ماذا تعني تعريفة ترامب لمستثمري الطاقة الخضراء

من المستحيل التنبؤ بالتقلبات التالية والمنعطفات في حرب التعريفة التي أطلقها دونالد ترامب بين الولايات المتحدة والصين. لكن الأمر يشبه إلى حد كبير أننا نعيش من خلال تحول هيكلي كبير في الاقتصاد العالمي ، مع وجود صناديق واسعة النطاق من العلاقات بين أكبر الممثلين.

في النشرة الإخبارية اليوم ، نلقي نظرة على ما يعنيه كل هذا للشركات في قطاع الطاقة النظيفة – ومساهميها.

انتقال الطاقة

تتفوق مخزونات الطاقة الخضراء الصينية على أقراننا مع تكثيف الحرب التجارية

لقد تعامل المشي لمسافات طويلة من Donald Trump للتعريفات على الواردات الصينية إلى مستويات غير عادية – حتى عندما أصدر تأجيلًا جزئيًا للدول الأخرى – عن ضربة مطرقة لروابط تداول بين أكبر اقتصاديين في العالم.

يوم الثلاثاء ، رفع ترامب التعريفات على الواردات الصينية إلى 104 في المائة. يوم الأربعاء جعلها 125 في المائة. في يوم الخميس ، “أوضح” البيت الأبيض أن المعدل أصبح الآن 145 في المائة.

ومع ذلك ، منذ إعلان يوم الثلاثاء ، ارتفع مؤشر CSI الجديد للطاقة في أسهم الطاقة النظيفة الصينية بأكثر من 3 في المائة ، مما تجاوز قليلاً بنسبة 2.9 في المائة في سوق شنغهاي الأوسع.

هذا يتناسب مع محادثاتي هذا الأسبوع مع مستثمري الطاقة الخضراء ، الذين أكدوا على احتمالات النمو القوية التي لا تزال قوية للطاقة النظيفة الصينية في السوق المحلية والخارجية ، حتى مع انهيار الصادرات إلى الولايات المتحدة التي كانت مقيدة بالفعل. لكن بالنسبة للمستثمرين في شركات الطاقة النظيفة في الولايات المتحدة ، قد تكون عواقب تعريفة ترامب أكثر خطورة.

صحيح أن الأسهم الصينية في الطاقة النظيفة وما بعدها لا تزال تأخذ كدمات ، إلى جانب معظم سوق الأسهم العالمية ، وسط اضطرابات الأسبوعين الماضيين. ومن الواضح أن الارتداد على البورصات الصينية قد ساعدت في التدخلات من “الفريق الوطني” للكيانات المالية المملوكة للدولة.

ومع ذلك ، فإن التجمع المتواضع في أسهم التكنولوجيا الخضراء الصينية – مدفوعة بتخفيض التعريفات الأمريكية المقترحة على الدول الأخرى ، وتخفيف الظلال المعلقة على الاقتصاد العالمي – يسلط الضوء على كيفية استفادة هذه الشركات من توسيع الطلب العالمي ، حتى لو كانت مغلقة إلى حد كبير من الولايات المتحدة.

بالنسبة إلى منتجي المركبات الكهربائية الصينية ، كان تأثير التعريفات الجديدة “ضئيلاً ، لأنهم تم حظرهم بالفعل من هذا السوق” من خلال التعريفات الضخمة وغيرها من القيود التي تفرضها إدارة جو بايدن ، كما أشار ديردر كوبر ، رئيس الأسهم المستدامة في مدير الأصول التسعين.

وأضافت أن بعض الشركات الأخرى في الصين ستتخذ نجاحًا أكبر. وقال كوبر: “أول شيء فعلناه” ، بعد إعادة انتخاب ترامب هو بيع منصب في Sungrow ، وهي شركة صينية تصنع المستقلبين لمحطات الطاقة الشمسية وجعلت نسبة كبيرة من مبيعاتها لعملائها في الولايات المتحدة.

هناك مساحة كبيرة أخرى من الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة وهي بطاريات الليثيوم أيون للسيارات الكهربائية وتخزين على مستوى الشبكة ، والتي يتزايد أهمية ذلك حيث تسعى المرافق إلى دمج الطاقة الشمسية والرياح المتقطعة. تعرض كاتل ، أكبر صانع بطاريات في العالم ، إلى إصابة التعريفات الجديدة ، حيث انخفض سعر سهمه بنسبة 10 في المائة منذ إعلان “يوم التحرير” الأولي لترامب الأسبوع الماضي.

لكن النمو في استثمارات الطاقة النظيفة في الصين وغيرها من أسواق التصدير سيعوض المبيعات المفقودة في الولايات المتحدة ، كما قال جون فورستر ، مدير محفظة كبير في شركة Impax Markets Investment Trust ، التي استثمرت في CATL العام الماضي ، عندما كانت التوترات التجارية خطيرة بالفعل.

وقال فورستر: “لقد أخذنا في الاعتبار مخاطر السياسة وافترضنا أن أعمالها الأمريكية ذهب إلى الصفر”. “لكن عندما صممنا كل شيء ، بدا لنا أن هذا عمل يمكن أن يزدهر على أساس الصين وأوروبا.”

