افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
إن إدراج الشركات الصينية على القوائم السوداء الأمريكية ليس بالأمر الجديد. لكن في السنوات الأخيرة، اجتذبت الهيمنة المتزايدة للشركات الصينية في قطاعات مثل بطاريات السيارات الكهربائية وبناء السفن استثمارات أجنبية كبيرة واهتمامًا كبيرًا، مما يجعلها عرضة بشكل خاص للإجراءات التنظيمية الأمريكية.
وفي يوم الثلاثاء، أضافت وزارة الدفاع الأمريكية شركة CATL، أكبر شركة لتصنيع بطاريات السيارات الكهربائية في العالم، وشركة Tencent، أكبر شركة لتصنيع الألعاب، إلى القائمة السوداء لصلاتها المزعومة بالجيش الصيني. وانخفضت الأسهم في كلتا الشركتين استجابة لذلك – في حالة شركة تينسنت أكثر من 7 في المائة في هونج كونج، مما يسلط الضوء على حساسية المستثمرين تجاه التوترات الجيوسياسية المتزايدة والمخاطر التنظيمية. لكن عمليات البيع يجب أن تكون قصيرة الأجل.
وتشمل الشركات الأخرى المدرجة على القائمة السوداء العسكرية الصينية شركة تصنيع الرقائق Changxin Memory Technologies وأكبر شركة شحن في الصين Cosco Shipping Holdings، بالإضافة إلى شركتين محليتين لبناء السفن. ونفت شركتا Tencent وCATL العلاقات العسكرية ووصفتا التصنيف بأنه خطأ.
إن مخاوف المستثمرين بشأن التأثير المحتمل لأحدث القائمة السوداء أمر مفهوم بالنظر إلى حصة السوق العالمية وقاعدة المستثمرين للشركات المتضررة. على سبيل المثال، شكلت شركات بناء السفن الصينية ما يقرب من ثلاثة أرباع جميع الطلبيات العالمية الجديدة في العام الماضي.
لكن ليست كل القوائم السوداء متساوية. هناك أنواع معينة من القوائم السوداء التي يمكن أن تسبب أضرارًا مالية كبيرة للشركات المتضررة. على سبيل المثال، قائمة الكيانات التي تحتفظ بها وزارة التجارة – والتي تقيد صادرات الولايات المتحدة من السلع والتكنولوجيا إلى الكيانات المدرجة دون ترخيص – هي واحدة من هذه القائمة. ويعد حظر الاستثمار على بعض الشركات الصينية مثالا آخر، حيث يمنح هذا المستثمرين الأمريكيين موعدا نهائيا لسحب استثماراتهم، مما يؤدي إلى عمليات بيع دائمة.
لكن إدراجها على القائمة السوداء العسكرية الصينية هو تصنيف لا يحمل أي عقوبات محددة ولا ينطوي على حظر فوري للشركات. وبالنسبة لشركة تينسنت، التي تحصل على أغلب إيراداتها من خارج الولايات المتحدة، فإن التأثير المالي لابد أن يكون محدودا. في حين أن شركة CATL تزود الشركات الأمريكية بما في ذلك شركة تيسلا، فإن المحللين يقدرون أن الإيرادات الأمريكية تشكل أقل من عُشر إجمالي المجموعة لكلا الشركتين.
هناك أيضًا سابقة للطعن في مثل هذه التسميات. نجحت شركة Xiaomi الصينية للهواتف الذكية في الطعن في إدراجها في القائمة السوداء العسكرية لوزارة الدفاع الأمريكية في عام 2021 من خلال دعوى قضائية. وفي غضون أشهر توصلت إلى اتفاق مع حكومة الولايات المتحدة لإزالتها. وارتفعت أسهم شركة Xiaomi بنحو 30 في المائة في الأشهر التالية.
كان رد فعل السوق يوم الثلاثاء بمثابة تذكير بالمخاطر الكامنة التي يفرضها التنافس الجيوسياسي المتصاعد بين الصين والولايات المتحدة. لكن التأثير المادي على الشركات المتضررة يجب أن يكون في حده الأدنى.
