ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في البنوك في المملكة المتحدة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
الكاتب هو مؤلف العديد من الكتب عن المدينة وول ستريت
“نحن لسنا . . . البنك “، كما يقول موقع Nationwide. “في هذه الحالة، لماذا تفكر في شراء واحدة؟” قد يسأل أعضاء التبادل بينما يدرس أكبر مجتمع بناء في المملكة المتحدة عرضًا متفقًا عليه لبنك فيرجن موني المنافس. باستثناء أنه لن تتاح لهم الفرصة رسميًا للقيام بذلك ما لم يجتمع 500 عضو مؤهل معًا، ويجمع كل منهم مبلغ 50 جنيهًا إسترلينيًا مطلوبًا، للدعوة إلى اجتماع خاص على مستوى البلاد. وبموجب قانون جمعيات البناء لعام 1986، يبدو أن مجلس الإدارة لا يتعين عليه الحصول على إذن الأعضاء لإبرام الصفقة.
ستؤدي صفقة فيرجن إلى زيادة حجم Nationwide بنحو الثلث، لكن الأعمال الموسعة ستظل تفي بتعريف القانون المتمثل في منظمة تقدم بشكل أساسي قروضًا مضمونة على العقارات السكنية، ويتم تمويلها بشكل كبير من قبل الأعضاء.
ومع عدم وجود نية للتحول إلى شركة عامة مدرجة، ليس هناك حاجة للتشاور مع أعضاء Nationwide الملتزمين البالغ عددهم 3.7 مليون عضو. يتمتع مجلس الإدارة بحرية مطلقة مع المنظمين فقط لإبقائهم تحت المراقبة. بالنسبة لمثل هذه الصفقة المهمة، يبدو هذا بمثابة فجوة صارخة في نموذج العضوية.
إن Nationwide هو بنك جيد بشكل استثنائي – آسف، يبني المجتمع. وخلافا للعديد من جمعيات البناء الأخرى – تم تحويل 10 منها إلى بنوك بين عامي 1989 و 2000، ولم يبق أي منها في شكلها الأصلي – فقد صوت أغلبية أعضائها ضد الدمج المتبادل في عام 1997. ومن خلال الإدارة الذكية، بما في ذلك عمليات الاستحواذ الأصغر، أصبحت أكبر مجتمع بناء في العالم مع 17 مليون عميل. وهو ثالث أكبر مزود للرهن العقاري في المملكة المتحدة ويملك حصة 10 في المائة من الخدمات المصرفية الجارية وحسابات الودائع. وهي تقود مجموعة أقرانها في مجال رضا العملاء بفارق كبير، وقد فعلت ذلك لمدة 11 عامًا. عوائدها تشبه إلى حد كبير عوائد البنوك الاستهلاكية في المملكة المتحدة. إنه نموذج للمشاركة المجتمعية والخدمات المصرفية المسؤولة. إنه يحدد جميع مربعات ESG الصحيحة. لقد ظلت بعيدة عن المشاكل في عام 2008، وتجنبت بشكل أساسي الغرامات التنظيمية والتعويضات والإضرار بالسمعة.
تتمتع بنوع من السمعة التي تتمنى البنوك الاستهلاكية الكبرى أن تحظى بها – لكن شركة نيشن وايد لم تصل إلى وضعها الحالي بالوقوف ساكنا. إنه ملتزم بالخدمات المصرفية عبر الفروع ولكن يمكن للعملاء أيضًا استخدام تطبيق الهاتف المحمول الخاص بـ Nationwide. ويستخدم إدارة المخاطر المتطورة بما في ذلك التحوط في أسعار الفائدة. ويستخدم أسواق الجملة لتمويل الأعمال ولكن ليس بشكل مفرط. إنه يرفع الميزانية العمومية ولكن بشكل متواضع فقط. وتتميز نسب رأس المال الخاصة بها بالقوة، وفي فترة الأشهر الستة الأخيرة التي أبلغت عنها، تقول إنها قدمت 885 مليون جنيه إسترليني للعملاء من خلال أسعار وحوافز أفضل و344 مليون جنيه إسترليني للأعضاء الملتزمين من خلال التوزيع المباشر.
بصراحة الوضع جيد ولا أحد يشتكي. لا تحتاج إلى القيام بأي شيء. لماذا إذن تفكر شركة نيشن وايد في الاستحواذ على بنك منافس له تاريخ ملكية متقلب، ولد نتيجة اندماج ثلاثة بنوك منافسة كانت تعاني في السابق، وهي يوركشاير، وكلايدسديل، وفيرجين؟
تم طرح قضية الاستحواذ حتى الآن في بيان مشترك من قبل شركة Nationwide وVirgin Money، وهي الشركات التي يعتقد مجلس الإدارة أنها “متكاملة”. سيحصل المساهمون في هذه الأخيرة، بما في ذلك مجموعة فيرجن التابعة لريتشارد برانسون، والتي ستستمر رسوم استخدام العلامة التجارية فيرجن لمدة أربع سنوات، على علاوة بنسبة 40 في المائة على متوسط سعر السهم قبل العرض إذا استمرت. سيحصلون أيضًا على فرصة للنظر في الحالة الكاملة في مستند العرض والتصويت عليها.
وفي الوقت نفسه، يجب على الأعضاء على الصعيد الوطني أن يعتمدوا على اعتقاد مجلس الإدارة بأن إضافة الودائع التجارية لشركة فيرجن من شأنه أن يزيد من تنوع التمويل وأن التوسع في أسواق الإقراض والودائع الأساسية من شأنه أن يولد عوائد أفضل. سيتم نقلها إلى العملاء من خلال أسعار أفضل وإلى الأعضاء الملتزمين من خلال توزيع أكبر.
هناك مزايا في هذه الحجة ولكن المكاسب تبدو هامشية وهي ليست اقتراحا خاليا من المخاطر. ويحدد البيان المشترك خطة التكامل للعلامة التجارية فيرجن وشبكة الفروع والقوى العاملة، والتي تغطي أجزاء منها فترة ست سنوات. انه معقد. إن تشغيل العلامتين التجاريتين بالتوازي مع كيانات قانونية ومجالس إدارة وتراخيص مصرفية منفصلة على المدى المتوسط لا بد أن يكون بمثابة إلهاء للإدارة. إن دمج نظامين لتكنولوجيا المعلومات واستراتيجيتين لإدارة المخاطر يبدو معقدًا بشكل خاص.
إنه تحد كبير لديبي كروسبي، الرئيس التنفيذي الجديد نسبيا لشركة نيشن وايد الذي عمل سابقا لدى ديفيد دافي، رئيس فيرجن الآن. تظهر الدراسات الأكاديمية أن معظم عمليات الاندماج الكبيرة تفشل في خلق قيمة لاكتساب المساهمين، وفي ظل هذه الظروف، ينبغي منح أعضاء مجتمع البناء الفرصة للموافقة على الصفقة. ومن هذا الموقف الانطلاقي القوي، فإن شركة Nationwide، وفي الواقع النموذج المتبادل بأكمله، لديها الكثير لتخسره.
