من غير المرجح أن تؤدي زيادة الإيرادات من حملة قمع كلمات المرور إلى تكملة

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تلقت حملة Netflix على مشاركة كلمات المرور استهجانًا كبيرًا من المستخدمين. لكن هذه الخطوة أثبتت نجاحها مع المستثمرين. أبلغت أعمال بث الفيديو عن زيادة في نمو المشتركين.

أضافت الشركة ما يقرب من 9 ملايين مشترك صافي خلال الربع الثالث حيث حولت المستغلين السابقين إلى عملاء يدفعون. وهذا يفوق التوقعات ويمثل أكبر نمو ربع سنوي منذ الربع الثاني من عام 2020.

وارتفعت أسهم Netflix بنسبة 15 في المائة بعد الأخبار. وهذا يضع السهم على مضاعف 25 مرة من الأرباح الآجلة – أكثر من ديزني ولكن أقل بكثير من متوسط ​​الثلاث سنوات.

وينبغي للمساهمين الذين ينغمسون في شراء الأسهم أن يتساءلوا عما إذا كانت الضربات يمكن أن تستمر في القدوم.

واجهت Netflix التوقعات السلبية. ومن المتوقع أن ترتفع أعداد المشتركين بمقدار مماثل في الربع الرابع. إنها ترفع الأسعار للمشتركين الأساسيين والمتميزين في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا. في المجمل، من المتوقع الآن أن يصل هامش التشغيل إلى 20 في المائة لهذا العام، وهو الحد الأقصى لتوجيهات الشركة.

ولكن كما تعترف نتفليكس، فإن عام 2023 هو “عام غير عادي إلى حد كبير”. لقد جاء معظم نمو إيراداتها من نمو الأعضاء. ماذا يحدث عندما يتعثر جميع المستفيدين المجانيين – أو يختارون قراءة كتاب جيد بدلاً من ذلك.

الزيادات في الأسعار سوف تساعد. لكن التأثيرات قد تكون محدودة نظرا لأن الحصة الأكبر من نمو العضوية تأتي من بلدان حيث تكلفة الخطط أقل. وعلى الرغم من القفزة في صافي المشتركين خلال الربع الثالث، انخفض متوسط ​​الإيرادات لكل عضو بنسبة 1 في المائة على أساس سنوي.

وحتى التدفق النقدي الحر، الذي من المتوقع أن يصل إلى 6.5 مليار دولار هذا العام، يبدو مؤقتا. ويعزز هذا الرقم، الذي ارتفع من 1.6 مليار دولار في عام 2022، انخفاض الإنفاق على المحتوى نتيجة إضراب كتاب هوليوود.

لا تزال الجهود المبذولة لبناء تدفق إيرادات الإعلانات قيد التقدم. من الواضح أن الزيادات في أسعار البث الخالي من الإعلانات تهدف إلى توجيه المزيد من المشاهدين نحو الخطط المدعومة بالإعلانات.

تكمن المشكلة في أن هذه المساحة مزدحمة، حيث من المقرر أن يفعل المنافسون بما في ذلك Disney وParamount وNBCUniversal وWarner Bros. Discovery نفس الشيء. نادرًا ما ينتج مسلسل تلفزيوني جيد تكملة رائعة.