احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تلقت الشركة اليابانية المشغلة لسلسلة متاجر 7-Eleven، أكبر سلسلة متاجر بقالة في العالم، عرض استحواذ من شركة التجزئة الكندية Alimentation Couche-Tard، التي تسيطر على العلامة التجارية Circle K.
ويأتي نهج كوش تارد تجاه شركة سيفن آند آي هولدينجز بعد أكثر من عام من المحادثات المتقطعة بين شركتي التجزئة، وهو أكبر محاولة استحواذ بقيادة أجنبية على الإطلاق تستهدف شركة يابانية.
وارتفعت أسهم شركة سيفن آند آي بنسبة 23 بالمئة يوم الاثنين، مما دفع القيمة السوقية للشركة إلى 39 مليار دولار.
وفي بيان لها، قالت شركة سفن آند آي إنها شكلت لجنة خاصة من أعضاء مجلس الإدارة غير التنفيذيين لدراسة العرض المقدم من شركة كوش تارد، التي تسعى إلى الاستحواذ على جميع أسهمها المتداولة. وهذا النهج هو الأول الذي يستغل بشكل كامل التغييرات الأخيرة في إرشادات الدمج والاستحواذ لجعل من الصعب على إدارات الشركات اليابانية تجاهل العروض غير المرغوب فيها أو غير المرغوب فيها.
وبحسب عدة أشخاص مطلعين على الأمر، فإن شركة Seven & i تعمل منذ عدة أشهر مع مستشارين مصرفيين بما في ذلك مورجان ستانلي، لتعزيز نفسها ضد ما رأت أنه تهديد متزايد من الاستحواذ بقيادة أجنبية.
وتقول شركة كوتش تارد إنها كانت تتابع شركة Seven & i منذ عدة سنوات، وأجرت اتصالات متقطعة مع الشركة اليابانية خلال العامين الماضيين في محاولة لفتح مناقشات ودية بشأن صفقة، بحسب نفس الأشخاص.
وقالت مصادر مصرفية إن الخطوة التي اتخذتها كوتش تارد قد تجتذب أيضا متنافسين آخرين على الشركة، بما في ذلك مجموعات الاستثمار الخاصة التي طالما رغبت في الاستحواذ على شبكة متاجر 7-Eleven في الولايات المتحدة. وكانت صحيفة نيكي أول من أورد نبأ العرض.
وتأتي استعدادات شركة سيفن آند آي للاستحواذ المحتمل في أعقاب مراجعة محورية في العام الماضي لإرشادات الاندماج والاستحواذ في اليابان. وتشجع الصياغة الجديدة الشركات بقوة على النظر بجدية في أي عروض “حقيقية” على مستوى مجلس الإدارة، الأمر الذي يضع حداً لعقود من الزمن حيث كان بوسع الرؤساء التنفيذيين الأقوياء رفض العروض من جانب واحد ضد مصالح المساهمين.
ويقول مصرفيون ومحامون متخصصون في عمليات الدمج والاستحواذ إن هذا التغيير يمهد الطريق أمام المشترين الأجانب لتقديم عروض غير مرغوب فيها لشراء المزيد من الشركات اليابانية.
قالت شركة Seven & i إنها قامت مؤخرًا بإصلاح مجلس إدارتها وموقفها تجاه حوكمة الشركات، تحت ضغط من المستثمر النشط ValueAct، الذي جعل حصته في المجموعة عامة في عام 2021، والدفع الأوسع من جانب اليابان لإصلاح كيفية تعامل الشركات مع المساهمين. توفي مؤسس المجموعة ماساتوشي إيتو، أحد كبار المساهمين، العام الماضي.
وقد تعاقدت شركة كوش تارد مع جولدمان ساكس كمستشار مصرفي لها. ورفض مورجان ستانلي وجولدمان التعليق. ولم يتسن الوصول إلى كوش تارد على الفور للحصول على تعليق.
إذا تم الانتهاء من الصفقة مع المجموعة الكندية، فقد تواجه عقبات تنافسية كبيرة. بعد استحواذها على مجموعة محطات الوقود الأمريكية Speedway في عام 2021، تمتلك 7-Eleven أكثر من 13000 متجر في الولايات المتحدة وكندا، بينما تمتلك Couche-Tard ما يقرب من 9000 متجر. دفعت ValueAct نحو فصل سلسلة 7-Eleven.
واستجابة للضغوط المطالبة بالإصلاح، توسعت شركة Seven & i على المستوى الدولي وتخلصت من أعمالها الأقل ربحية. فقد باعت متجرها Sogo & Seibu إلى مجموعة Fortress Group في العام الماضي.
كانت شركة كوش تارد تبحث عن عمليات استحواذ عالمية. وقد أتمت المجموعة عمليات استحواذ متعددة على مدار العقد الماضي في قطاع متاجر التجزئة المجزأ. وقد حاولت شراء سلسلة متاجر كارفور الفرنسية مقابل 16.2 مليار يورو في عام 2021 لكنها فشلت.
كما تقدمت شركة كوش تارد بعرض لشراء سبيدواي، والتي استحوذت عليها في نهاية المطاف شركة سيفين آند آي مقابل 21 مليار دولار.
