ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأسهم الخاصة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
شهد المؤسسون وكبار المديرين التنفيذيين لأكبر مجموعات الأسهم الخاصة في الولايات المتحدة ارتفاع قيمة أسهمهم بأكثر من 40 مليار دولار منذ بداية عام 2023 مع تدفق الأصول الجديدة إلى شركاتهم.
اقتربت الأسهم في Blackstone، وKKR، وApollo Global، وAres Management، وTPG من مستويات قياسية مرتفعة أو تجاوزتها بسبب النتائج المالية الأفضل من المخاوف. وكانت هذه الأرباح مدعومة بالنمو في إجمالي أصول الشركات، وخاصة عمليات الاستثمار القائمة على الائتمان والتأمين، والتي استفادت من أسعار الفائدة سريعة الارتفاع.
وجاءت مكاسب الأسهم في وقت يتسم بعدم الارتياح في وول ستريت وشددت على تنويع المجموعات بعيدا عن عمليات الاستحواذ التقليدية للشركات، والتي تباطأت بشكل كبير في العام الماضي.
وخفضت البنوك الاستثمارية الكبيرة عدد موظفيها وخفضت المكافآت وسط تباطؤ في إبرام الصفقات بسبب زيادات أسعار الفائدة. في حين أن مجموعات الأسهم الخاصة تكافح من أجل بيع الاستثمارات وإعادة الأرباح إلى المستثمرين الذين يعانون من نقص متزايد في السيولة، فإن العائدات المرتفعة عززت أعمال الإقراض الأقل شهرة، حيث ارتفعت الأصول والعوائد.
في عام 2023، تدفقت 148 مليار دولار من أموال المستثمرين الجدد إلى بلاكستون، مما دفع أصولها إلى أكثر من تريليون دولار، وجاءت الأغلبية في العام الماضي من عمليات الائتمان والتأمين الخاصة بها. وارتفعت استثماراتها الائتمانية الخاصة بنسبة 16.4 في المائة العام الماضي، وهي النتائج التي ساعدت على تخفيف انخفاض الأرباح في وحدة الأسهم الخاصة التابعة لها.
وجمعت شركة أبولو جلوبال مبلغا أكبر من ذلك، مع إجمالي تدفقات داخلة بقيمة 157 مليار دولار في عام 2023. وجاء نصفها تقريبا من وحدة التأمين التابعة لها في أثينا.
قال ماكري سايكس، مدير المحفظة لدى صندوق غابيلي إكويتي ترست، الذي يملك أسهماً في المجموعتين: “لقد كان جمع الأصول خلال العام الماضي استثنائياً”.
وحسبت صحيفة فايننشال تايمز المكاسب منذ بداية عام 2023 على أسهم حوالي 30 مؤسسًا ومديرًا تنفيذيًا وردت أسماؤهم في إيداعات الوكيل، بما في ذلك أسهم مجموعة كارلايل. وشهد ستيفن شوارزمان، من شركة بلاكستون، زيادة في ممتلكاته بشكل أكبر، حيث اكتسبت قيمة تزيد على 12 مليار دولار.
حققت بلاكستون عائدًا إجماليًا بنسبة 80 في المائة عند تضمين الأرباح منذ عام 2023 وهي الآن أكبر مدير للأصول في العالم من حيث القيمة السوقية. كما أن قيمتها السوقية البالغة 155 مليار دولار أكبر من مورجان ستانلي أو جولدمان ساكس.
وفي مكالمة هاتفية حول الأرباح الشهر الماضي، قال شوارزمان إن أعمال المجموعة المتنوعة بشكل متزايد قد عزلتها عن الاضطرابات الأخيرة في السوق. وقال للمحللين: “لقد صممنا الشركة لتوفير المرونة في أوقات التوتر والاستفادة من الاتجاه الصعودي مع تعافي الأسواق”.
وقال ويليام كاتز، المحلل في شركة تي دي كوين: “تثبت هذه الشركات أن هناك سبل متعددة للنمو بالنسبة لها حسب المنتج والمنطقة وقناة التوزيع”.
بشكل جماعي، حققت مجموعات الأسهم الخاصة 15.5 مليار دولار من الرسوم والأرباح القائمة على فروق الأسعار في عام 2023، بزيادة قدرها 11 في المائة عن العام السابق.
ودخلت مجموعات الأسهم الخاصة إلى أسواق القروض الممزقة العام الماضي بعد انهيار ثلاثة من كبار المقرضين الإقليميين في الولايات المتحدة. نشأت شركة أبولو جلوبال في ديون بقيمة 100 مليار دولار تقريبًا في عام 2023، بما في ذلك قروض كبيرة لمجموعة العقارات الألمانية فونوفيا ولشركة إير فرانس-كيه إل إم. وكان قروضه مدعوماً بشرائه وحدة المنتجات المورقة لدى بنك كريدي سويس قبل عام، والتي تسمى الآن أطلس إس بي، وأكثر من اثنتي عشرة منصة إقراض أخرى أنشأها أو استحوذ عليها.
أبرمت شركة بلاكستون شراكات إقراض مع بنوك أمريكية إقليمية كبيرة لمساعدتها على إنشاء الديون، حسبما قال رئيسها جوناثان جراي لصحيفة “فاينانشيال تايمز” العام الماضي.
وأكملت مجموعات أخرى عمليات استحواذ كبيرة لتعزيز قدراتها الاستثمارية الائتمانية. في تشرين الثاني (نوفمبر)، استحوذت شركة تي بي جي على مجموعة الاستثمار الائتماني أنجيلو جوردون مقابل 2.7 مليار دولار، في حين استحوذت شركة كيه كيه آر في وقت سابق من هذا العام على الملكية الكاملة لشركة التأمين جلوبال أتلانتيك، حيث اشترت حصة متبقية تبلغ 37 في المائة بتقييم يزيد على سبعة مليارات دولار.
وعزا مارك روان، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو جلوبال، نمو الصناعة إلى النظام المالي المتغير الذي أدى فيه عصر المعدلات المنخفضة واللوائح التنظيمية الأعلى إلى دفع النشاط بعيدا عن الأسواق العامة والنظام المصرفي.
“في عام 2008، كان لدينا أصول تحت الإدارة بقيمة 44 مليار دولار. لقد كبرنا 14 مرة. وقال روان الأسبوع الماضي، في إشارة إلى أصول أبولو الإجمالية البالغة 652 مليار دولار: “هذا أسرع من (نمو) إيرادات أبل”.
“أود أن أعتقد أن كل ذلك كان نتيجة للفطنة الإدارية. . . ولكننا نستفيد من عوامل الصناعة الكلية التي لم تقودنا فحسب، بل قادت صناعتنا بأكملها.
