يعرف ستيفان بولينجر كيف يعمل في طريقه من القاع – حرفيًا. كمتدرب في سن المراهقة في سويسرا ، بدأ في قبو البنك تحت الأرض وأُخبر مرارًا وتكرارًا أنه مع عدم وجود درجة جامعية ، انتهت مسيرته المصرفية.
بعد ثلاثة عقود ، حصل مصرفي Goldman Sachs السابق على واحدة من أفضل الوظائف في التمويل السويسري: الرئيس التنفيذي ثاني أكبر مدير ثروة مدرج في البلاد ، يوليوس باير.
ولكن بعيدًا عن سهولة العودة إلى الوطن لرئيس المبتدئين ، فقد شاب الأشهر الستة الأولى في بولينجر من خلال الكشف عن إدارة المخاطر التي تهدد بتقويض جهوده لنقل البنك من فضيحة قرض الممتلكات التي أطاحت سلفه.
قبل حدث استراتيجية محددة للبنك الذي يتخذ من زيوريخ مقراً له في وقت سابق من هذا الشهر ، كان على بولينجر أن يتعامل مع تقارير عن مخاوف تنظيمية طويلة الأمد بشأن ضوابط مكافحة غسل الأموال ، و SFR130mn من خسائر القروض الجديدة ، ومغادرة كبير موظفي المخاطر. ألقى أسهم يوليوس باير 11 في المائة منذ يناير ، حتى مع اكتساب بقية القطاع المصرفي الأوروبي من 30 في المائة.
“مع سقوط Credit Suisse ، فإن Julius Baer أكثر في دائرة الضوء. من المهم أكثر من أي وقت مضى أن تظهر أن نموذج أعمالها يعمل من أجل نظام زيوريخ بالكامل. إذا فشل (Bollinger) ، أعتقد أنه إشارة لا يمكنه”.
يختلف نموذج أعمال Julius Baer عن بنوك خاصة مقرها جنيف مثل Lombard Odier و Pictet ، والتي تملكها شركاء وعادة ما تكون مخاطرة للغاية.
كانت ، بالمقارنة ، أكثر عدوانية في سعيها للنمو ، خاصة وأن هوامش إدارة الثروات تعرضت للضغط.
أخذ ذلك يوليوس باير إلى مجالات مثل الديون الخاصة ، حيث قدمت للعملاء الغنيين الذين يريدون اقتراض أموال من أجل أعمالهم-ولنيه رينيه بينكو ، الذي ستنتهي مجموعة الممتلكات المنهارة في أن يكلفه وظيفته.
الجهود المبذولة لإعادة تشكيل المجموعة التي بدأتها المجموعة قبل انضمام Bollinger ، حيث انتهى البنك من كتاب قرض الديون الخاص. أصبح التعرض للديون الخاصة الآن أقل بكثير من SFR200mn – بنسبة تزيد عن 50 في المائة منذ نهاية عام 2024 – ويقوم البنك بمراجعة ممتدة لبقية محفظة الائتمان.
ومع ذلك ، فإن الجزء الأكبر من التحول سوف يسقط أمام بولينجر ورئيس HSBC السابق نويل كوين ، الذي بدأ كرئيس للبنك السويسري الشهر الماضي.
ومع ذلك ، لا يتمتع بولينجر ولا كوين بنسب النسب المصرفية السويسرية التقليدية التي تعتبر مألوفة بين كبار الممولين في البلاد. أمضى Bollinger 25 عامًا خارج سويسرا ، حيث عمل في لندن – أولاً في JPMorgan Chase ثم القفز إلى Goldman.
هناك تفاؤل بأن حالة بولينجر الخارجية يمكن أن تساعده في التخلص من يوليوس باير ، حتى لو كان سويسريًا.
“إنه ليس جزءًا من” زورشر فيلز “، ” قال شخص واحد من بنك سويسري خاص منافسو في إشارة إلى المؤسسة المالية القديمة لزيوريخ ، إلى حد كبير.
“لا يتعين عليه البقاء في تلك الدائرة أو أن يكون جزءًا من تلك الدائرة. يمكن أن يكون عدوانيًا ويقطع الوظائف ولا يشعر بالقلق الشديد. أعتقد أن لديه لقطة جيدة.”
ولكن عندما وضع بولينجر رؤيته الاستراتيجية لمدير الثروة في وقت سابق من هذا الشهر ، تلقى حفل استقبال صامت إلى حد ما.
