احصل على تحديثات مجانية للبنوك الأمريكية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث البنوك الامريكية أخبار كل صباح.
عزيزي القارئ،
اختفت عمليات الاندماج والاستحواذ الكبيرة إلى حد كبير في عام 2023. ولم يمنع ذلك المصرفيين الاستثماريين المغامرين من محاولة تحصيل الرسوم – أي رسوم – على أمل الحفاظ على وظائفهم.
عندما يكون السوق في حالة نشاط، لا يوجد عمل في مجال الخدمات المصرفية أفضل من بيع المشورة بشأن المعاملات. يمكن لحفنة من خبراء جداول البيانات إلى جانب صانع المطر الوحيد أن يحققوا بسهولة رسوم نجاح بقيمة 10 ملايين دولار، أو 20 مليون دولار، أو 30 مليون دولار مع استثمار رأسمالي ضئيل بخلاف الأجر. وهذا الأخير هو في الغالب تكلفة ثابتة للموظفين المبتدئين.
المشكلة، بطبيعة الحال، ليست فقط أن سوق الصفقات غير منتظم، ولكن تلك العوائد تجعله أيضًا تنافسيًا بشدة. تحاول جميع أنواع الشركات الكبيرة والصغيرة بيع ما هو نفس المنتج تقريبًا. لا يوجد سوى العديد من الطرق لتنظيم عملية الاستحواذ أو الاندماج. سيخبرك معظم الرؤساء التنفيذيين وكبار المسؤولين الماليين أن مجموعة المصرفيين في نيويورك الذين يقومون برحلة حج مرتين سنويًا إلى المقر الرئيسي لشركتهم جميعهم يبدون بشكل أساسي كما هم بعد فترة من الوقت.
أدخل “الخدمة الاستشارية (مصطلح التمويل الرسمي)”. في صندوق البريد الإلكتروني الخاص بي الأسبوع الماضي، وصلتني رسالة من هوليهان لوكي، المعروف بتقديم آراء عادلة وتقييمات شكلية أخرى للشركات. كما أنه يمثل أيضًا جشع الديون المتعثرة الذي يتقاتل مع الشركات المتعثرة.
وفقًا للرسالة، تبدأ هوليهان ممارسة “الخدمات الاستشارية للاستدامة” التي “ستوفر لعملائنا أفضل الرؤى في فئتها ودعم القرار الذي يؤثر على التقييم والاجتهاد وهيكلة المعاملات والمراقبة عبر نطاق ESG العالمي”.
البرابرة يتجمعون عند البوابة وهذا ليس كذلك.
في التجسيدات السابقة، شكلت معظم البنوك الاستثمارية مجموعات دفاع عن المستثمرين الناشطين لتطوير استراتيجيات يمكنها محاربة أمثال إليوت وكارل إيكان. الآن تحولت هذه الخدمات إلى خدمات “استشارية للمساهمين” أكثر بساطة مصممة لمساعدة الشركات على التعامل مع مديري صناديق المؤشرات المهمين مثل بلاك روك. كما أصبح الخبراء في الجغرافيا السياسية على اتصال متزايد بشركات وول ستريت.
اللغز هو أن “أسياد الكون” الحقيقيين لا يريدون بشكل خاص المزيد من الأجساد المشاركة التي تقوم بعد ذلك بتخفيف مجمعات المكافآت الخاصة بهم. تقدم مجموعات “المنتجات” الناشئة هذه نصائح تكون في بعض الأحيان بعيدة جدًا عن معاملات البيع والشراء. وتشير اقتصادياتهم المتواضعة إلى نفس الشيء؛ ربما التجنيب من ستة أرقام لمدة عام.
ومع ذلك، فإن المقصود منها هو مساعدة البنوك على البقاء على صلة بالرؤساء والمديرين وإبقائهم على اطلاع جيد بكل ما يجري في العالم. الأمل هو أنه عندما تكون الشركة مستعدة للقيام بصفقة كبيرة، حيث يتم تداول الأموال الفعلية، يكون البنك في مقدمة أولوياتها للحصول على عائد كبير.
إن صراع المصرفيين حول من يُنسب إليه الرسوم ليس بالأمر الجديد. إنه مشابه للصحافيين الذين يتدافعون حول من يجب أن يظهر اسمه أولاً في أعلى المقالة. ومع ذلك، فإن الحساب الحالي أكثر تعقيدًا مع وجود عدد كبير من الأفواه الجائعة التي يجب إطعامها. تحدد درجات القرب والتأثير المتفاوتة نوع العائدات التي يحققها البنك.
ومن المثير للاهتمام أن أحد المصرفيين في أحد البنوك الاستشارية أخبرني أن المجال الجديد الذي أثبت أنه واعد يستفيد من التغيرات الهيكلية في أسواق إقراض الشركات. وتقوم شركات الائتمان الخاصة مثل Ares Management وHPS Investment Partners بتمويل عمليات الاستحواذ أو إعادة التمويل بشكل متزايد. تحل هذه محل القروض المشتركة التقليدية التي تنظمها البنوك ذات الميزانية العمومية مثل جيه بي مورجان تشيس.
تقوم البنوك المستقلة بتأمين رسوم لترتيب قرض خاص. يمكن أن تتماشى رسوم المساعدة في إبرام صفقة دين تبلغ قيمتها بضع مئات من ملايين الدولارات مع ما يمكن أن تسفر عنه صفقة اندماج واستحواذ بنفس الحجم.
ربما تكون مهمة إدارة الشركة كرئيس أو مدير أكثر تعقيدًا من أي وقت مضى في عام 2023. والخبر السار هو أنه لا يوجد نقص في المصرفيين أو المحامين أو المستشارين أو موظفي العلاقات العامة المستعدين لمساعدتك من خلال تقديم مشورة مخصصة ومقصورة على فئة معينة. ولكن، بطبيعة الحال، فقط مقابل رسوم.
في مكان آخر في وول ستريت
لقد ألقيت نظرة على عمليات إنقاذ عمليات الاندماج والاستحواذ التي قامت بها البنوك الكبرى هذا العام، بما في ذلك صفقة القرن المفترضة ــ إنقاذ بنك يو بي إس لبنك كريدي سويس ــ وذلك لمدونة ألفافيل التابعة لفاينانشيال تايمز.
شكرا للقراءة،
سوجيت إنداب
محرر وول ستريت
