افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في بعض الأحيان يبدو اهتمام المستثمرين بالأدوية المضادة للسمنة مستهلكاً بالكامل. ومع ذلك، فإن علاجات إنقاص الوزن ليست المصدر الوحيد للإثارة في عالم الأبحاث الصيدلانية.
هناك فئة من الجزيئات المعروفة باسم اتحادات الأجسام المضادة والأدوية (ADCs) تولد ضجة. وتستخدم هذه الأجسام المضادة لتوصيل المواد الكيميائية مباشرة إلى الأورام، مما يجعلها الصواريخ الموجهة لعالم السرطان. لقد تم اختراعها منذ عقود مضت، وقد تحسنت كثيرًا مؤخرًا لدرجة أن المطورين مثل AstraZeneca يتحدثون عنها لتحل محل العلاج الكيميائي التقليدي. عندما كشفت الشركة البريطانية وشريكتها اليابانية Daiichi Sankyo عن نتائج مذهلة لتجربة سرطان الثدي لـ ADC Enhertu في عام 2022، صفق أطباء الأورام بحفاوة بالغة.
من المتوقع أن تكون شركة Daiichi Sankyo رائدة في شركة ADC في عام 2028 بمبيعات تبلغ حوالي 10 مليارات دولار، وفقًا لشركة Evaluate. يتم تداولها بمضاعف سعر/أرباح يصل إلى 50 مرة، وهو نوع من المضاعف الضخم المرتبط عادة بأسهم السمنة. Novo Nordisk تضاعف 37 مرة و Eli Lilly 59 مرة. بعض التقديرات لإمكانات السوق على المدى الطويل تدعو إلى التشابه مع أدوية السمنة. ويعتقد بنك مورجان ستانلي أن قيمة سوق ADC قد تصل في النهاية إلى أكثر من 140 مليار دولار.
ويستند هذا التقدير الصعودي إلى التحول من العلاج الكيميائي التقليدي، الذي يمثل أكثر من 37 في المائة من وصفات السرطان في الولايات المتحدة. وقد يقاوم ممولو الرعاية الصحية ذلك لأسباب تتعلق بالتكلفة؛ فقدت معظم العلاجات الكيميائية حماية براءات الاختراع وأصبحت غير مكلفة نسبيًا. وفي أبريل/نيسان، تم حظر الوصول إلى شركة Enhertu في إنجلترا لأسباب تتعلق بالقيمة مقابل المال، على الرغم من حصولها على الضوء الأخضر في اسكتلندا.
يجب أن يشعر المستثمرون أيضًا بالقلق من اكتظاظ السوق. ووقعت كل من شركات روش وجونسون آند جونسون وجينماب الدنماركية صفقات هذا العام، بعد ما يقرب من 100 مليار دولار من صفقات الاندماج والاستحواذ التي تركز على ADC وصفقات الشراكة العام الماضي. وشمل ذلك اتفاقية ميرك مع شركة دايتشي سانكيو بقيمة تصل إلى 22 مليار دولار، واستحواذ شركة فايزر على شركة Seagen الخاسرة بقيمة 43 مليار دولار، واستحواذ شركة AbbVie على شركة ImmunoGen بقيمة 10.1 مليار دولار. ويمثل الأخير علاوة قدرها 95 في المائة على السعر الثابت.
جاءت صفقة ImmunoGen بعد أربعة عقود من بدء الشركة العمل على الجيل الأول من ADCs. بعض الآمال الحالية للـ ADCs – والتي تتضمن استخدامها لعلاج الالتهابات البكتيرية وأمراض المناعة الذاتية – قد تفشل أو تستغرق وقتًا طويلاً لتؤتي ثمارها.
إن الأموال التي تتدفق على هذه المراكز هي تذكير بمدى أهمية علم الأورام بالنسبة لقطاع الأدوية، حتى مع سرقة السمنة للأضواء. إنها أكبر مصدر للمبيعات في الصناعة، مع إيرادات متوقعة لعام 2028 تبلغ 440 مليار دولار، وفقا لمزود البيانات IQVIA. يبدو أن الأدوية التي تستهدف الخلايا السرطانية على وجه التحديد ستلعب دورًا حاسمًا في علاج المرض، وتطلق العنان لموجة أخرى من نمو الأورام.
