً له والذي يركز على آسيا، للسنة العاشرة على أساس سنوي لتصل إلى 8.5 مليار دولار، متجاوزة التوقعات، مع ارتفاع المبيعات في مجال الثروات والخدمات المصرفية بالجملة. وارتفعت نسبة رأس المال من المستوى الأول للأسهم العادية بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 15.2 في المائة مقارنة بالربع السابق. وزادت حسابات العملاء، خاصة في هونغ كونغ.
ووضع الحيدري خططًا للتحكم في التكاليف وتحسين الكفاءة لتعزيز الأرباح. وأعلن الأسبوع الماضي أنه سيدمج الوحدة المصرفية التجارية لبنك HSBC مع أعماله المصرفية العالمية والأسواق ويقسم بصمته الجغرافية إلى الشرق والغرب. وستشكل أعمالها في المملكة المتحدة وهونج كونج اثنتين من أربع وحدات مستقلة جديدة.
ولكن من غير المرجح أن يكون التنفيذ سريعاً أو سهلاً. وبينما يحقق بنك HSBC معظم أرباحه في آسيا، فإن جزءًا كبيرًا من ذلك يأتي من الصفقات التي تنشأ في الخارج من عملاء دوليين. وسيكون دمج وحدة الخدمات المصرفية التجارية في بنك HSBC مع وحدة الخدمات المصرفية والأسواق العالمية، التي لديها أنواع مختلفة للغاية من العملاء، تحديًا آخر.
ويخطط الحيدري أيضًا لاستهداف الطبقة المكلفة من كبار المصرفيين في البنك. قد يتطلع البنك إلى تجاوز 300 مليون دولار من تخفيضات التكاليف. هذا الرقم أقل إثارة للإعجاب عند الأخذ في الاعتبار أنه هذا العام، قام بنك HSBC بتخصيص 300 مليون دولار إضافية من الأجور المرتبطة بالأداء في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. يتماشى مجمع مكافآت البنك هذا العام إلى حد كبير مع عام 2023، عندما وصل إلى أعلى مستوى له خلال عقد من الزمن عند حوالي 3.8 مليار دولار. وكانت نفقات التشغيل البالغة 8.1 مليار دولار في الربع الثالث أعلى من نفس الفترة من العام الماضي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن وعود إعادة الهيكلة لن تكون كافية وحدها للتغاضي عن المخاوف من أن الأرباح استفادت من تخفيضات أسعار الفائدة بشكل أبطأ من المتوقع هذا العام. وقد لا يستمر ذلك لفترة أطول. وانخفض صافي دخل الفوائد بمقدار 1.6 مليار دولار في الربع الثالث، في حين انخفض صافي هامش الفائدة للبنك بمقدار 24 نقطة أساس إلى 1.46 في المائة مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي.
يتداول بنك HSBC بسعر الكتاب الملموس بعلاوة الثلث لبنك ستاندرد تشارترد. وسيتطلب الحفاظ على تقدمها تحقيقًا سريعًا في توفير التكاليف.
