نشرة ليكس الإخبارية: أين تجار المدينة المفقودون؟

عزيزي القارئ،

بالنسبة لسكان الغابة ، تعتبر الحيوانات المفترسة الرئيسية نعمة مختلطة. قد يبتلعونك كقطعة من بون. ولكن إذا اختفوا ، يبدو الأمر وكأن شيئًا ما مفقود.

هذا جانب غير ملحوظ من الضيق الحالي لمدينة لندن. تعمل مجموعة واسعة من تجار العربات في مراكز مالية أخرى. يوجد في وول ستريت مستثمرون مثل كارل إيكان وبيل أكمان. باريس هي منتدى لكبار رجال الأعمال مثل برنارد أرنو وكزافييه نيل. مومباي لديها سلالات أكثر قوة من مصر القديمة.

رحل اللورد جيمس هانسون ، والسير جوردون وايت ، والسير جيري روبنسون ، المغيرين من الشركات في المدينة. رجل الأعمال السير ريتشارد برانسون نشط هذه الأيام في الغالب في الولايات المتحدة.

أصبحت مدينة لندن الآن بشكل مثير للفضول خالية من المشغلين الماليين ذوي الأسماء الكبيرة. تأهل سيمون بيكهام ، كرئيس تنفيذي لشركة ميلروز.

لاحظ ليكس الشهر الماضي انفصال ميلروز عن دولايس. كان ميلروز بلا شك سيبيع مجموعة قطع غيار السيارات مقابل عائد كبير ، إذا أتيحت له الفرصة. الآن تقوم سيارة الاستحواذ المذكورة بتعليق أحذية صفقاتها للتركيز على إدارة أعمالها في مجال الطيران. قامت هيلين توماس من FT بتشريح الحركة بدقة هذا الأسبوع.

على عكس إلهة الروك في الثمانينيات بوني تايلر ، لا أستطيع أن أقول إنني أتطلع إلى بطل (جديد). يمكن لتجار ويلر تدمير القيمة بالإضافة إلى إنشائها – استيلاء روبنسون عام 2004 على غرناطة المجموعة هي مثال على ذلك. ومع ذلك ، يشير الافتقار إلى المشغلين البارزين إلى ندرة الفرص ورأس المال. من فضلك قل لي ما هو رأيك في [email protected].

لا يمكنك إلقاء اللوم على عجز تنفيذ الصفقات في لندن على المنافسة من مجموعات الأسهم الخاصة فقط. هذه نشطة في جميع الأسواق الخارجية الثلاثة المذكورة أعلاه.

عمليات الشراء هي أحد أسباب انخفاض حصيلة الأسهم المدرجة في لندن. القوائم الجديدة نادرة في غضون ذلك. الشركات الأجنبية تذهب إلى مكان آخر. الأحدث هو AngloGold Ashanti. الشركة ، التي يبلغ رأسمالها حوالي 11 مليار دولار ، أوقفت عملياتها في جنوب إفريقيا وتعيد تشكيلها في لندن. لكنها ستنقل إدراجها الأساسي إلى نيويورك على أمل الحصول على تقييم أعلى هناك.

تعمل باريس بشكل أفضل كمركز لإدراج الشركات الفاخرة. كوتي يستكشف قائمة مزدوجة هناك. تأمل مجموعة التجميل والعطور الأمريكية أن ترتفع الأسهم المتداولة 29 مرة إلى أن الأرباح الآجلة ستصل إلى تصنيف 35 مرة تتمتع به لوريال. يعتقد Lex أن Coty يمكن أن تجني نفس المكاسب من خلال دفع علاماتها التجارية إلى السوق.

استخدمنا تتويج الملك تشارلز الثالث كفرصة للتفكير في كيفية تغير سوق لندن منذ تتويج والدته في عام 1953. أمثال صدَفَةو مضرب و BP لا تزال تركيبات البورصة.