الولايات المتحدة هي “سوق متخصصة” لمصدري التكنولوجيا النظيفة الصينية ، وفقًا لتحليل حديث لبيانات الأمم المتحدة من قبل مركز الأبحاث حول الطاقة والهواء النظيف. ووجدت أنه في حين أن 15 في المائة من الصادرات الصينية الإجمالية ذهبت إلى الولايات المتحدة ، فإن الرقم كان 4 في المائة فقط لقطاعات المركبات الشمسية والرياح والكهربائية. ووجدت أن الاقتصادات النامية تمثل 70 في المائة من نمو الصادرات في هذه الفئات من 2021 إلى 2024.

وفي الوقت نفسه ، يستمر الاستثمار المحلي الصيني في انتقال الطاقة في الارتفاع ، حيث ارتفع بنسبة 20 في المائة إلى 818 مليار دولار العام الماضي ، وفقًا لما قاله بلومبرجنيف. وقال أولريك فوجمان ، رئيس مجموعة الاستراتيجيات البيئية في BNP Paribas Asset Management: “لقد بحثنا بشكل متزايد في الشركات التي تركز على البنية التحتية (منخفضة الكربون) داخل الصين ، والتي تستمر في الإنشاء”.

كما هو الحال في القطاعات الأخرى ، ليس من الواضح أن خسائر المصدرين الأجانب ستكون كسب الشركات الأمريكية. من بين الأدوات المساعدة التي تسعى إلى التوسع في الطاقة المتجددة-والتي غالبًا ما تكون أرخص مصدر متاح-فإن زيادة تكلفة البطاريات سيكون لها تأثير “مدمر” على الاستثمار في التخزين الثابت ، بالنظر إلى الإنتاج المحلي المحدود للولايات المتحدة ، كما قال محلل في أنطوان ، محلل في Bloombergnef. ستأتي ضربة أخرى من زيادات في تكلفة الخلايا الشمسية ، وهي منطقة أخرى لا تتمتع فيها الولايات المتحدة بإنتاج ضئيل نسبيًا من تلقاء نفسها.

تتمتع أكبر شركة تصنيع شمسية في الولايات المتحدة ، First Solar ، بارتداد أسعار الأسهم من إعلان Trump الأولي التعريفي الأسبوع الماضي ، على الرغم من أنه منذ أكثر من تلك المكاسب. كما عانت شركات الطاقة النظيفة الأمريكية الأخرى التي يجب أن تستفيد من استبعاد المنافسين الصينيين من انخفاض أسعار الأسهم.

على سبيل المثال ، انخفض Nextracker ، الذي يجعل “المتتبعين” التي تبقي الألواح الشمسية مائلة نحو الشمس ، 12 في المائة منذ 1 أبريل ، مقابل انخفاض بنسبة 6.5 في المائة لمؤشر S&P 500. انخفضت Fluence Energy ، التي تجعل أنظمة تخزين البطارية ، بنسبة 20 في المائة.

تتمثل مشكلة كبيرة في العديد من مصنعي التكنولوجيا النظيفة في الولايات المتحدة وهي التكلفة المتزايدة للمكونات التي تضربها التعريفة الجمركية من الصين ، والتي تهيمن على أجزاء كثيرة من سلسلة إمدادات الطاقة الخضراء.

يعكس انخفاض أسعار السهم أيضًا مخاوف من أنه ، وسط الاضطرابات الاقتصادية وعدم اليقين الناجمة عن تحركات ترامب الخاطئة والمرافق والشركات الأخرى ، سوف تؤجل قرارات الاستثمار في مشاريع الطاقة النظيفة. وقال تارك سليمان ، المدير التنفيذي لشركة Calvert Research and Management: “إن عدم اليقين هو عدو الاستثمار في الدورة الطويلة ، وهو ماهية الاستثمار في البنية التحتية للطاقة”.

مع زيادة التأثير الأوسع للتعريفة ، يتوقع العديد من الاقتصاديين أن تنزلق الولايات المتحدة إلى الركود هذا العام. بعض المستثمرين الذين تحدثت إليهم يتطلعون بالفعل إلى التحفيز المالي والنقدي الذي قد تكون ضرورية بعد ذلك لحفر الاقتصاد من شبق. وأشار كوبر إلى أن قطاع الطاقة المتجدد سيكون مستفيدًا رئيسيًا من تخفيضات الأسعار ، بفضل حساسيتها غير العادية لتكاليف الاقتراض ، فإن قطاع الطاقة المتجددة سيكون مستفيدًا رئيسيًا من التخفيضات في الأسعار. وقالت: “من الغريب أن الأوقات التي تسارع فيها الانتقال أكثر من غيرها عندما خرجنا من الأزمة”.

القراءات الذكية

منحدرات زلقة تنتقل منتجعات التزلج في الغرب الأوسط في التكنولوجيا للتعامل مع تغير المناخ.

القوة في الأرقام قضية بنك الدفاع الأوروبي متعدد الأطراف.