قام جيفري هيكتمان ببناء ثروة تقدر بمليار دولار من خلال الشركات المتعثرة والمفلسة.
لقد قام بتهريب الوسائد غير المرغوب فيها من متاجر Bed Bath & Beyond، وأواني الخبز القديمة من شركة تصنيع Twinkies Hostess، وحتى مصنع Bethlehem Steel الملوث، قفزًا بالرأس إلى بعض حطام القطارات الأمريكية الأكثر شهرة في الجيل الماضي.
ويسعى هيكتمان، البالغ من العمر 70 عاما، وشركته هيلكو جلوبال ــ التي طالما تم استبعادها باعتبارها شركة تصفية لا قيمة لها ــ إلى تحقيق أكبر طموحاتهما حتى الآن.
ويعمل هيكتمان على بناء ما يسميه “بنك تجاري غني بالأصول”، مستفيداً من جبال من البيانات التي جمعتها شركة هيلكو على مدى أربعة عقود تقريباً في مجال الأعمال، وتقييم جميع أنواع الأصول ــ المخزون، والمعدات، والملكية الفكرية ــ وفي كثير من الحالات، شراء تلك الأصول لبيعها لاحقاً لتحقيق الربح.
وقال هيكتمان إنه لديه الفرصة لأخذ شركة هيلكو التي يقع مقرها في شيكاغو، والتي يشتق اسمها من شركة هيكتمان للاستثمارات المحدودة، إلى المستوى التالي.
ورغم أن الشركة كانت تخوض غمار الاكتتاب والاستثمار، فإن هيكتمان يريد أن تصبح هذه الخدمات المصرفية هي محور اهتمام الشركة في سعيه إلى الحصول على ضخ رأس المال اللازم لدفع هيلكو من الغموض الذي يكتنف الغرب الأوسط إلى تأمين مقعد لها على طاولة وول ستريت. ويحب المسؤولون التنفيذيون أن يفكروا في الشركة على أنها ما كانت عليه جولدمان ساكس قبل ستين عاماً.
وقد لفتت تعيينات هيكتمان الأخيرة انتباه مجتمع إعادة هيكلة الشركات، وأظهرت مدى جدية طموحاته.
في عام 2023، انضم ديفيد كورتز، الذي كان من الشخصيات البارزة في شركتي سكادن أربس ولازارد، إلى شركة هيلكو كنائب رئيس ومدير استراتيجي. وفي وقت سابق من هذا العام، انضم جيمي سبرايجين إلى الشركة بعد أن نجح في تحويل شركة كيركلاند آند إليس إلى شركة قوية في مواجهة الإفلاس.
وقال جيم ميلشتاين، مستشار الإفلاس لفترة طويلة والمسؤول السابق عن إعادة الهيكلة في الولايات المتحدة خلال إدارة باراك أوباما: “ديفيد وجيمي من عمالقة عالم إعادة الهيكلة والآن في هيلكو سوف ينجحان بلا شك في أي شيء يبذلان مواهبهما لإنجازه”.
كان جدول أعمال هيكتمان مليئاً باجتماعات المستثمرين في مختلف أنحاء العالم في الأشهر الأخيرة، بما في ذلك نيويورك ولندن. وتتلخص الخطة في تأمين ضخ نقدي لتعزيز أعمال الإقراض التي تقوم بها شركة هيلكو، والتي يراها بمثابة الحدود المربحة التالية للشركة.
ويتصور هيكتمان إقامة شراكة مع مؤسسة مالية كبيرة، وهو ما قد يتخذ شكل بيع حصة في الشركة. وربما يكون التوقيت مناسباً. فقد أصبح الائتمان الخاص والتمويل المدعوم بالأصول صناعة تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات، ويتطلب الإقراض المضمون تقييم الضمانات الأساسية. وفي الأشهر الأخيرة، تفوقت الشركات العملاقة في هذه الصناعة مراراً وتكراراً على بعضها البعض، فجمعت صناديق ائتمان خاصة أكبر حجماً على نحو متزايد.