نار الشات بوتس

يعد الذكاء الاصطناعي التوليدي قصة سائدة في مجال الأعمال في الوقت الحالي. سيصبح هذا الشيء الكبير التالي في النهاية أخبار الأمس. سوف تتجذر الاختراق التكنولوجي في شكل ما في الحياة اليومية ، مما ينتج عنه عوائد استثمارية للمليارات المستثمرة. سيتم شطب المليارات الأخرى من إصدارات الشيء الكبير التالي الذي يثبت أنه فشل كبير.

لقد رأينا ذلك من قبل مع السكك الحديدية وشبكات الألياف الضوئية والواقع الافتراضي. نحن نشهده مرة أخرى مع خدمات البث الأمريكية مثل نيتفليكسو ديزني بلس و الطاووس. لقد ضاعفوا المليارات من البرامج التلفزيونية الأمريكية التي تم عرضها العام الماضي والتي بلغت 599 برنامجًا تلفزيونيًا مكتوبًا.

من المتوقع أن يتباطأ نمو الإنفاق هذا العام مع قصف المجموعات الإعلامية بنحو 136 مليار دولار.

من الواضح أن جزءًا كبيرًا من العروض سيكون أقل قيمة في بث الفهارس الخلفية للخدمة مما يعتقده المحررون المكلفون بثقة. من غير المرجح أن تكون خيوط المواعدة العصبية المتشعبة أو مسابقات الإقصاء التي تضم عمال الصفائح المعدنية بحاجة إلى مشاهدة البرامج بعد بضع سنوات من الآن.

سوف يترتب على ذلك عمليات شطب.

سيحدث نفس الشيء في الذكاء الاصطناعي التوليدي. لكن يتعين على مجموعات التكنولوجيا المضي قدمًا في الاستثمار بصرف النظر عن ذلك: هناك احتمال أن تصطدم نسختهم من هذه التكنولوجيا التحويلية بقذارة الأجور.

يوافق Lex على جوجل تخطط لإضافة المزيد من الذكاء الاصطناعي إلى منتجها البحثي الرائد. الشركة الام الأبجدية تتوقع النفقات الرأسمالية هذا العام أن تتجاوز إجمالي العام الماضي البالغ 31.5 مليار دولار. يمكن لأعمالها الإعلانية الضخمة تمويل هذا بسهولة. الأبجدية لا تسمح بذلك مايكروسوفت لزيادة الميزة التنافسية لخدمة Bing الرهيبة سابقًا دون معارضة.

أدى التهديد الذي تشكله GAI إلى إيقاف حشو الأسهم في تشيج، خدمة التدريس عبر الإنترنت في الولايات المتحدة. ثلاثة ناشرين أوروبيين – بيرسونو Relx و ولترز كلوير – حاولوا طمأنة مستثمريهم هذا الأسبوع.

قال رونالد ريغان ساخرًا أنه لا يوجد شيء أكثر ترويعًا من عبارة “أنا من الحكومة ، وأنا هنا للمساعدة”. بالنسبة للمستثمرين ، قد يكون هذا الاستثناء هو استدعاء الرئيس التنفيذي فجأة لشرح مدى أمان الأرباح المستقبلية.

من السهل أن نتصور أن GAI تنتج كتبًا مدرسية أرخص وأفضل من بيرسون. أو إعادة صياغة الأوراق العلمية والمذكرات القانونية التي نشرتها Relx و Wolters Kluwer.

سيكون الهجوم أفضل شكل من أشكال الدفاع. يحتاج الناشرون إلى بناء وتسويق أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تصنع النص من مكتباتهم بمهارة أكثر من المنافسين العاديين. يجب عليهم أيضًا مقاضاة مجموعات التكنولوجيا التي تؤوي سرقة الحقوق الإلكترونية.

رجل، مجموعة صناديق التحوط المدرجة في لندن ، استثمرت بالفعل بكثافة في الذكاء الاصطناعي ، كأداة استثمار. سيتعين على الرئيس التنفيذي الجديد Robin Grew التأكد من أن إضفاء الطابع الديمقراطي على الذكاء الاصطناعي من خلال مليارات الاستثمارات الأمريكية لا يضعف ميزة Man في هذا المجال.

