نشرة ليكس الإخبارية: ريشي سوناك وإخفاقات الطموح في لندن

عزيزي القارئ،

كان الفيكتوريون مروعين على مستويات متعددة. كان أحد النبلاء الفيكتوريين، الذي لم يكن مشغولاً بنهب المستعمرات، يجبر زوجته على ارتداء مشدات عظم الحوت أو مسح حذائه بقنفذ الشارع.

لكن لا يمكنك أن تلوم الفيكتوريين على طموحهم. صورت بانوراما ويليام باول فريث “محطة السكة الحديد” عام 1862 أمة تسير في مكان ما.

وسرعان ما سيندفع هؤلاء المجاهدون والكادحون بسرعة لا يمكن تصورها – 22 ميلاً في الساعة – على متن قطار جديد تمت الموافقة عليه بموجب التشريعات الأخيرة وتم تمويله برأس مال خاص.

وهو يتناقض مع مؤتمر حزب المحافظين هذا الأسبوع. وكان هذا تمريناً على الخجل والتراجع. وقد اتضحت المشكلة من خلال قرار رئيس الوزراء ريشي سوناك بإلغاء مشروع مانشستر للسكك الحديدية HS2.

وهذا سيوفر 30 مليار جنيه استرليني من مشروع تضاعفت تكلفته إلى 91 مليار جنيه استرليني. وسيترك مسارًا مصنفًا على أنه “منخفض القيمة مقابل المال” بدلاً من مسار يقدم قيمة “منخفضة إلى متوسطة” مقابل المال. كتب ليكس: “سيكون ذلك محاكاة ساخرة للغرض الأصلي منه”. أخبرنا برأيك عبر [email protected].

لن يكون لتغيير المسار تأثير يذكر على أمثال مجموعات البناء كير و كوستين نظرًا لأن ساق مانشستر لم يتم تسعيرها بعد في أسهمهم.

مخزون صانع القطار الفرنسي الستوم انهار بنسبة 43 في المائة هذا الأسبوع. ولكن كان ذلك بسبب التأخير العادي الذي تحصل عليه في عقود القطارات في المملكة المتحدة. لذا تحركوا إلى هناك، يا عشاق السياسة، ليس هناك ما يمكن رؤيته.

يشير هذا إلى أن إعلان سياسة سوناك الكبير كان بمثابة الإلغاء. وكان ازدهاره الرئيسي الآخر هو حظر شيء ما، ولكن القيام بذلك ببطء شديد.

التدخين أمر بغيض، وليس لشركات التبغ أي غرض مشروع. وهذا لا ينتقص من النغمة السلبية لسياسة سوناك الأوسع غير البرنامجية.

تشير حسابات ليكس إلى أن عدد المدخنين في المملكة المتحدة سينخفض ​​من 6.4 مليون الآن إلى ما بين 2 مليون و2.5 مليون في عام 2041. وسترفع الحكومة سن التدخين بمقدار عام واحد كل عام.

شركات التبغ مثل مضرب و إمبراطوري ليس لها فائدة تذكر في فائض النقد باستثناء عمليات إعادة الشراء. بالمعدل الحالي، سيكونون قد اشتروا أنفسهم من السوق قبل أن ينفد لديهم المدخنين لبيع السجائر لهم.

لقد جاء مؤتمر المحافظين مصحوبا بأمر جانبي يتمثل في الرضا عن تغير المناخ. يكشف سعر الكربون في المملكة المتحدة أن المستثمرين يعتقدون أن البلاد ستفشل في تحقيق أهداف خفض ثاني أكسيد الكربون. وقد انهار السعر إلى 36 جنيهًا إسترلينيًا للطن، أي أقل من نصف سعره في الاتحاد الأوروبي.

وينبغي أن يكون سعر الكربون واقعياً عند 97 جنيهاً إسترلينياً للطن إذا كانت المملكة المتحدة ستخفض انبعاثاتها إلى النصف لتصل إلى 50 مليون طن عن مستويات اليوم.

ومما يُحسب للحكومة البريطانية أنها تظهر بعض علامات الحماس المتقطعة للطاقة النووية. إنها تريد تأمين التمويل لمشروع Sizewell C بقدرة 3.2 جيجاوات باستخدام “نموذج تمويل قاعدة الأصول المنظمة”.

وهذا يوفر عوائد للمستثمرين أثناء البناء ويتجنب التحميل الزائد لتكاليف الديون. يؤيد ليكس هذا المخطط والسلاح النووي الجديد بشكل عام.

ستكون الطاقة النووية لا غنى عنها لإنتاج الطاقة الأساسية عندما يتم التخلص التدريجي من الهيدروكربونات. وتقول وكالة الطاقة النووية إن القدرة المركبة يجب أن تتضاعف ثلاث مرات لتصل إلى 1160 جيجاوات بحلول عام 2050. المفاعلات الصغيرة المقترحة من أمثال رولزرويس و نوسكيل لدينا الكثير من الوعد.

ولم تظهر الحكومات المتعاقبة أي رغبة على الإطلاق في معالجة أزمة الإسكان في المملكة المتحدة. يعتبر السكن الحديث ذو الأسعار المعقولة منفعة اجتماعية. ولكن هذا يعني بناء المزيد من المساكن. فالسكان الحاليون، الذين يطمع السياسيون في أصواتهم، يعيقون التنمية من خلال نظام تخطيط مختل يعاني من نقص التمويل.

