افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
سواء أعجبك ذلك أم لا، فإن شركات الطيران دائمًا ما تزيد من مبيعاتها. إن الحصول على حقيبة أكبر أو الحصول على مقعد مضمون هو أمر مساوٍ للدورة عند حجز رحلة طيران. هذه الإضافات المضافة تمثل بالفعل جزءًا لا بأس به من إيرادات العديد من شركات الطيران – ما يقرب من الثلث في شركة رايان إير، على سبيل المثال. لكن الأنشطة الجانبية الأخرى الأقل شهرة أصبحت محركات ربحية كبيرة في بعض شركات الطيران الأوروبية.
تعد أعمال العطلات الخاصة بـ EasyJet – التي أعيد إطلاقها في عام 2019 – مثالاً على ذلك. ارتفعت الأرباح قبل الضريبة في قسم العطلات بنسبة 56 في المائة في العام المنتهي في سبتمبر/أيلول إلى 190 مليون جنيه إسترليني، وهو ما يمثل 31 في المائة من إجمالي المجموعة. مثال آخر: حققت أعمال الولاء التابعة لشركة الخطوط الجوية البريطانية ومجموعة الخطوط الجوية الدولية المالكة لشركة أيبيريا، أرباحًا تشغيلية أكبر في عام 2023 مقارنة بشركة الطيران الأيرلندية إير لينجوس.
من السهل معرفة سبب حرص كلاهما على هذه الحفلات الجانبية. تتسم أعمال العطلات الخاصة بشركة EasyJet بأنها قليلة الأصول ومنخفضة المخاطر. وتتفاوض مباشرة مع الفنادق لتأمين أسعار مخفضة. تضمن الفنادق لشركة easyJet تخصيصًا معينًا للغرف، ولكن إذا لم يتم بيع هذه الغرف، فلن تتحمل شركة easyJet أي غرامات.
الفكرة هي أن عقارات أصحاب الفنادق يتم تسويقها لركاب واحدة من أكبر شركات الطيران – إن لم تكن الأكبر – التي تخدم مواقعهم. وفي السنة المالية 2024 لشركة إيزي جيت، خدمت أعمال العطلات 2.6 مليون عميل. قامت شركة الطيران بـ 89.7 مليونًا. لن يحتاج جميع الركاب على متن الرحلة إلى شراء الإقامة. ومع ذلك، لا يزال هناك الكثير من المدرج للنمو. يقول جيرالد خو من Panmure Liberum: “إنها تلتقط الإنفاق الذي يحدث على أي حال، ثم تنقله إلى easyJet”.
في الواقع، إذا تمكنت أعمال العطلات من إدارة حتى نصف النمو في الأرباح في عام 2025 عما فعلته في عام 2024، فإن ذلك من شأنه أن يضع إيزي جيت بالفعل على مقربة من هدف الربح قبل الضريبة “متوسط الأجل” للقسم، وهو 250 مليون جنيه استرليني، والذي تم تحديده العام الماضي.
كما جعل الرئيس التنفيذي لشركة IAG، لويس جاليجو، الولاء المتنامي لشركة IAG – الذي يضم كلاً من نظام نقاط الولاء Avios وعطلات BA – عنصرًا رئيسيًا في استراتيجيته. ولا عجب في ذلك: فهو يتطلب القليل من النفقات الرأسمالية مقارنة بأعمال شركات الطيران الأساسية. كما أنها تتميز بهوامش ربح تشغيلية أفضل – بنسبة 21.7 في المائة في عام 2023 – مقارنة بأي من شركات الطيران التابعة لشركة IAG (كان هامش التشغيل لشركة الخطوط الجوية البريطانية العام الماضي 10 في المائة).
يمكن لشركة Avios أيضًا جلب الأموال النقدية في جميع أوقات السنة. يقوم الشركاء مثل مصدري بطاقات الائتمان بدفع IAG مقابل نقاط Avios التي يمكن لعملائهم جمعها عندما ينفقون معهم.
هذه أنشطة جانبية يجب على المستثمرين أن يأملوا في التحرك بقوة نحو الاتجاه السائد – خاصة في وقت لا تزال فيه التقييمات مكبوتة بسبب المخاوف من انتهاء الارتفاع في أسعار التذاكر بعد الوباء. من المفترض أن يساعد مزيج الربح الأفضل في الهبوط بشكل أكثر سلاسة.