جميع التقنيات لها حدودها ، كما يتضح من فشل مشروع لتطوير روبوتات الجراحة التي يتم التحكم فيها عن بعد في سيمنز هيلثينيرس. تقوم شركة تصنيع المعدات الطبية الألمانية بشطب 329 مليون يورو على شركة تم الحصول عليها كجزء من عملية استحواذ بقيمة 1.1 مليار دولار.

“هل هذا كل ما لديك؟” قد يميل ماسايوشي سون إلى سؤال بيرند مونتاج ، الذي يدير شركة Siemens Healthineers. مؤسس سوفت بنك أعلنت هذا الأسبوع عن خسارة قياسية بقيمة 39 مليار دولار على اثنين منها صناديق الرؤية.

من العدل أن نلاحظ أن جميع الاستثمارات التقنية قد تضررت من ارتفاع أسعار الفائدة التي تزيد من معدلات الخصم التي تحدد التقييمات.

ومع ذلك ، كان لدى Son سجل ضعيف مؤخرًا. لقد فضل الشركات الناشئة في مجال النقل والتوصيل ، والتي لا تملك سوى القليل من الملكية الفكرية الفريدة. لقد دفع مبالغ باهظة مقابل حصص في الجزء العلوي من السوق. وقد استثمر في شركات المحافظ أكثر مما يحتاجه العديد من المؤسسين – أو في بعض الحالات أرادوا فعلاً.

لا تتوقع ليكس أن يستعيد المستثمر الياباني الكثير من القيمة من مصمم الرقائق في المملكة المتحدة ذراع أو مجموعة وسائل التواصل الاجتماعي الصينية بايت دانس.

كما هو الحال دائمًا ، فإن الولايات المتحدة وارين بافيت هي أفضل نموذج. عمله بيركشاير هاثاواي يجلس على تعويم قدره 165 مليار دولار من قطاع التأمين.

بافيت فاتر في الوقت الحالي بشأن عمليات الاستحواذ على الشركات العامة. يحسب ليكس أنه إذا كانت أمواله تربح نسبة 5 في المائة خالية من المخاطر ، فيمكنه بسهولة تبرير شراء الأعمال بمضاعفات الشراء التي تقل عن 20 مرة.

ثلاثة اتجاهات تستحق المشاهدة

• الشركات الأمريكية ذات التعرض الشديد للصين مثل إستي لودر و ستاربكس يجدون أن العملاء ينفقون بحرية أقل مما كان متوقعًا. تظل النوايا الدقيقة للمستهلك الصيني غامضة مثل نوايا الرئيس شي جين بينغ.

• يتدفق رأس المال الصيني إلى سنغافورة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العقارات وتضخم قواعد الودائع في البنوك مثل المؤسسة المصرفية الخارجية الصينية.

• موارد المياه تحت ضغط حاد في جميع أنحاء العالم. دول مثل إيطاليا تستعد لمشاريع رأسمالية. ستكون هناك فرص كبيرة للاستثمار الخاص في كل شيء من الخزانات وتحلية المياه إلى تكنولوجيا التجارة.

الأشياء التي استمتعت بها هذا الأسبوع

تحدثت جوي لو ديكو ، كاتبة العمود في FT House & Home ، بذكاء عن القيمة السياسية والمالية والعاطفية للأشجار. وقد أذهلني الفيلم 1917، الذي تم بثه هذا الأسبوع على تلفزيون بي بي سي ، بخصوص جندي شاب هارب في ساحة المعركة في الجبهة الغربية.

أنا واحد من العديد من الأوروبيين والأمريكيين ومواطني الكومنولث الذين يدينون بوجودهم لجد أو جد كبير نجا من هذا المنزل المأجور.

ما زلت أقرأ كتاب إدوارد جيبون تاريخ تدهور وسقوط الإمبراطورية الرومانية.

استمتع بعطلة نهاية الأسبوع ، مهما كانت القراءة مهما كان أنفك مدفون فيها.

جوناثان جوثري
رئيس ليكس