وقال كورتز “نحن في وضع مثالي للاستفادة من (الائتمان الخاص) وأن نكون جزءًا كبيرًا منه. نحن عند تقاطع معرفة الأصول ونشر رأس المال. هذه مهارة فريدة من نوعها”.
في منتصف ثمانينيات القرن العشرين، وجد هيكتمان نفسه مضطراً إلى تصفية أعمال الصيانة والإصلاح التي كان يديرها والده؛ فكان يقطع ويبيع أجزاءً مجزأة. وكان يتمتع بمهارة في هذا المجال، وفي عام 1987 قرر تأسيس ما أصبح يعرف باسم شركة هيلكو، فأضفى طابعاً رسمياً على سلسلة من عمليات التصفية التي قام بها، بما في ذلك مصنع كان يصنع الكراسي العالية لمطاعم ماكدونالدز.
في ذلك الوقت، كانت شركات المحاسبة الكبرى مسؤولة عن تقييم أصول أكبر البنوك في البلاد. ويقول سبرايريجين: “كانت هذه المهمة أكثر عشوائية ولم تكن تعتمد على البيانات حقًا”.
وفي نهاية المطاف، أدركت شركة هيلكو أنها تستطيع الاستغناء عن شركات المحاسبة، والقيام بنفسها بأعمال التقييم المربحة. وبفضل خبرتها في بيع سلع الشركات، أصبحت هيلكو قادرة على تحديد السعر الذي قد تحققه الأصول. واليوم تجري الشركة أكثر من 3500 تقييم سنوياً، وقد جمعت منها قاعدة بيانات ضخمة على مر السنين، ثم قامت مؤخراً بتحويلها إلى صيغة رقمية بتكلفة 20 مليون دولار.
وقال كورتز إن شركة هيلكو قادرة على “التنبؤ بالنماذج حتى آخر لحظة”. وأضاف: “من المذهل مدى دقتها”. ومع مرور الوقت، اكتسب هيكتمان فكرة أخرى: فبدلاً من إجراء تقييمات للآخرين، تستطيع هيلكو أن تتجاوز العمل الاستشاري إلى تحمل المخاطرة نفسها.
ومن بين أكثر استراتيجيات هيلكو عدوانية إعادة تطوير العقارات الصناعية الملوثة. ففي عام 2014، دخلت هيلكو في شراكة مع شركة ريدوود القابضة العائلية لشراء مصنع للصلب مقفل على مساحة 3300 فدان على طول خليج تشيسابيك في ماريلاند.
واليوم، يشمل تطوير الميناء المترامي الأطراف مستودعين لشركة أمازون ومنشأة لشركة فيديكس. وقال أحد الأشخاص المطلعين على الصفقة إن أرباح شركة هيلكو من الصفقة الأصلية التي بلغت قيمتها 72 مليون دولار بلغت عدة مئات من الملايين من الدولارات.
لكن إعادة تطوير المواقع المتهالكة قد تكون خطيرة أيضًا. في عام 2020، تم رفع دعوى قضائية ضد قسم إعادة التطوير التابع للشركة بعد أن أدى هدمها لمحطة طاقة تعمل بالفحم عمرها قرن تقريبًا في شيكاغو إلى كارثة، “انبعاث سحابة من الحطام السام والجسيمات الدقيقة عبر الحي”، وفقًا للدعوى القضائية. قامت هيلكو بتسوية الدعوى الجماعية بأكثر من 12 مليون دولار.
لا تزال شركة هيلكو شركة خاصة حيث تقترب من 1000 موظف. وعلى مر السنين، استحوذت على استثمارات من أمثال جولدمان ساكس وسيربيروس كابيتال مانجمنت، لكن الشركة أعادت شراء الحصص منذ حوالي عقد من الزمان. في عام 2019، باع هيكتمان ما يزيد قليلاً عن ربع الشركة لصندوق التقاعد الكندي Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ).
قال هيكتمان: “نحن محرك للصفقات. إنه أمر لا يصدق عدد المعاملات الخاصة التي تتدفق عبر شركتنا. وهذا هو ما تبحث عنه العديد من أدوات الاستثمار الأكبر حجمًا”.