حدد تحولًا في التركيز نحو إدارة الثروات ، و SFR130mn إضافية في وفورات في التكاليف التي سيتم تحقيقها بحلول عام 2028 ، والأهداف المخففة لنسبة التكلفة إلى الدخل للبنك. ستأتي المدخرات من التخفيضات في الوظائف ، وتخفيضات في استخدام الاستشاريين وتبسيط تكنولوجيا المعلومات.
أطلق عليه المحللون في KBW “مخير” ؛ قال UBS إنها كانت “بداية جيدة” ، لكنها خفضت البنك مستشهداً برحلة “غير مؤكدة ، من المحتمل أن تكون طويلة ، لإعادة التصنيف”.
وكان الآخرون أكثر تعاطفا. أدار محللو سيتي وجهة نظرهم بعد الاستماع من الإدارة. بعد أن “شعروا بخيبة أمل في البداية” ، أعلنوا فيما بعد أنهم “طمأنهم من قبل إعادة تركيز العمل الجديد وإعادته إلى اقتراحها الأساسي لاستعادة النمو المستدام والمربح”.
قال شخص واحد على دراية بالمحادثات مع المستثمرين في أعقاب يوم الإستراتيجية إنهم سعداء بالأهداف “الواقعية”.
وقال أحد كبار الشخصيات في يوليوس باير على دراية بالمناقشات: “شعر المحللون في الأساس أنه لم يكن عدوانيًا بما فيه الكفاية. لكن كما قال ستيفان في اليوم ، يريد الانفصال عن هذا التقليد المتمثل في الإفراط في الافتراض والفوضى”. “أعتقد أن الأمر استغرق بضعة أيام لفهم ذلك.”
لقد شرع في جولة زوبعة للفوز على العملاء ، مما يجعلها مهمة شخصية لمقابلة 1000 منهم في عامه الأول. وقال شخص واحد على دراية بهذا الجهد.
قال أحد الزملاء السابقين: “لقد نما بشكل كبير العمل في جولدمان (SACHS) وكان محبوبًا بشكل عام”. “إنه لا يخشى أن يتسخ يديه ويخرج من مكتبه.”
لم يظهر هذا بعد في نتائج مدير الثروة. أبلغ يوليوس باير عن صافي تدفقات أموال جديدة – وهو مقياس رئيسي لمديري الثروات – من SFR4.2bn خلال الأشهر الأربعة الأولى من العام ، في وقت كان فيه أداء الأقران أقوى بكثير.
إن الثقافة – وليس العملاء والنمو – قد تكون تحديًا أكبر لبولنجر.
وصفت وثيقة قرار لإنفاذ FINMA في نوفمبر ، التي شوهدت من قبل Financial Times ، “الامتثال الضعيف وغير الكافي لثقافة المخاطر في الخطين الأول والثاني للدفاع” يعود إلى أكثر من عقد من الزمان.
أصر بولينجر في يوم الإستراتيجية على أن إدارة المخاطر كانت “في الحمض النووي له”. لقد قام بتغيير قواعد التعويض وأعيد تنظيم خطوط العمل لوضع الموظفين سابقًا في الإدارة أكثر على خط الدفاع الأمامي وزيادة مساءلة مديري العلاقات.
قال شخص واحد على دراية بنهج Bollinger أن التغييرات اللازمة لم تكن صعبة ولكنها ستستغرق بعض الوقت للتحقق.
وقالوا: “تتم مراجعة كل هذه العلاقات ويتم وضع نهج أفضل لإدارة المخاطر. سيستغرق ذلك وقتًا ولكنه ليس حلًا صعبًا”.
ولكن مع أوجه القصور في إدارة المخاطر في قلب العديد من النكسات الأخيرة لمدير الثروة ، قال بعض المحللين إن مستوى التفاصيل التي قدمها Bollinger تقصر.
وقال أندرياس فينيتي في فونتوبيل: “فيما يتعلق بالمخاطر والامتثال ، هذا موضوع حساس. لم نحصل على معلومات جديدة هناك”.
ما إذا كان بإمكان Bollinger سحب إصلاحات إدارة المخاطر سيعتمد على ما إذا كان بإمكانه إقناع زملائه السويسريين الجدد بأنه يستحق الالتزام بمدير الثروة خلال فترة من التخفيضات والتدقيق التنظيمي المكثف.
وقال أحد المديرات التي يتخذ من زيوريخ في البنك “كل شيء يرتفع ويقع على القيادة. إنه يحتاج إلى جلب الموظفين معه حول ما سيكون في بعض الأحيان رحلة مؤلمة”.
“في الوقت الحالي ، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان بإمكانه العودة إلى الخنادق معنا أو محاولة إجراء التغييرات من الأعلى فقط.”
تقارير إضافية من قبل سايمون فوي وسينثيا أومورشو في لندن
