افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تقدمت شركة WeWork بطلب لإشهار إفلاسها، وهو ما يمثل تراجعًا متواضعًا لشركة ناشئة تعمل في مجال العمل المشترك والتي كانت تحلق على ارتفاع عالٍ والتي شارك في تأسيسها آدم نيومان وبدعم من مليارات الدولارات من SoftBank الياباني.
الشركة التي شرعت في إحداث ثورة في مجال العقارات المكتبية، لم تتمكن من الهروب من القوى المشتركة لعقود الإيجار الباهظة الثمن التي وقعتها قبل جائحة كوفيد – 19 ومعدلات الإشغال الضعيفة مع اكتساب العمل الهجين شعبية.
لقد جسدت WeWork وNeumann ذات يوم كيف يمكن لرواد الأعمال ذوي الشخصية الكاريزمية اختيار قطاع يبدو رصينًا، وتطبيق لمسة من التكنولوجيا وجذب رأس المال الاستثماري للحصول على تقييم “وحيد القرن” أو أكثر من مليار دولار. ولكن مع تزايد الخسائر الناجمة عن انهيار العقارات المكتبية المتتالية وارتفاع أسعار الفائدة في العامين الماضيين، أصبحت شركة WeWork تمثل أسوأ التجاوزات في عصر المال الرخيص.
وأصدر نيومان يوم الاثنين بيانا قال فيه إن الإفلاس الوشيك كان “مخيبا للآمال”.
وقال: “لقد كان من الصعب بالنسبة لي أن أشاهد من الخطوط الجانبية منذ عام 2019 حيث فشلت WeWork في الاستفادة من منتج أكثر أهمية اليوم من أي وقت مضى”، بينما توقع أن إعادة التنظيم “ستمكن WeWork من الظهور بنجاح”. .
وقالت WeWork إنها أبرمت اتفاقاً مع جميع دائنيها تقريباً لتحويل ثلاثة مليارات دولار من القروض والسندات الحالية إلى أسهم في الشركة المعاد تنظيمها. تسمح عملية الفصل 11 أيضًا لـ WeWork بإنهاء عقود الإيجار مبكرًا مع فرض غرامات مالية قليلة. وهي تسعى إلى إعادة هيكلة التزامات الإيجار التي تزيد قيمتها عن 13 مليار دولار.
في سبتمبر/أيلول، أبلغ ديفيد توللي، الرئيس التنفيذي لشركة WeWork، أصحاب العقارات أن الشركة تسعى إلى إعادة هيكلة جميع عقود إيجارها تقريباً، مشيراً إلى “محفظة إيجارات غير مرنة وعالية التكلفة” كانت نتيجة “لفترة من النمو المفرط غير المستدام”.
وقال توللي لصحيفة فايننشال تايمز في مقابلة أجريت معه ليلة الأحد: “نحن سعداء حقًا بالنهج الواقعي الذي يتبعه أصحاب العقارات في هذه المفاوضات والقيمة التي ينسبونها إلى وجود WeWork في المباني”. “من المؤكد أن بعض هذه المفاوضات ستكون مثيرة للجدل والبعض الآخر لن يكون كذلك.”
في ذروتها في أوائل عام 2019، قُدرت قيمة شركة WeWork في الأسواق الخاصة بمبلغ 47 مليار دولار، مع استحسان ملوك وول ستريت لنيومان الذين أرادوا جزءًا من طرحها العام الأولي المخطط له. ومن خلال ما يقرب من 16 مليار دولار من تمويل الأسهم والديون من سوفت بنك وصندوق الرؤية التابع لها، استحوذت الشركة على مساحات مكتبية في جميع أنحاء العالم من أجل تحفيز نمو الإيرادات، معتقدة أن الشركات من الشركات الناشئة الصغيرة إلى الشركات متعددة الجنسيات المدرجة في قائمة فورتشن 500 تفضل العقارات المرنة. العقارات ليتم ربطها بعقود إيجار طويلة.
سعى نيومان إلى جعل WeWork علامة تجارية لأسلوب حياة “جيل نحن”، مع فروع في العيش المشترك والتعليم ومهمة “رفع الوعي العالمي”. لكن الشركة التي تحرق الأموال النقدية لم تتمكن من تحقيق الأرباح التي تتوافق مع رؤيته.
قدمت WeWork نشرة أولية للاكتتاب العام في أغسطس 2019، لكن تفاصيل خسائرها الفادحة ومخاوف حوكمة الشركات أثارت مخاوف المستثمرين في وول ستريت. لقد أسقطت العرض وغادر نيومان في ذلك العام كرئيس تنفيذي. في عام 2021، دفعت WeWork وSoftBank عدة مئات الملايين من الدولارات لتسوية الدعاوى القضائية مع نيومان التي أعقبت خروجه.
تم طرح WeWork للاكتتاب العام في نهاية المطاف في عام 2021 من خلال اندماج شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (Spac) بتقييم مؤسسي قدره 9 مليارات دولار. وتوقعت في ذلك الوقت أنه بحلول عام 2024 يمكنها تحقيق أرباح تشغيلية نقدية بقيمة ملياري دولار. لكن في الربع الأخير، كان معدل الإشغال البالغ 72 في المائة أقل من التوقعات بنحو 10 إلى 15 نقطة مئوية، وفي النصف الأول من هذا العام، ظلت أرباح التشغيل النقدية سلبية.
أكملت الشركة في وقت سابق من هذا العام إعادة هيكلة الميزانية العمومية لخفض صافي رصيد ديونها المالية بمقدار 1.5 مليار دولار وتأجيل آجال الاستحقاق حتى عام 2027، وهي الصفقة التي أثبتت بسرعة أنها غير كافية. وانخفضت القيمة السوقية للشركة إلى 40 مليون دولار فقط، ومن المتوقع أن يتم إلغاء أسهم المساهمين الحاليين في حالة الإفلاس. ويتم تداول سنداتها بأسعار متعثرة للغاية.
يعد إفلاس شركة WeWork أحدث ضربة لقطاع العقارات المكتبية، على الرغم من أن خبراء الصناعة أخبروا “فاينانشيال تايمز” أن مواقع WeWork كانت عادة في مباني ومواقع من الدرجة الثانية كانت تعاني بالفعل. وقالت الشركة إن عملياتها الدولية لن تتأثر بطلب الإفلاس في الولايات المتحدة.
وفقا لإيداعات الأوراق المالية الخاصة بها، تمتلك WeWork أكثر من 700 موقع حول العالم مع أكثر من 40 مليون قدم مربع متاحة للإيجار. وكان أقل بقليل من نصف ذلك في الولايات المتحدة وكندا.
وقال تولي إنه يتوقع أن يستمر الإفلاس، الذي تم تقديمه أمام محكمة اتحادية في نيوجيرسي، لمدة تقل عن سبعة أشهر، في الوقت الذي تدعو فيه قوانين الإفلاس الأمريكية إلى الانتهاء من رفض عقود الإيجار.
“نحن نسير في اتجاه الاتجاه الذي يتجه إليه العمل. نعطي الناس سببًا للمجيء إلى المكتب. وقال: “نحن منفتحون على الأعمال”.