وقد أدى هذا إلى إنشاء شركة Generation Rent – وهي مجموعة من الشباب الذين لن يتمكنوا أبدًا من شراء منازلهم الخاصة. وعلى نحو متزايد، أصبحوا غير قادرين على استئجار أي مكان أيضًا. ولذلك، قد يتعين إعادة تسميتهم بجيل لا يزال يعيش في المنزل مع أمي وأبي. وهذا ينطبق بالتأكيد على أسرتي.

أشاد ليكس هذا الأسبوع بجهود ما يسمى بشركات البناء للإيجار مثل غرينجر, حجر أسود, القانونية والعامة والطالب التخصصي توحد لتخفيف المشكلة الأخيرة.

ويُعَد البناء بغرض الإيجار استخداماً جيداً لرأس المال الخاص الصبور، ما دام صناع السياسات لا يضيعون الفرصة. تتمتع الشركات الكبرى بالمهارة والقدرة على التحمل والميزانيات العمومية اللازمة لمواجهة المخططين وNimbys.

السياسيون هم المسؤولون بشكل غير مباشر فقط عن ركود سوق الأوراق المالية في لندن من خلال التأثير المخيف لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ولكن ينبغي أيضًا تقسيم الذنب إلى:

• أصولية حوكمة الشركات

• التصفية البطيئة لأنظمة معاشات الراتب النهائي

• عدم الثقة الوطنية في أي شيء جديد (بما في ذلك مقترحات التكنولوجيا والأعمال)

• تفضيل التمويل على المشاريع

لإعادة صياغة ما قاله جون لينون، قد تقول إنني من أنصار التراجع، لكنني لست الوحيد.

أود استخلاص المشاعر الإيجابية من المجموعة التراثية للشركات المدرجة في لندن. ولكن هذا عمل شاق. لم تتفوق قيمتها الجماعية على قيمة المنافسين الباريسيين إلا هذا الأسبوع لأن المتسوقين الصينيين الأثرياء يشترون عددًا أقل من حقائب اليد الفاخرة التي توفرها شركة برنارد أرنو. إل في إم إتش.

فقدان الرخام لها

مترو بنك تحاول إنشاء امتياز في المملكة المتحدة استنادًا إلى شبكة الفروع. وتقريباً كل مصرفي التجزئة الآخرين في العالم المتقدم كان – ولا يزال – يائساً للاستغناء عن هذه الأعباء المكلفة.

وضاعف مترو من تناقضه من خلال تزيين فروعه بأدوات رخامية موصوفة من قبل شركة تصميم مملوكة لزوجة المؤسس المشارك للبنك والرئيس السابق فيرنون هيل.

البنك يتجه الآن إلى أسفل الأنابيب. وهذا أمر صعب بالنسبة للموظفين. لكنها ليست مأساة وطنية كما تزعم بعض وسائل الإعلام. إن القوة العظيمة للرأسمالية هي النطاق الذي توفره للتجارب. بعض هذه تنجح. والبعض الآخر يفشل.

لم تتمكن مترو حتى من تحقيق عوائد جيدة وسط ارتفاع أسعار الفائدة. بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية أعلى مستوى لها منذ عام 2007 هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون أن تحذو أسعار الفائدة الرسمية حذوها.

ينبغي أن يكون ذلك جيدًا بالنسبة لصافي هوامش الفائدة. لكن المستثمرين يشعرون بالقلق إزاء حجم الخسائر غير المحققة في الاستثمارات التي قد تكشف عنها البنوك الأمريكية مع أرباح الربع الثالث في غضون أيام قليلة.

قد تكون هذه مشكلة للبنوك الإقليمية أكثر من أمثالها ج. ب. مورجان تشيس.

الامتيازات المصرفية السائدة قوية للغاية. الوافدون الجدد، مثل البنوك الجديدة في المملكة المتحدة ثورة, مونزو و زرزور، لديهم فرصة أفضل لأن يصبحوا مشغلين متخصصين بدلاً من المعطلين.

الأشياء التي استمتعت بها هذا الأسبوع

أكد عمود روبرت شريمسلي الممتاز عن ريشي سوناك وجهة نظري بأن رئيس الوزراء المؤقت هذا لديه استراتيجية ولكن ليس له جوهر. لقد أحببت أيضًا مقابلة Ludovic Hunter-Tilney مع منسق موسيقى الريغي المخضرم والمخرج السينمائي Don Letts.

بعيدًا عن “فاينانشيال تايمز”، استمتعت بسلسلة النقوش الخشبية الفكاهية التي كتبها هانز هولباين رقصة الموت، عبر غلاف ورقي من Penguin Classics.

في النهاية، يأتي Old Bony للجميع، من الفارس إلى الفقير، مثل Ingmar Bergman الختم السابع وأظهرت أيضا. تم عرض تشريح ذكي للفيلم باعتباره الحلقة الألف من راديو فور في زماننا برنامج المناقشة الذي استمعت إليه في اللحاق بالركب.

هذا بث ذكي للكبار. لقد نجت من إسقاط هيئة الإذاعة البريطانية (BBC) بفضل شعبية وطول عمر مقدم البرنامج ميلفين براج.

استمتع بعطلة نهاية الأسبوع، مهما كنت تقرأ أو تستمع إليه.

جوناثان جوثري
رئيس ليكس